目前分類：財經超正典 (20)
- Feb 22 Mon 2021 13:57
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- Apr 22 Wed 2015 15:06
《 股市陷阱88》no.17「受權威人士影響」之解讀
Roland Barach所寫的投資經典書籍《股市陷阱88》(已經絕版)當中，第17個陷阱是「受權威人士影響」，內文是：
『在龐式騙局中，指揮風險投資的人物常被描繪成天才。這種風法之所以見效，是因為我們往往會被權威人士提供的消息所左右，而不易受路人甲的馬路消息所影響。
- Feb 29 Wed 2012 19:09
普通股-財經超正典8
普通股
買過股票的人數應不會輸給有鼻毛過長問題的人，然而許多人會關心自己鼻毛過長與否，卻很少會去瞭解股票本質，如股票的真正名稱、面額、發行目的；投資人常接觸的證券標的其實還蠻複雜的，在所謂俗稱股票市場中買賣交易的標的除了股票以外，還有存託憑證、基金、第一上市、認股權證、可轉債..等族繁不及備載，最常見的股票其實是所謂的普通股，而其他相關證券全都是根據普通股加以重新包裝組合之後的變種。股票的面額是十塊錢，在台灣發行股票的最小交易單位是一千股（俗稱一張，雖然現在都已經電子化），當一個創業者拿出自己或親友資金開設公司時，每股的出資就是十元，這十元是法定面額，既然是法定面額，那為何會有人想要用十元以外的金額認購或認售呢？
買過股票的人數應不會輸給有鼻毛過長問題的人，然而許多人會關心自己鼻毛過長與否，卻很少會去瞭解股票本質，如股票的真正名稱、面額、發行目的；投資人常接觸的證券標的其實還蠻複雜的，在所謂俗稱股票市場中買賣交易的標的除了股票以外，還有存託憑證、基金、第一上市、認股權證、可轉債..等族繁不及備載，最常見的股票其實是所謂的普通股，而其他相關證券全都是根據普通股加以重新包裝組合之後的變種。股票的面額是十塊錢，在台灣發行股票的最小交易單位是一千股（俗稱一張，雖然現在都已經電子化），當一個創業者拿出自己或親友資金開設公司時，每股的出資就是十元，這十元是法定面額，既然是法定面額，那為何會有人想要用十元以外的金額認購或認售呢？
- Mar 01 Tue 2011 20:27
次級市場-財經超正典18
次級市場
如果初級市場是個籌資（或者是吸金）的市場，這些已經達到吸金目的（發行）的籌資工具（股票、債券、憑證）的買賣交易市場，就是次級市場，我們常見的股票市場，如每天財經評道上所報導的收盤價，或那些口沫橫飛的股票大師所講出的股價漲跌變化，或投資人偶爾聽到的十年期公債最新殖利率…等等，就是次級市場；如果以房地產為例，預售屋與新屋屬於初級市場，而中古屋買賣就是次級市場，所以不論交易工具，初級市場的成交次數只有一次，而次級市場的買賣次數與週轉率則沒有上限。金融商品其實和人的壽命一樣，初次發行後就往死亡的路邁進，人的壽命長短不等，金融證券亦然，有些優良公司已經上市百年以上，如美國的國際紙業公司，也有些公司上市發行不到幾個月就宣佈倒閉；當然，更多的金融商品如中短期債券其發行期間往往也只有幾個月到一兩年。
