臺灣有一群人叫作「軍公教人員」,這群人的工作非以營利為目的,常因官僚文化及上級制約而行事低調保守,沒有工會為其發聲(法律不准公務員組織工會),更因為其工作與薪資於景氣收縮期相對穩定,常因故成為媒體污名化的目標,各政黨在選舉期間也樂於消費這群人以吸納勞工階級的選票。

        若問這些人為何要擔任「軍公教人員」,說是人生抱負也好,說是追求穩定也好,若要調侃他們「能力不足以在民間企業生存」,我也沒啥意見,只是,目前在職的公教人員都要按月繳交「退休提撥」,由這些人跟頭家(政府)跟一起分擔費用,成立基金,支付這些人退休後養老所需。而其他勞工的退休金,也是用類似的方式在管理,而負責管理的人叫作政府。

        「軍公教人員」跟一般勞工因籌碼微薄及資訊不對稱等原因,在投資市場本來就是弱勢,這些人中的多數可以從投資市場(包括股票、基金、債券)累積退休養老的本錢,就毋須立法強制他們繳納退休提撥,而原本立意良善的法律制度,就希望負責管理勞退基金、退輔基金、郵儲基金與勞保基金等「四大基金」的政府,可以善盡管理責任。

        「軍公教人員」跟一般勞工在投資市場往往因誤判總體經濟趨勢而慘遭集體殺戮,若有心作一個超大規模的民調,恐怕那群人中的95%以上都會因全程参與歷次大空頭而使長期績效呈現虧損!有部分的人從此絕不碰股市、基金,而將退休生活寄託在存款或「四大基金」。

        這幾年來,中央政府的財經大員想必對於總體經濟趨勢透徹,如能每天定期收看「黃宅華的耕讀筆記BLOG」,也不至於拿百姓的血汗錢全程参與大空頭,或對虧損連連的產業燒錢紓困。

        問題來了!最近「兩兆雙星產業政策」、「企業紓困」、「主權基金」、「國安基金」、「國發基金」、「國發基金公司化」、「中華郵政轉存700億元」等真正與老百姓權益相關的重大財經議題(或網路搜尋關鍵字)漸漸被司法案件及欽差大人南巡等議題掩蓋,服公職越久,越能體會通常「政治上的議題是假的,被暗渡陳倉的東西是真的」,媒體真在乎與老百姓權益攸關的議題嗎?

        昨天看了1則短片、4則新聞,對於政府管理老百姓血汗錢的態度,實在感到憂慮:

一、TVBS「Money我最大」97.11.19.錄影
善意網址連結:
http://www.wretch.cc/video/JaguarCSIA&func=single&vid=4645811&o=time_d&p=0
感想:豹大對於「產業遠景不明確、長期向股東要錢、向銀行要錢、現在還要伸手向政府(納稅人)要錢」的產業是否仍應由政府動用「國發基金」或協調銀行放款紓困,抱持一個保守的意見,影片後段那張「儲糧2年以度寒冬」的字卡,希望本blog讀者認真去看待。

二、東森新聞范益華、李宗洋97.11.19.採訪報導:「政府6百億救DRAM? 施振榮:應該用在希望產業」
善意網址連結:http://tw.news.yahoo.com/article/url/d/a/081119/17/19ohj.html
原文摘錄:
美國經濟衰退,也讓台灣DRAM面臨前所未有的冰凍危機!虧損連連之下,現在以副總統蕭萬長為首的政府派,打算祭出600億紓困基金來搶救DRAM產業;只是身為企業大老的宏碁創辦人施振榮卻說,政府不該浪費子彈,應該要搶救有希望的產業。(…中略…)

曾經投入這塊市場的宏碁創辦人施振榮,拿出投資德碁失敗的例子,認為政府的6000億企業紓困資金如果沒有做好妥善分配,貿然用在DRAM產業上,恐怕只是浪費青春,應該用在有希望的產業。

