總幹事耕讀筆記- 日本 ありがとうございました

        『我的書評家們終日抱怨整個加拿大森林都被砍掉，拿去用來印刷我所寫的滿紙胡言亂語。』史蒂芬金談寫作    史蒂芬金

        一、2008年03月03日

      「末日博士」麥嘉華（Marc Faber）提醒：現在一定要建立黃金部位，並買進農產品。 美元上周對歐元貶值2.4%，並一度創下歷史新低1.5239美元兌1歐元，未來最低恐貶至1.55。

       結果是：2008年3月上旬黃金創下一盎司977美元以後，一路走跌八個月，跌到一盎司730美元。同時期的歐元也創下了1.6美元兌1歐元，之後歐元卻反轉走貶到八個月後的1.23美元。

         二、2008年03月04日
        花旗環球證券亞太策略分析師樂至勤說：「台股是亞洲最便宜的市場，股東權益報酬率最高，建議加碼台灣，尤其是內需族群。」
樂至勤推薦潛力股包括，股價現金流量比最佳的前5名包括力晶、奇美電、友達、力成和日月光。

       結果是：08年3月以後的台股竟然是亞洲股市中跌幅第二重的，而這位分析師推薦的股票中後來有三檔跌到面額以下，並陷入09年的雙D風暴。


        三、2008年03月06日
       吉姆羅傑斯（Jim Rogers）昨天在新加坡演說時，透露已悄悄布局台股。他說：「本周已買進更多台灣股票，因為買台股就是投資中國最佳管道。」幾天後的2008年03月13日，「新興市場教父」墨比爾斯（Mark Mobius）也重申看好新興市場股市論調

        結果是：台股從08年3月跌到年底，跌點超過四千點；新興市場股市普遍下跌四成到六成不等。

        四、2008年03月13日
        美林證券指出，從研究機構釋出面板報價觀察，今年面板淡季可以宣告結束，而淡季持續時間創10年來最短紀錄。

        結果是：面板業從兩個月後的08年5月開始步入史上最大衰退期。

        五、2008年03月27日
        韓國面板廠樂金顯示器（LG Display）繼投資瀚宇彩晶（6116），參加彩晶私募進行策略聯盟後，將與國內液晶電視大廠瑞軒（2489）合作。準備投資瑞軒3成股權。

       結果是：LG以每股17.6125元吃下彩晶特別股1.8億股，彩晶與瑞軒股價的跌幅後來都超過六成，LG看起來應該是這波面板寒冬的大輸家。


        六、2008年04月22日
        惠譽信評昨指出，受到台股交易熱絡影響，去年國內本土券商股東權益報酬率（ROE）高達10.7%，創下近5年來新高，不過今年第1季以來台股單日交易量平均值又高於去年，讓證券業股東權益報酬率（ROE）可望再締新紀錄；惠譽指出，台灣券商資本適足率高於350%，比主管機關要求的150%更高出2倍以上，顯示整體產業穩定性極高。近期就有7家券商評等獲得提升，其中國票證、中信證、工銀證、玉山證是因為集團經營實力提升一級評等；康和證、宏遠證、亞東證券則因改善信用體質，評等上調。

        結果是：在惠譽信評調高評等後，這些證券股很快地見到股價高點，然後一路腰斬到年底，信評公司和電視購物相同處都在運用媒體進行洗腦，不同處在於信評公司不用自己叫賣金融商品。


        七、2008年04月23日
        摩根士丹利證券科技產業分析師王安亞直言：「以目前僅5倍本益比的股價，實在沒有比友達更便宜的股票了！」王安亞表示，雖然首季市場對友達雜音不少，但現在友達已經用實際的財報證明一切，如果還有負面反應，那也沒辦法。」

        結果是：摩根士丹利證券這家外資，從我有印象以來就從沒看空過股市，尤其是2008年，當其他的外資與法人的死多頭情結多少受動搖之際，唯有這家摩根士丹利與旗下的分析師，從九千多點一路看多到跌破四千點，絕心從未動搖。

