- Feb 22 Mon 2021 13:57
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東京吃漢筆記播客節目只播放到3/4
- Apr 22 Wed 2015 15:06
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《 股市陷阱88》no.17「受權威人士影響」之解讀
- Feb 29 Wed 2012 19:09
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普通股-財經超正典8
普通股
買過股票的人數應不會輸給有鼻毛過長問題的人，然而許多人會關心自己鼻毛過長與否，卻很少會去瞭解股票本質，如股票的真正名稱、面額、發行目的；投資人常接觸的證券標的其實還蠻複雜的，在所謂俗稱股票市場中買賣交易的標的除了股票以外，還有存託憑證、基金、第一上市、認股權證、可轉債..等族繁不及備載，最常見的股票其實是所謂的普通股，而其他相關證券全都是根據普通股加以重新包裝組合之後的變種。股票的面額是十塊錢，在台灣發行股票的最小交易單位是一千股（俗稱一張，雖然現在都已經電子化），當一個創業者拿出自己或親友資金開設公司時，每股的出資就是十元，這十元是法定面額，既然是法定面額，那為何會有人想要用十元以外的金額認購或認售呢？
- Mar 01 Tue 2011 20:27
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次級市場-財經超正典18
次級市場
如果初級市場是個籌資（或者是吸金）的市場，這些已經達到吸金目的（發行）的籌資工具（股票、債券、憑證）的買賣交易市場，就是次級市場，我們常見的股票市場，如每天財經評道上所報導的收盤價，或那些口沫橫飛的股票大師所講出的股價漲跌變化，或投資人偶爾聽到的十年期公債最新殖利率…等等，就是次級市場；如果以房地產為例，預售屋與新屋屬於初級市場，而中古屋買賣就是次級市場，所以不論交易工具，初級市場的成交次數只有一次，而次級市場的買賣次數與週轉率則沒有上限。金融商品其實和人的壽命一樣，初次發行後就往死亡的路邁進，人的壽命長短不等，金融證券亦然，有些優良公司已經上市百年以上，如美國的國際紙業公司，也有些公司上市發行不到幾個月就宣佈倒閉；當然，更多的金融商品如中短期債券其發行期間往往也只有幾個月到一兩年。
- Feb 24 Thu 2011 23:25
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初級市場-財經超正典17
金融市場的交易市場中，可用證券出售者來區分，不論哪一種證券，資金需求者透過證券的發行程序將證券「首度」在交易市場出售，就稱之為初級市場，也可稱為發行市場，政府透過初級市場出售公債，企業透過初級市場賣出股票，所以初級市場的唯一功能，講白一點就是「吸金」，只是初級市場的各種「承銷」（以吸金在學理上的專業用語）行為比起各類的詐騙行為多了一層「合法」的保障罷了，當然合乎法律程序不代表就不會吃虧上當。如果把豬的屠宰場視為初級市場，那麼豬肉的零售或相關餐飲就是次級市場，只是投資人會以為初級市場中被競標被消費的是新發行的證券，其實本質上在初級市場中待宰的是被吸引進來的投資者居多。
初級市場的吸金（或稱承銷）難度比較高，因為證券發行公司必須一口氣賣出想要發行的總數量，而大部份投資者也會對這些新發行公司感到陌生，所以初級市場的專業困難度是比次級交易市場來得高，在發行者和投資人之間的承銷商的角色就顯得相當重要，在歐美的金融市場中所謂的「投資銀行」，她們的主要業務與擅長所在正是金融商品的「初級市場」。
- Feb 23 Wed 2011 12:43
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泡沫-財經超正典16
泡沫
只要是能夠拿來交易並且會有價格起伏的商品，遲早都會成為泡沫，至於什麼是泡沫呢？就字面的意義好比我們將啤酒倒在杯內，在啤酒的最上層會浮現一層泡沫的物資，泡沫聞起來的確有些許麥味，但嘗起來恐怕是完全沒有口感的；拿到金融市場上的運用，泡沫的定義就是金融商品上漲到「超乎基本面支撐且違背理性甚至人性」的價格，然而過高的價位並非泡沫的最大傷害，金融泡沫讓人無法承受之痛在於泡沫消失甚至破滅的過程，這過程通常會輕則引發經濟衰退蕭條，重則甚至會引發戰爭或人類文明倒退。
- Feb 22 Tue 2011 02:14
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股票質借-財經超正典15
股票質借
向金融業（或債權人）借錢，往往必需要拿出一些可供作還款來源的財產作為債權確保，單單這個動作在法律上就分成抵押與質借兩種行為，所謂抵押權就是對債務人或第三人不移轉占有而就供擔保債權人之動產設定動產（或不動產）抵押權，講白話一點就是，借錢的一方所提供的財產如果不移轉給出借的一方，就是抵押，如汽車房屋借款就是典型的抵押；反之，若將該財產交付債權人占有，那就是質借，最常見的就是當鋪，拿著財物資產向當舖借錢，總得將典當的東西留置給債權人當舖，這種財產移轉佔有就是質借的意義。