不過台灣的DRAM廠商佔全球30%以上市佔率,也是政府推動兩兆雙星最重要的一環。副總統蕭萬長認為,DRAM產業目前供給過剩,未來必須改變體質,絕對不能讓它倒,只是對於政府的紓困美意,企業似乎不太領情。黃崇仁說,「6000億太多,不會申請。」

強調力晶絕不會向政府提出紓困的申請,但是眼看今年前三季包括力晶、茂德、南科和華亞科的虧損就將近千億元,如今台灣DRAM廠面臨生存保衛戰,該怎麼起死回生?除了紓困方案之外,恐怕還要看企業和政府能不能徹底改善DRAM產業的體質。

感想:同樣的,對於紓困的對象及「產業政策」,希望政府跳脫選票與政治利益的考量,並站在善良基金管理人的角度思考。

三、中時電子報何醒邦、陳至中97.11.19.採訪報導:「退撫基金慘賠 軍公教退休金不保」
善意網址連結:http://tw.news.yahoo.com/article/url/d/a/081119/4/19ovj.html
原文摘錄:
受金融風暴影響,軍公教退撫基金一年內大虧七百億,回到兩年前水準。全國教師會昨日指出,退撫基金虧損加劇,未來軍公教人員的退休金不保,預估軍職人員部分將於民國105年破產,教育人員則為民國117年破產,且還有可能提前。

全國教師會十八日疾呼,盡快讓財務透明化、操盤專業化、並改善現在雙頭馬車的操作模式。

全教會指出,在這波金融風暴下,退撫基金從去年9月的高點4300億,一年內降至3600億,平白蒸發近700億。同時,軍公教人員仍照常繳納退休金,基金淨額不進反退,「只能以慘不忍睹形容!」

一年虧七百億 十年內恐破產
另外,合計歷年「已實現收益率」僅4.127%,列計未實現損失後之平均收益率更只剩1.486%,遠低於法定收益率的2.79%。今年度到9月底為止,未實現損失超過469億。

全教會指出,退撫基金自成立以來歷經三次精算,一次不如一次,且潛藏負債驚人。以94年底為基準日之精算報告顯示,公務人員之潛藏負債為5586億、教育 人員為4899億、軍職人員1840億,合計超過1.2兆。收支不平衡下,全教會預估,軍職人員部分將於105年破產,教育人員部分於117年破產,今年底退撫基金進行第四次精算時,財務更加嚴峻,破產年度可能還會提前。

全教會促停止護盤 一元管理
全教會文宣部主任羅德水表示,政府應正視虧損問題,立即停止以退撫基金護盤,無論是管理會自營或委託代操,均應以追求基金長期穩定獲益為目的。操盤單位應比照民間基金公司,每周「主動」告知盈虧及投資標的,即使遇到全球性經濟衰退,也應寫明改善調整的建議書,以昭公信。

全教會也建議,退撫基金管理委員會應比照勞保基金,從「管理」、「監理」分立的雙軌模式改為一元管理,以增進效率。羅得水表示,目前退撫基金監理委員中有軍、公、教人員代表,管理委員中卻沒有,雙頭馬車使提撥人代表使不上力,建議建立權責合一的單位,並增加財經專業成員名額,以提升基金營運績效。

感想:軍公教人員沒有工會,不能以罷工方式表達不滿。走上街頭又會被視為「暴民」,被媒體羞辱,甚至被上級長官秋後算帳,倒楣的還會被少數不怕挨告的警察痛打。至於其他老百姓,準備好存糧躲進防空洞了嗎?

