總幹事耕讀筆記- 日本 ありがとうございました

       全球最大封裝測試廠日月光半導體昨日宣佈，於昨日下午三點收到由凱雷集團（Carlyle）組成的投資團隊提交的收購意向書，凱雷投資集團將以每股新台幣三十九元，以現金收購日月光百分之百股權，收購金額高達一千七百九十一億元，創下台灣收購案最大金額。

        總幹事評:
        1.此乃變相藉由私慕基金的收購而下市,避開淨值40%投資中國之上限,此點不于置評 

        2.台股過去幾年來的一個隱憂是:掛牌公司過多,如果藉由收購下市而能減少台股籌碼,配合近期台股掛牌公司的減少,為07年的台股籌碼面創造出大利多 

        3.收購金額達1791億元,當然不可能所有日月光的股東都會出售,但無論如何,至少牽動了起碼一千億以上的資金流動,首先凱雷必須先匯入資金到台灣,加上先前的jabil的收購綠點價款,以及未來可能的收購資金,將會造成台幣的升值以及極為濃厚的升值效果,加上近期美元走弱,手上有美元存款者應該要多留意匯兌損失,而這一波升值預期心理可能會帶動台股一波近年來罕見的資金行情 

        4.日月光與綠點的其他股東包括外資,不一定同意這樣的安排,部分股東會趁機出脫給這些收購者,而這些外資有許多是避險基金或新興市場基金,所賣得之交割股款,也勢必大部分還是要選擇其他標地進行投資,三大法人共握有1200億元市值的日月光,不要多,只要其中八成約1000億不願意隨著日月光下市,這1000億難道就要歸還給法人的受益人嗎,勢必得尋找其他標地,再加上綠點的100億,以及光寶凌陽的減資所釋出的資金,足以讓台灣電子股在06-07年間發酵出多少想像空間 

        5.這些的收購案還有一個效果,直接宣判空頭高價回補-融券出局,綠點與日月光的空單已經沒有迴旋空間,必須直接認賠回補融券,這將會造成台股上市股票的100萬張與上櫃股票的53萬張融券戶,產生迫切的焦慮感,這153萬5千張的融券又將是未來三個月內台股的最積極回補買盤 

        6.握有日月光與綠點的法人一旦將持股賣給收購者,其多出來的資金活水勢必也是要買進相類似或同樣權重的族群,如封測手機零組件,甚至為了維持權重而會去買進中大型的電子股,一旦這個買盤啟動,更會加速加權指數的往上攻堅,這又會嘎到場外空手的投資人加速進場與期貨作空的資金去回補

         7.其他電子業會產生一種想法:如果後續還有購併的買盤要進來台灣,這些大股東們一定會想把股價拉高,賣一個比較高的價錢,增加未來與收購者談判的籌碼 結論:這真的是天大的利多

        8.至於這些迂迴下市規避中國投資上限是否會造成幾年後的台灣資源耗盡,這些已經是十分長遠的事情了,我只能很務實地把握這波罕見的資金乾坤大挪移所造就的資金行情,其他問題就留給別人去噴口水戰了,謹記:每年的第四季到隔年的年初都是有夢最美希望相隨的行情,多一些浪漫少一些負面思考,堅持底部煎熬佈局歡喜等待這波的收割與冬藏吧,別等到現在再來問可不可以買,要買什麼,從九月底至今我至少寫了幾十萬字,從各種角度與面向的分析提出種種看多的堅持,相信許多好朋友也應該都已經在電子股的相對盤整底部區買到一些籌碼,未來只是在於投資報酬率的高低罷了,好運的得時鐘,歹運的得龍眼;但不論如何,就算只得到幾顆龍眼,也比在一旁觀望乾瞪眼來得好

         P.S.利用假日整理出一些看法
 
         還沒買我的書的讀友,該回饋一些給我了吧
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