- Feb 19 Sat 2011 14:12
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本益比-財經超正典14
本益比
本益比的公式是：證券價格除以每股淨利，在其它狀況不變的假設之下（這個假設是經濟學的立論基礎，一旦拿掉的話，經濟學理論可能全盤崩潰），本益比是越低越好，本益比的深層用意是：「你願意用幾倍的本金去賺起每一塊錢淨利」，聽起來很合理，因為這是把「固定收益」的概念套進證券價格分析當中，如年利率4％的定存或債券，其本益比毫無疑問地就是25倍，然而，一般股權證券與固定收益證券的差異性除了在價格波動外，這種本益比分析法忽略了每股淨利更是變動且很難預測的，它不像定存那般具有明確的收益。
所以，如果讓大家票選二十世紀以來人類的文明進化當中，明明沒有任何效果卻又被眾人信賴的發明，本益比肯定和增高術、除皺霜並列票數前三名，本益比與增高術、除皺霜一樣，全都是提供人們一種聽起來有道理但實際上根本不是那麼一回事的「夢幻」，當然他們也都提供了販賣商品的商人的滾滾財源。目前本益比最大的業障在於它是用「現在」的證券市價去除以「過去」一年的每股淨利，就好像去觀察一個原始人鑽木取火的功力去判斷他啟動焚化爐的技術。
舉一個例，2010年4月30日宏達電與聯發科兩家公司都已經發佈2009年每股淨利分別是28元與34元，而她們在當天的股價分別是300元與530元，很巧的是其本益比在當下大約都在15倍左右，然而八個月後，宏達電的股價從300元漲到920元，而聯發科卻從530跌到410；why？因為2010年宏達電每股淨利高達48.5元，而聯發科卻降到不到30元；所以本益比的正確用法應該是要用當期股價除來未來淨利，然而專家與媒體卻不告訴我們這些真相，他們只想要用簡單的東西去包裝一個他們自己也搞不清楚的研究結果，並藉由這些簡單的謬論去販賣他們的金融商品罷了。
2/19耕讀日記2:
剛剛再去看耳鼻喉科看醫師拿藥,竟然那醫生跟我講:演講不要講太久,他怎麼知道我失聲的部份原因是演講講太久呢.....接著他還關心地問起我: 補習班的生意好不好,....原來他把我當成高國華了...我很想告訴他:要是你是女醫生,想不想和我喇舌呢
- Feb 18 Fri 2011 13:11
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自作聰明的投資障礙-財經超正典13
自作聰明的投資障礙
投資選股的方法與作法其實並不會太困難，在景氣確定復甦之後挑最賺錢的公司買進就對了，這種道理別說投資專家，連一般非專業投資人甚至大學商學院學生都曉得，不過，就是有許多投資人無法辦得到，不是他們不知道這個簡單的道理，而是許多人有股「自作聰明」的心態從中作梗。
- Feb 14 Mon 2011 13:06
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融資與融資餘額-財經超正典12
融資與融資餘額
什麼是融資？就廣義而言，舉債投資就算是融資，但就狹義的台灣金融市場的專業術語而言，向證券金融公司借錢買進上市櫃公司股票才算融資，顧名思義，「融資餘額」就是投資人向證券公司借錢買股票的總借款金額，「融資餘額」這個數據在證券分析上就顯得十分有意義。
- Feb 12 Sat 2011 22:01
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股東會-財經超正典11
股東會
股東會是一家股份有限公司最高權力機關，舉凡公司章程、董監事改選任命解任、財務報告書的追認、董監事報酬、盈虧追認、股利紅利的分派、股本變動、公司合併與其他重大變動都必須經股東大會的同意；原則上股東常會一年召開一次，但股東臨時會則不在此限。不過，一般上市公司的股東會多半流於形式，只能用行禮如儀來形容之。股東若無暇參加股東會，可以填具委託書委託他人代為行使權利，也因此讓委託書成為股東會甚至公司治理上的重要關鍵角色，台灣許多上市公司的大股東持股權數不足以當選董監事，但卻用收購委託書的方式來延續其經營權；而股東大會亦有如獨裁政權的口袋國會，除了安排員工的形式發言外多半不讓小股東有發言與詢問的權利。
- Feb 11 Fri 2011 01:47
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無風險利率-財經超正典10
無風險利率
利率是使用他人資金的代價，也是資金借貸之間的權利與義務的衡量標準，只是在金融市場或商業交易中，有著各式各樣讓人眼花撩亂的利率同時存在，只是，這些同時存在且高低不一的利率，到底有合訂定的標準呢？用普通常識就可以瞭解，借入資金的一方其財務或還款能力越高，表示其信用越佳，倒帳的風險自然就會越低，所以就會享用比較低的利率成本；反之若信用較差者其借款成本（利率）自然就會比較高。廢話講完了，該講一些內行的東西了，既然利率是用信用良窳來訂定，但總是要有個最佳信用的最低利率來當標準，再根據這個標準去訂定各種資金活動的利率高低，這個標準就是所謂的「無風險利率」。
