總幹事耕讀筆記- 日本 ありがとうございました

       無基之彈，可以彈多久？

        台股由農曆年後，一路驚驚漲，電視媒體也一直鼓吹台股進入無基之彈，上看五千點的說詞，可是大家靜下心來想想看，既然是無基之彈，可以彈多久呢？企業財報不好看，能夠支撐股價多久，DRAM產業尚未整合，茂德又面臨公司債到期的問題，我們能相信法人與媒體的無基之彈這個說詞嗎？

        待週三(2/18)小心台股結算完，法人手中多單部位已結算完了，不需要再用現金撐住台股的指數，則無基之彈將會結束，無基之彈後會有很深的跌幅，目前法人在期貨與選擇權的佈局上都以多方為主，尤以外資在選擇權上以佈局買進買權及賣出賣權的方式，一方面藉由融券大增有嘎空之勢，讓看空的投資人在賣權上一直損失時間價值，外資更趁這幾天台股逆勢上漲的期間，趕快回補先前賣出的高價賣權，狠狠撈空方一筆。而期貨外資也是大量佈局多單，依此部位來估計，台股在結算前不致於有太大的跌幅。而自營商採取的是賣出買權亦賣出賣權，所以無基之彈也不致於彈得太高，依其建立部位的時間點來估算，4500附近應該是最佳的結算點，多空雙殺。

        散戶也越來越相信有無基之彈這回事，故這二日融資增加，融券已慢慢出場，結算完之後，目前法人多單部份已結算完了，無需再撐住指數，正是引爆融資多殺多的行情。所以手上有現貨的朋友，最好開始採取些避險的動入，小心駛得萬年船。

        下列簡單列出由1/21封關以來，法人及散戶在籌碼方面的變化，外資賣出賣權是公佈未平倉量以來，最久且部位最大的一次，因為這些部位造就了台股無基之彈的走勢，連續好幾次都逆勢而為，當這些部位已結算掉之後，法人有何理由繼續為散戶抬轎呢？投資人不可不查。