四、經濟日報陳芝艷、李淑慧96.11.06.採訪報導:「四大基金買股 研擬強制揭露」
善意網址連結:http://www.wretch.cc/blog/smilewish/25446094
原文摘錄:
政府四大基金在股市交易進出,動見觀瞻,立院財委會立委昨(5)日要求必須比照三大法人每日公布交易情況,金管會主委胡勝正表示,四大基金的交易應該更透明化,金管會將儘快與四大基金主管單位勞委會、銓敘部等溝通。

所謂政府四大基金,是指勞退基金、退輔基金、郵儲基金與勞保基金。四大基金加起來金額超過新台幣2.5兆元,對股市影響相當大。

由於四大基金的操作不需對外公布,引起立委質疑。財委會昨日審查96年度金管會單位預算解凍案,立委丁守中質詢時指出,金管會嚴查企業內線交易,但政府四大基金每日進出買賣都不必揭露,有可能讓運用國家資源的四大基金,成為金援特定候選人的工具。

立委羅明才也提出,四大基金金額超過2.5兆元,加上國安基金,對台股影響非常大,又頻頻釋出買進訊息,如果政府大買,企業卻藉機大賣,政府等於用鈔票換選票;立委費鴻泰更進一步爆料,近來聽到考試院曾暗示退撫基金買進某檔股票,這類炒作消息會讓社會大眾質疑政府基金的公正性。

立委也同時要求,除非金管會明確規範四大基金公布每日進出個股統計,否則將不會讓金管會的預算案解凍。

感想:政府不想聽老百姓的聲音沒關係,但至少把國民黨籍立委的話聽進去。而且國民黨已經完全執政半年了,可以推動的監督法案,難道要等到政黨再度輪替才要推動嗎?原來,與自己不同的陣營才需要「監督」??

五、中央日報97.11.16.報導:「國發基金投資策略」(作者周信佑)
善意網址連結:http://tw.news.yahoo.com/article/url/d/a/081106/53/18zch.html
原文摘錄:
金融風暴為全球帶來不小的衝擊,台灣也是全球化的一環,自然也無法倖免;特別是台灣因實施資本市場國際化,外資在台灣資本市場佔有很大比重,美國遭逢金融風暴衝擊全球股市後,這些外資將資金撤回美國救急,導致台灣資本市場產生缺口。為穩定經濟情勢,行政院趕緊提出新藥方,擴充國家發展基金(簡稱國發基金)功能與規模,向郵政儲金借8,000億元,資產規模從2,000億元擴大至1兆元。

  國發基金,自民國62年由國庫撥款213.31億元成立開發基金(國發基金前身)以來,截至96年底,已解繳國庫1946.11億元,加計基金淨值1866.68億元,合計達 3812.79億元,35年來,投資效益高達17.9倍,評估歷年年化報酬率超過8%,整體投資績效相當良好。為了讓國發基金功能從現有投資創投事業及融資業務,擴大到參與企業注資、重建、合併與收購,國發基金修改管理辦法,提高投資上市公司股權上限占基金淨值上限,由原本的5%,提高至20%,購買上市上櫃股票額度由100億擴大至2,000億元。國發基金規模擴大後,除了20%用於購買上市有價證券以外,另80%則用於加強投資國內重要策略性產業及協助改善企業體質與產業結構。投資項目則以製造業為主,服務業、金融業為次,進行長期性投資,並研議透過立法程序將國發基金「公司化」之可行性。(下略)

感想:誰是智庫?請自行連結http://www.npf.org.tw/particle-1-8.html 找答案。國發基金「公司化」到底會更透明還是更難監督?智庫學者的論點要配合黨的政策來說服大眾,恐怕要加把勁。話說小弟閒來無事瀏覽過智庫發表的一些文章,請把日期自動塗抹,真讓人不知今日是何夕及大嘆學者治國!。

(1)標題:「熊市幾時休?」
善意網址連結:http://tw.news.yahoo.com/article/url/d/a/081106/53/18zch.html
將日期跟關鍵字馬賽克後原文摘錄:
在政黨輪替之後,執政黨原本還希望能經由政治的「協商」與人為的操作來維持經濟櫥窗的亮麗假象,國安基金及四大基金連續進場護盤,只是新手上路,又吝於請益而不得其門而入,在黨意覆蓋民意的圖騰下,政客的政治利益凌駕了國家的經濟利潤,忽視了真正的財經問題,其結果是股市每況愈下。

