總幹事耕讀筆記- 日本 ありがとうございました

        「底」的概念是起漲的條件，任何波段推升都是先從底部開始，因為底部代表籌碼面的穩定程度，猶如萬丈高樓平地起，平地起意味著扎實堅固的基礎，換句話說沒有底一切都是虛幻與不穩定。

        科斯托蘭尼卡提到，漲升過程的籌碼是由一群強手換到一群弱手的手中，同樣的，下跌過程的籌碼是由一群弱手換到一群強手的手中，因此在此時的指數必須觀察強手在此接手了嗎？當然「強手」的概念是必須要認識的，強手代表一種穩定的持有者，例如大股東、國安基金與外資等，但這裡又有一個概念必須要認識，強手有兩種：一種是只承接不拉抬，另一種是承接又會拉抬，因此一個中級反彈或回升行情必須存在這兩種強手，如缺少其一皆視為弱勢反彈。

        近年台股大致由外資拉抬居多，因此外資可視為台股推升的重要指標，觀察強手在此接手了嗎？其中就觀察外資的動向，當然外資也不是省油的燈，為了欺敵其動向花招百出，投資者不得不小心謹慎。從10底起跌來看，自11月以來外資單日最大買超也不過43億，單日最大賣超216億，買賣超兩者相差5倍，而且單日賣超百億共有9個交易日，占11月份交易日50%（截至23日止），可見指數跌至此，以外資大賣台股的觀點來看後市並不樂觀，除了對景氣上的隱憂外，從籌碼的角度而言，代表強手的籌碼大量的流出，所以指數縱有反彈也應暫視為弱勢反彈。

        誰有能耐在大跌行情中製造反彈？當然是強手群裡的其中之一，其為了某些目的與利益，必須維持市場的和平，來鞏固某些人的信心，但是如果製造的是和平的假象，反而是一股助跌的力道，因為和平的假象引來盲目的進場只是增加籌碼的凌亂，籌碼越凌亂投資風險越高，台股從10底開始跌跌不休至此底部出現了嗎？真正的去了解「底部」概念，答案應該就會浮現。