        八、2008年05月08日
        美國財政部長鮑爾森（Henry Paulson）周二表示，金融市場逐漸走出陰霾，「可能已經度過最低潮」，是次貸風暴發生以來，美國官員最樂觀的評論。他又說儘管「前途難免還會再有顛簸，市場還需要幾個月的時間來消化利空，但我相信我們可能已經度過了最低潮」。 

        結果是：官字兩個口。從他講完最低潮後美股又跌了45%

        九、2008年05月08日
        著名避險基金經理人畢格斯（Barton Biggs）更進一步預估，下半年美國經濟就會展開復甦，美股S&P 500指數今年夏季將刷新去年10月1565.15點紀錄再創新高，意即有11%漲幅空間，而3月中他曾率先喊出道瓊工業指數將反彈1000點或8.4%。

        結果是：道瓊就在08年5月初創下當年高點13132點後，這位媒體寵兒畢格斯立刻喊出媒體與散戶愛聽的「復甦」、「創新高」等催眠神笛；幾個月後，他的目標價沒來到就算了，美股竟然不聽這位寵兒的話而跌了40％。


        十、2008年06月15日
        葛林斯潘先前看空美國經濟前景，認為步入衰退的機率超過5成，不過周五在和墨西哥市的衛星視訊會議上表示，美國政府退稅支票似乎刺激零售買氣回溫，美國經濟持續展現驚人韌性，如今「陷入大規模、嚴重衰退的機率已經降低」

        結果是：當官當久了，沒當官也是愛看多。

        十一、2008年06月25日
        中國的第3大QDII（合格境內投資者）基金公司嘉實基金公司風險控管總監畢萬英表示，台股投資價值浮現。

        結果是：中國的QDII也是不看總經的死多頭。


        十二、2008年06月28日
        台股連番跌破重要支撐，市場對於底部已經不敢多想，不過摩根大通證券昨日仍舊認為，台灣兩岸政策開放，改善經濟結構，未來若40%企業投資上限能解除，台股還是有機會上看11000點的新高。

        結果是：兩岸該開放不該開放的全開了，台股不只沒來到摩根大通證券的11000點，反而先大跌到四千點以下。

        十三、2008年07月01日
        正當台灣政府為搶救股市忙得焦頭爛額之際，美國《華盛頓郵報》前天在財經版點名看好台灣市場，認為台灣與中國的關係獲得改善，台灣市場可望異軍突起，成為亞洲投資市場新契機。
      《華盛頓郵報》（Washington Post）報導指出，中國股市近年鋒芒畢露，使得投資人忽略鄰近區域其他規模較小的交易市場。最新一期新興市場通訊刊物《絲路投資者》（Silk Road Investor）點名看好台灣市場，將台灣列為亞洲熱錢新目標第四名，僅次於俄羅斯、香港和印度。

        結果是：從08年7月到年底，華盛頓郵報最看好俄羅斯、香港、印度與台灣的股市分別跌了七成、六成五、五成與四成以上，感覺好像是看空的標的。

        十四、2008年07月02日
        台股跌破7500點整數關卡後，520以來已慘跌近2000點，不過摩根士丹利證券台灣區研究部主管王嘉樞昨天率先信心喊話強調，台股已超跌了，建議投資人可開始留意金融、資產營建與電子下游等下半年基本面改善且股價先行走穩的族群。他表示，本周兩岸周末包機直航、陸客來台陸續登場，加上下半年基本面可望改善，台股應該朝正面利多前進，王嘉樞估算，以陸客來台為例，預估就可以貢獻經濟成長率（GDP）0.2~0.5個百分點。

