美國密西根大學消費信心指數

  

        在浩瀚的總體經濟數據與指標中,美國密西根大學消費信心指數始終是我二十多年投資生涯中最重要的投資依據之一,密西根大學信心指數(University of Michigan Consumer Sentiment Survey)主要是為了瞭解美國消費者對經濟環境的信心強弱程度,反應消費者對目前與往後的經濟景氣與個人消費支出的看法,是測量美國消費者支出的最具權威性與可靠性的領先指標。

 

       消費者信心指數上揚,代表著整體消費者的消費意願提高,有利經濟擴張;若消費者信心指數下滑,代表著消費意願不強,經濟可能趨緩。

 

       公布時間:每月第十天日公佈該月份消費信心指數初值,在每個月最後一天公佈該月份消費信心指數終值。

 

       美國消費的重要性

       GDP叫國內生產總額,這是什麽意思?比如說你一年賺100塊錢,你個人的GDP就是100塊,明白我的意思嗎?在這裏把個人換成國家就可以了,國家的GDP就是國家每一年賺的錢,就這麽簡單。美國GDP70%是消費產生的,若以產業別,服務業佔了GDP75%,2013年美國GDP總額為16.8兆美元,換言之,美國國民一年的消費總金額高達12兆美元左右,若再加上加拿大的2兆消費金額,折合台幣420430兆,台灣股票的總市值只有27兆(20148月統計,當時台股指數在9500點的水準),而台灣GDP總額只有4800億美元(2013年)。

 

       也就是說,美國人(含加拿大)一年消費金額是台股市值的15.5倍,是台灣GDP總額的29倍。而美國(含加拿大)一年14兆美元的消費,約等於日本+德國+英國+法國四個大經濟體的GDP總額,此外21世紀才崛起的金磚四國中的中國+俄羅斯+巴西等三個國家在2013年的GDP總額為13兆,還比美國人(含加拿大)的消費金額還要低一些。

 

        已經擠身全球第二大經濟體的中國,其2013GDP總額為9.3兆美元,但其中的消費金額(包含政府與民間)只佔了4244%,中國全國一年消費金額約莫4兆,只有美國(含加拿大)的消費金額的28.5%。

 

        舉證了這麼多,無異只是再度證明台灣的經濟是依賴「美國消費+中國生產」這個模式而運行,所以台股的投資人能夠忽略美國消費能力的消長嗎?

 

      密西根大學消費信心指數在投資上的運用

 

       通常我會以70為判斷榮枯的最基本依據,判斷標準:

       1、如果從70以上往下跌破70,則代表美國經濟、世界景氣步入嚴重,台灣股市相當有可能步入大型空頭。

     2、只要指數不跌破70,指數下滑雖然代表景氣趨緩,但不意味著股市會步入空頭。

     3、並非所有的空頭市場都會伴隨消費者信心指數大跌(因為消費不振只是經濟衰退的眾多因素之一)。

     4、消費信心指數若處於上升階段,股市雖然多半也處於多頭,但關聯性並不明顯,絕對不能將消費者信心指數大漲等同是股市即將大漲的訊號。

 

      歷史上兩次實證

1、2008年3月底的指數為69.5(2月底為70.8)

 公佈日三個月後台股下跌12.2%,六個月後台股下跌33.3%,八個多月後台股最深下跌54%。

 

2、2011年7月底的指數為63.7(6月底為71.5)

 公佈日三個月後台股下跌12.2%,五個多月後台股最深下跌23.6%。

 

        結論:如果以後看到美國密西根大學消費信心指數從高檔往下滑落到70以下,意味著消費衰退所帶來的景氣衰退與股市空頭的機率相當高,投資人最好出售持有的多頭股權投資部位。

 

 美國密西根大學消費信心指數與台股月線對照圖  

 

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