如果初級市場是個籌資（或者是吸金）的市場，這些已經達到吸金目的（發行）的籌資工具（股票、債券、憑證）的買賣交易市場，就是次級市場，我們常見的股票市場，如每天財經評道上所報導的收盤價，或那些口沫橫飛的股票大師所講出的股價漲跌變化，或投資人偶爾聽到的十年期公債最新殖利率…等等，就是次級市場；如果以房地產為例，預售屋與新屋屬於初級市場，而中古屋買賣就是次級市場，所以不論交易工具，初級市場的成交次數只有一次，而次級市場的買賣次數與週轉率則沒有上限。金融商品其實和人的壽命一樣，初次發行後就往死亡的路邁進，人的壽命長短不等，金融證券亦然，有些優良公司已經上市百年以上，如美國的國際紙業公司，也有些公司上市發行不到幾個月就宣佈倒閉；當然，更多的金融商品如中短期債券其發行期間往往也只有幾個月到一兩年。
- Feb 24 Thu 2011 23:25
初級市場-財經超正典17
金融市場的交易市場中，可用證券出售者來區分，不論哪一種證券，資金需求者透過證券的發行程序將證券「首度」在交易市場出售，就稱之為初級市場，也可稱為發行市場，政府透過初級市場出售公債，企業透過初級市場賣出股票，所以初級市場的唯一功能，講白一點就是「吸金」，只是初級市場的各種「承銷」（以吸金在學理上的專業用語）行為比起各類的詐騙行為多了一層「合法」的保障罷了，當然合乎法律程序不代表就不會吃虧上當。如果把豬的屠宰場視為初級市場，那麼豬肉的零售或相關餐飲就是次級市場，只是投資人會以為初級市場中被競標被消費的是新發行的證券，其實本質上在初級市場中待宰的是被吸引進來的投資者居多。
- Feb 23 Wed 2011 12:43
泡沫-財經超正典16
泡沫
只要是能夠拿來交易並且會有價格起伏的商品，遲早都會成為泡沫，至於什麼是泡沫呢？就字面的意義好比我們將啤酒倒在杯內，在啤酒的最上層會浮現一層泡沫的物資，泡沫聞起來的確有些許麥味，但嘗起來恐怕是完全沒有口感的；拿到金融市場上的運用，泡沫的定義就是金融商品上漲到「超乎基本面支撐且違背理性甚至人性」的價格，然而過高的價位並非泡沫的最大傷害，金融泡沫讓人無法承受之痛在於泡沫消失甚至破滅的過程，這過程通常會輕則引發經濟衰退蕭條，重則甚至會引發戰爭或人類文明倒退。
只要是能夠拿來交易並且會有價格起伏的商品，遲早都會成為泡沫，至於什麼是泡沫呢？就字面的意義好比我們將啤酒倒在杯內，在啤酒的最上層會浮現一層泡沫的物資，泡沫聞起來的確有些許麥味，但嘗起來恐怕是完全沒有口感的；拿到金融市場上的運用，泡沫的定義就是金融商品上漲到「超乎基本面支撐且違背理性甚至人性」的價格，然而過高的價位並非泡沫的最大傷害，金融泡沫讓人無法承受之痛在於泡沫消失甚至破滅的過程，這過程通常會輕則引發經濟衰退蕭條，重則甚至會引發戰爭或人類文明倒退。
- Feb 22 Tue 2011 02:14
股票質借-財經超正典15
股票質借
向金融業（或債權人）借錢，往往必需要拿出一些可供作還款來源的財產作為債權確保，單單這個動作在法律上就分成抵押與質借兩種行為，所謂抵押權就是對債務人或第三人不移轉占有而就供擔保債權人之動產設定動產（或不動產）抵押權，講白話一點就是，借錢的一方所提供的財產如果不移轉給出借的一方，就是抵押，如汽車房屋借款就是典型的抵押；反之，若將該財產交付債權人占有，那就是質借，最常見的就是當鋪，拿著財物資產向當舖借錢，總得將典當的東西留置給債權人當舖，這種財產移轉佔有就是質借的意義。
向金融業（或債權人）借錢，往往必需要拿出一些可供作還款來源的財產作為債權確保，單單這個動作在法律上就分成抵押與質借兩種行為，所謂抵押權就是對債務人或第三人不移轉占有而就供擔保債權人之動產設定動產（或不動產）抵押權，講白話一點就是，借錢的一方所提供的財產如果不移轉給出借的一方，就是抵押，如汽車房屋借款就是典型的抵押；反之，若將該財產交付債權人占有，那就是質借，最常見的就是當鋪，拿著財物資產向當舖借錢，總得將典當的東西留置給債權人當舖，這種財產移轉佔有就是質借的意義。