(2)標題:「企盼X部長勿對證交稅調降壓力屈服」
善意網址連結:http://www.npf.org.tw/particle-1305-1.html
將日期跟關鍵字馬賽克後原文摘錄:
甫自歐洲招商回國的Y部長, 還來不及宣傳其所帶回來的成果與喜訊,便須立即面對台北股市近來利空頻傳、不斷下挫的困頓情勢。自從四大基金與國安基金去年護盤慘遭套牢以來,股價指數在五千至五千五百點間起伏升降了好幾個月,穩定了一段時間。上月起指數突然跌破五千點,市場信心隨之動搖,在回升乏力的情況下,社會各界又開始對股市長期低迷的問題表示嚴正的關切。最近幾次企業界或證券商的聚會,皆一致提出許多振興股市的藥方,要求政府採納

證交稅的調降或停徵若不能刺激投資大眾對投資環境與前景的信心,則即注定其終必無效的命運。盱衡我國現今經濟情勢的低迷不振,國外尤其是美國的景氣復甦乃非我所能主控,至於國內部分的主要障礙乃來自政經局勢的不安定與政策方向的不明確二大原因。在這二個基本問題與困難未見改善前,證交稅率的任何改變充其量只會有短期的宣示性意義與效果而已。何況,許多的學術研究與實證皆肯定的指出,我國股市的價格指數或成交量值變化,與證交稅率的升降並無任何具統計意義的關聯性存在。政府在做政策決定前,允宜廣泛蒐集資料,慎思明斷。

(3)標題:「這樣的政府無怪『神仙也難救』!」
善意網址連結:http://www.npf.org.tw/particle-1124-1.html
將日期跟關鍵字馬賽克後原文摘錄:
至於眾所矚目的銀行業,受鉅額呆帳影響,去年稅前盈餘,本國銀行創下民國八十四年以來新低。信託投資公司之稅前盈餘則已連續兩年為負值,虧損嚴重可見一斑。郵匯局去年因股市護盤,盈餘虧損十分嚴重,損失四百多億元,惟有票券公司及外商銀行呈現盈餘成長而一支獨秀現象。(…中略…)

在獲利能力欠佳及逾放比率節節升高情況下,財政部及中央銀行卻一再要求銀行接受企業要求而紓困,將債期一再展延,讓銀行營運更雪上加霜。難怪國際知名媒體一而再的報導我國今年可能引爆金融危機。

(4)標題:「B政府N年來財政政策的檢討」
善意網址連結:http://www.npf.org.tw/particle-3519-2.html
將日期跟關鍵字馬賽克後原文摘錄:
政黨N度輪替之後,我國經濟也出現空前的逆轉,yy年的經濟出現負成長。而隨著消費、投資不振,股市低迷,民眾財富縮水,失業率急速升高,政府為了擴大內需,在財政困窘的同時,推出許多擴張支出計畫,並大幅度減稅。從yy年度預算案的缺失,以及yy+1年度預算案引發朝野對立的情勢,即可看出梗概,而近來政府不斷推出減稅和福利支出方案,並不重視相對財源的籌措,甚至引發調高舉債上限的企圖,財政紀律一再鬆弛,財政赤字仍然無法控制,累積債務節節升高,未來5年之內難以實現財政平衡。(中略)

相對於日本耗費鉅資挽救經濟,結果經濟仍無起色,財政更被拖垮的慘痛經驗來看,可見傳統的凱因斯理論,並不適用於財政惡化的情況,對於我國不惜犧牲財政,挽救經濟的作法應當是最好的啟示。(中略)

 隨著經濟逆轉,財政持續惡化,政府的政策與措施,反而是以救經濟的名義,鬆弛財政紀律,犧牲財政健全


Ps:本篇文章完成於道瓊指數大跌427點、收盤7997點的周四清晨。只想說:「請政府跟學者善待老百姓的血汗錢!」我寧願繼續跟隨總大,很膽小的在防空洞躲好,等待核爆過後,遍地廢墟第一株Edelweiss綻開。報告完畢!

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