        結果是：台股當時不只沒有超跌，還是個重要的逃命線呢！陸客陸官陸資陸貓陸熊都來了，GDP卻沒有如摩根士丹利證券所估計的增加0.2~0.5個百分點。

        十五、2008年07月24日
        摩根士丹利證券台股策略分析師王嘉樞即指出，單以很多公司實施庫藏股就判斷股市底部已經到來，但歷史紀錄顯示，台股一旦啟動大規模庫藏股買回行動，未來3個月內股市反彈走高的機率高達75%。

        結果是：08年7月24日後的三個月，台股從7368點跌到4110點，一共跌了44％，堪稱台股史上跌幅最慘烈的三個月，不過這對外資而言，不過就是他們的預估誤差的調整而已，千萬年薪照領，萬點行情照喊。

       十六、2008年08月13日
       雷曼兄弟：台灣明年GDP上看6.2%
       結果是：史上最荒謬、最詭異、最啼笑皆非的一則新聞。


        十七、2008年08月15日
        台積電大股東飛利浦4階段釋股作業全部完成。台積電昨盤中出現鉅額成交38萬961張，每股交易價格為57.2元，較前1交易收盤價61.2元，約折價6.54%，含盤後鉅額交易金額218.98億元，台積電及飛利浦皆證實是飛利浦將持股轉讓給特定人，從去年3月開始分批釋股4階段動作已於昨日執行完畢。 

       結果是：這，才是外資幹的事情：出貨。


        十八、2008年08月23日 巴菲特翻多 不再唱衰美經濟
        投資大師巴菲特（Warren Buffett）今年以來多次發言指出，美國經濟已步入衰退，甚至還參與紀錄片《I.O.U.S.A》演出，認為美國赤字飆高，拖垮美國經濟。影片更預言，美國將面臨破產。但昨天在紀錄片首映之後的討論會中，巴菲特態度卻大轉彎。他樂觀表示，美國經濟曾經克服無數挑戰，他看好美國未來也將跨過困境，步入繁榮。

        結果是：到底是媒體對巴菲特講的話斷章取義還是誤用，08年的巴菲特就如同一位喜怒無常的老番巔，一月看多、二月看空、三月看多、四月看多…..變幻萬千。

        十九、2008年09月12日 花旗 麥格理 齊喊進鴻海
        電子大哥鴻海8月營收出爐，不僅恢復成長動能，還創下歷史次高，也替鴻海股價打劑強心針，外資也跟著捧場。花旗環球證券在最新報告中表示，鴻海8月iPhone出貨約300萬台，9月還有向上攀升空間，重申鴻海「買進」評等，目標價193元。麥格里證券也在報告中指出，鴻海8月營收1440億元，月增率10%、年增率43%，符合今年營收30~35%的成長，重申鴻海「優於大盤」評等，目標價171元。

        結果是：鴻海遭到中國比亞迪的搶單的消息早在08年7、8月就傳遍法人與媒體圈了，這兩家老練的外資竟然可以精準在鴻海股價的「空頭」起跌日，給她來一個最後的喊多，從當天過後，鴻海股價就從150元跌到52元。

        二十、2008年09月24日
       「新興市場教父」之稱的坦伯頓資產管理公司執行董事長墨比爾斯（Mark Mobius）認為，美國經濟衰退持續時間可能低於預期，新興市場包括中國、印度、俄羅斯等則有自己的辦法擴大內需，對後市仍抱持樂觀態度，認為現在是投資撿便宜好機會。

        結果是：墨比爾斯是賣基金的，請投資人要搞清楚。


        二十一、2008年09月25日
         面板產業長夜將盡！摩根士丹利證券指出，面板廠降低產能利用率與資本支出奏效，大膽預言，面板景氣明年第1季觸底，明年下半年V型反轉。

        結果是：這已經是摩根士丹利證券從08年第二季面板業景氣反轉急下以後的無數次看多與買進建議之一了，顯然地，她們的投資策略就是一直凹到總有一天面板景氣回春，然後就可以自吹自擂地大言不慚自居為「面板權威」，然後將旗下的分析師包裝成「面板天后（王）」。