總幹事耕讀筆記- 日本 ありがとうございました

一、前天以21年來台股每月上漲天數比率，作了一個有趣的統計。

二、今天我好奇的用2年期定期儲蓄存款（機動利率）的投資方式，與前篇所用的股市投資方式相較，再分析二者的獲利情形。

三、首先，我用合庫歷年來的利率作為計算基礎，以期初100萬元本金，在歷年利率變動下，算出各期本利和，自77年1月累計至97年12月，結果本利總和竟然有7,157,800元。也就是說，這21年來只用二年期定期儲蓄存款方式，也可以累積7倍以上的財富。（如下圖黃線）。


四、這麼說來，21年來如果用前天所假設的方法投資股票，（期末餘額為8,225,785 如下圖），多承受那麼大的風險，只比這種定儲多賺100來萬(1,067,985)，值得嗎？


五、想了半天，終於開竅了。原來問題出在機會成本上，我忘了把退場等待的利得算進去。前天我們說，那種70%進場，少於50%退場的投資方式，在21年中只有14次交易機會。既然如此，那退場等待時，我們的錢都在作什麼？啊，原來他並沒有休息，就算沒將它轉成較高利的定存，起碼也都活儲的利息收入呀！21年來，這微薄地讓我們不在意的利息（年利率從77年的3-4%，到目僅有的0.6%），竟然成為致勝的關鍵。（請看下圖）期末資產總值竟高達18,871,722元。為原始本金的18倍!


七、以下是我的心得：
（一）不要小看定存2%的利息，因為今天的1塊錢，是20年後的1.49元，多少可以抵銷一些通膨的侵蝕。
（二）2年期的定儲使資產初值成長7倍，今後應該沒機會了。因為利率大概不會回到77年那種7-9%的水準。
（三）下次如果利率再回升前述的高點，記得要買儲蓄型保險，尤其是幫你的小孩買，因為那是一種低風險高報酬的投資。大家回想一下，民國八十年左右，房貸利率高達11-12%，那時的保險回算利率大約都有8-9%，拿到現在來賣，你買不買？
（四）在股市退場等待時，學著總大將資金轉進更高收益的債券，應該可以創造更高的報酬率。那反手放空股票呢？留著下次再研究吧。
以上係個人的淺見，不對的地方，還請各位指正！

八、附上我從EXCEL轉來的原表，請大家檢視看看：（本段請總大決定要不要貼）
（一）以一百萬本本存二年定儲統計表




（二）70-50股票投資統計表(“修正後”一欄為加計活儲利息之數字)



※利率如當週期數度升降者，係取計算當時較接近時期之利率。