- Feb 19 Sat 2011 14:12
本益比-財經超正典14
- Feb 18 Fri 2011 13:11
自作聰明的投資障礙-財經超正典13
- Feb 14 Mon 2011 13:06
融資與融資餘額-財經超正典12
融資與融資餘額
什麼是融資？就廣義而言，舉債投資就算是融資，但就狹義的台灣金融市場的專業術語而言，向證券金融公司借錢買進上市櫃公司股票才算融資，顧名思義，「融資餘額」就是投資人向證券公司借錢買股票的總借款金額，「融資餘額」這個數據在證券分析上就顯得十分有意義。
什麼是融資？就廣義而言，舉債投資就算是融資，但就狹義的台灣金融市場的專業術語而言，向證券金融公司借錢買進上市櫃公司股票才算融資，顧名思義，「融資餘額」就是投資人向證券公司借錢買股票的總借款金額，「融資餘額」這個數據在證券分析上就顯得十分有意義。
- Feb 12 Sat 2011 22:01
股東會-財經超正典11
股東會
股東會是一家股份有限公司最高權力機關，舉凡公司章程、董監事改選任命解任、財務報告書的追認、董監事報酬、盈虧追認、股利紅利的分派、股本變動、公司合併與其他重大變動都必須經股東大會的同意；原則上股東常會一年召開一次，但股東臨時會則不在此限。不過，一般上市公司的股東會多半流於形式，只能用行禮如儀來形容之。股東若無暇參加股東會，可以填具委託書委託他人代為行使權利，也因此讓委託書成為股東會甚至公司治理上的重要關鍵角色，台灣許多上市公司的大股東持股權數不足以當選董監事，但卻用收購委託書的方式來延續其經營權；而股東大會亦有如獨裁政權的口袋國會，除了安排員工的形式發言外多半不讓小股東有發言與詢問的權利。
股東會是一家股份有限公司最高權力機關，舉凡公司章程、董監事改選任命解任、財務報告書的追認、董監事報酬、盈虧追認、股利紅利的分派、股本變動、公司合併與其他重大變動都必須經股東大會的同意；原則上股東常會一年召開一次，但股東臨時會則不在此限。不過，一般上市公司的股東會多半流於形式，只能用行禮如儀來形容之。股東若無暇參加股東會，可以填具委託書委託他人代為行使權利，也因此讓委託書成為股東會甚至公司治理上的重要關鍵角色，台灣許多上市公司的大股東持股權數不足以當選董監事，但卻用收購委託書的方式來延續其經營權；而股東大會亦有如獨裁政權的口袋國會，除了安排員工的形式發言外多半不讓小股東有發言與詢問的權利。
- Feb 11 Fri 2011 01:47
無風險利率-財經超正典10
無風險利率
利率是使用他人資金的代價，也是資金借貸之間的權利與義務的衡量標準，只是在金融市場或商業交易中，有著各式各樣讓人眼花撩亂的利率同時存在，只是，這些同時存在且高低不一的利率，到底有合訂定的標準呢？用普通常識就可以瞭解，借入資金的一方其財務或還款能力越高，表示其信用越佳，倒帳的風險自然就會越低，所以就會享用比較低的利率成本；反之若信用較差者其借款成本（利率）自然就會比較高。廢話講完了，該講一些內行的東西了，既然利率是用信用良窳來訂定，但總是要有個最佳信用的最低利率來當標準，再根據這個標準去訂定各種資金活動的利率高低，這個標準就是所謂的「無風險利率」。
利率是使用他人資金的代價，也是資金借貸之間的權利與義務的衡量標準，只是在金融市場或商業交易中，有著各式各樣讓人眼花撩亂的利率同時存在，只是，這些同時存在且高低不一的利率，到底有合訂定的標準呢？用普通常識就可以瞭解，借入資金的一方其財務或還款能力越高，表示其信用越佳，倒帳的風險自然就會越低，所以就會享用比較低的利率成本；反之若信用較差者其借款成本（利率）自然就會比較高。廢話講完了，該講一些內行的東西了，既然利率是用信用良窳來訂定，但總是要有個最佳信用的最低利率來當標準，再根據這個標準去訂定各種資金活動的利率高低，這個標準就是所謂的「無風險利率」。
- Feb 06 Sun 2011 20:00
黃金-財經超正典7
黃金
在古裝劇或武俠小說中總有類似客棧的地方，店小二鞠躬哈腰地問起：「客倌要點些什麼？」，通常那位滿臉鬍渣的主角總是不計價就丟下一錠黃金與碎銀若干錠後講道：「給我上好的酒五石，牛肉十斤和上房兩間。」這個我們熟悉的小說對話中透露著兩個訊息：一是武俠小說的主角都不會理財，二是古代的交易媒介是黃金（與白銀），曾經何時，現在的媒介變成了一堆紙，從黃金白銀到今天的鈔票時代，中間還有一個很漫長的「金本位」時代，什麼是金本位時代？當古人發現黃金白銀的開採鑄造量不足支應龐大經貿所需時，便開使印鈔票，但這些印鈔票的人會宣稱「持有鈔票者可以無條件用一定比率兌換黃金」，這就是金本位，其實大部份的人在昇平時期都不會真的去兌換黃金，但是印鈔票的人為了安全起見，總是會準備一定的黃金作為準備，以備持鈔人的兌領。
在古裝劇或武俠小說中總有類似客棧的地方，店小二鞠躬哈腰地問起：「客倌要點些什麼？」，通常那位滿臉鬍渣的主角總是不計價就丟下一錠黃金與碎銀若干錠後講道：「給我上好的酒五石，牛肉十斤和上房兩間。」這個我們熟悉的小說對話中透露著兩個訊息：一是武俠小說的主角都不會理財，二是古代的交易媒介是黃金（與白銀），曾經何時，現在的媒介變成了一堆紙，從黃金白銀到今天的鈔票時代，中間還有一個很漫長的「金本位」時代，什麼是金本位時代？當古人發現黃金白銀的開採鑄造量不足支應龐大經貿所需時，便開使印鈔票，但這些印鈔票的人會宣稱「持有鈔票者可以無條件用一定比率兌換黃金」，這就是金本位，其實大部份的人在昇平時期都不會真的去兌換黃金，但是印鈔票的人為了安全起見，總是會準備一定的黃金作為準備，以備持鈔人的兌領。
- Feb 03 Thu 2011 20:37
股東權益-財經超正典5
股東權益
在企業會計裡，股東權益指股東對資產清償所有負債後剩餘價值的所有權；或者可以拿出會計學的「會計恆等式」：資產=負債+股東權益，來作進一步的瞭解，一家公司的所有資產不外乎舉債購得，不然就是股東出資，不過，這裡的股東權益不等同股本，對會計學不熟悉的投資人通常會搞不清楚股本與股東權益之間的差異，我舉嫁娶為例，一個女生出嫁總是會從娘家帶點嫁妝，然而夫妻兩人經過幾年的努力，總是會累積一些像房屋、存款之類的資產，或許也因此會增加一些負債如房貸，然而這對夫妻家庭財產淨值，也就是總資產減去總負債，絕對不只是當年區區的嫁妝了，當然若嫁給一個不上進的丈夫，說不定家庭財產淨值比當年的嫁妝來的少呢。家庭財產淨值就是公司的股東權益，嫁妝可以比喻成公司的股本。
在企業會計裡，股東權益指股東對資產清償所有負債後剩餘價值的所有權；或者可以拿出會計學的「會計恆等式」：資產=負債+股東權益，來作進一步的瞭解，一家公司的所有資產不外乎舉債購得，不然就是股東出資，不過，這裡的股東權益不等同股本，對會計學不熟悉的投資人通常會搞不清楚股本與股東權益之間的差異，我舉嫁娶為例，一個女生出嫁總是會從娘家帶點嫁妝，然而夫妻兩人經過幾年的努力，總是會累積一些像房屋、存款之類的資產，或許也因此會增加一些負債如房貸，然而這對夫妻家庭財產淨值，也就是總資產減去總負債，絕對不只是當年區區的嫁妝了，當然若嫁給一個不上進的丈夫，說不定家庭財產淨值比當年的嫁妝來的少呢。家庭財產淨值就是公司的股東權益，嫁妝可以比喻成公司的股本。
- Feb 02 Wed 2011 16:26
股票斷頭--財經超正典4
- Feb 01 Tue 2011 22:05
當日沖銷--財經超正典3
財經超正典3：當日沖銷
當日沖銷簡稱當沖，投資人在同一個營業日對同一證券標的從事先買後賣或先賣後買的交易，由於買進與賣出的數量（張數）一樣，所以只須就其買賣差價所產生的損益進行交割，譬如投資人在同一天同一帳戶中先以每股50元買進友達1000股，後以每股50.5元賣出友達1000股，由於是同一營業日、同一標的、同一帳戶，所以在某些情況下允許該投資人以買賣價差來進行交割；當然，若該交易發生買賣虧損，投資人亦只需撥付買賣價差損失至帳戶以供交割。
當日沖銷簡稱當沖，投資人在同一個營業日對同一證券標的從事先買後賣或先賣後買的交易，由於買進與賣出的數量（張數）一樣，所以只須就其買賣差價所產生的損益進行交割，譬如投資人在同一天同一帳戶中先以每股50元買進友達1000股，後以每股50.5元賣出友達1000股，由於是同一營業日、同一標的、同一帳戶，所以在某些情況下允許該投資人以買賣價差來進行交割；當然，若該交易發生買賣虧損，投資人亦只需撥付買賣價差損失至帳戶以供交割。
- Jan 30 Sun 2011 18:14
長期負債-財經超正典2
財經超正典2:長期負債
財務會計學把一家公司的資產負債表中的負債，大致分為兩大項：流動負債和長期負債，區分這兩大負債項目的劃分標準是時間，我們把到期日（或償付日）在一年以後的負債稱之為「長期負債」；反之若是必須在一年內到期償還的負債稱之為「流動負債」。
財務會計學把一家公司的資產負債表中的負債，大致分為兩大項：流動負債和長期負債，區分這兩大負債項目的劃分標準是時間，我們把到期日（或償付日）在一年以後的負債稱之為「長期負債」；反之若是必須在一年內到期償還的負債稱之為「流動負債」。
- Jan 29 Sat 2011 10:52
海外基金- 財經超正典1
財經超正典1:海外基金
在正式的投資學課本與典章內，其實是找不到這個名詞，大概只有日本或台灣這種島國才會大量沿用這個名詞，否則當一個美國人被告知他所購買的基金是被歸屬於海外基金的話，他說不定會浮現出幾個問題：「投資標的包括加拿大與墨西哥嗎？」、「拉丁美洲算不算海外呢？」，可以想像的是，如果海外基金這個名詞被全球投資人廣泛使用的話，那些大學地理系的畢業生似乎可以多了理財專員這個有「錢」途的好出路了。
在正式的投資學課本與典章內，其實是找不到這個名詞，大概只有日本或台灣這種島國才會大量沿用這個名詞，否則當一個美國人被告知他所購買的基金是被歸屬於海外基金的話，他說不定會浮現出幾個問題：「投資標的包括加拿大與墨西哥嗎？」、「拉丁美洲算不算海外呢？」，可以想像的是，如果海外基金這個名詞被全球投資人廣泛使用的話，那些大學地理系的畢業生似乎可以多了理財專員這個有「錢」途的好出路了。
財經 (21)