總幹事耕讀筆記- 日本 ありがとうございました

一、緣起：日前（11/16,11/18）在總大這裏投了二篇以「台股21年來的一個有趣的統計」的文章，該文係以大盤為統計基礎，歸納這21年來，台股大盤每月上漲天數之比率，並驗證所作之進出場點位之假設，文末「觀察心得」曾提及「不會選股，就依此則買台灣50也可以。」。某好友曾詢及：「台灣50也是有同樣的表現嗎?還是得自己重新跑跑看?參數70%,50%會不會不一樣?因為台灣50是從2003年以後才有的,會不會資料不足呀??」，故補po本文以資回應。

二、臺灣50指數簡介：
        （一）台灣證交所為了活絡市場，健全金融體系並考量到避險者的需求，一直希望編制一個簡單又具有代表性的指數，於是在去年十月和英國富時公司合作編制全新的「臺灣50指數」，以取代慣用的加權股價指數。為什麼要這樣做呢？其實全球成功的金融市場都是這樣做的，一個好的指數應該要能反映市場的主要波動情況，又沒有太多交易量不足、不具代表性的成分股。為最能代表台灣股市的５０檔個股。證交所每季都會依照計算標準來調整成分股，以貼近市場。
        （二）篩選標準：
1.市值：選取總市值（公眾流通量調整前）最大之前50 家公司，成分股數目固定為50支，並公布5支總市值排名最高的非成分股，作為候補名單。
2.公眾流通量（Free Float）：公眾流通量低於5％者，不具成分股之資格。
3. 流動性檢驗：過去十二個月中，必須至少有十個月，其每個月股票週轉率（依據調整公眾流通量後之發行股數計算）高於1％。現有成分股過去十二個月中，必須至少有八個月，其每個月股票週轉率（依據調整公眾流通量後之發行股數計算）高於1％，否則將被刪除。
        （二）證交所挑選出的５０檔個股中，包括了電子、金融保險、塑膠、紡織及其他產業等，為了精確掌握市場脈動，這些成分股並不是永久的，證交所每季都會依照計算標準來調整成分股，以貼近市場。在剔除了其它數百多支個股之後，臺灣50指數不但沒有喪失它的重要性，更充分達到去蕪存菁的效果，這些個股不僅佔了台灣股市市值的7成，和加權指數的連動關係係數更高。
        （三）以下為目前臺灣50指數之成份股





資料來源：臺灣證券交易所http://www.twse.com.tw/ch/trading/indices/twco/tai50i.php 、奇摩知識＋

三、統計結果：經下載比較2002年7月4日迄今（2008年11月21日），大盤與臺灣50指數每天之收盤點數，計算其漲跌幅並加以統計，發現二者每天之漲跌不同向者（一漲一跌），計有56次。啥!不是說二者相關性很高，為何仍有56天會漲跌不同向？哦！原來都是收盤收在平盤附近，一者小漲，另一小跌造成的。這56次不同向，其漲跌差值只有2次達1%，可謂是「微乎其微」（雙胞胎再像，也會不一樣）。至於這5年多共1589個交易日中，二者漲跌幅相差超過1%以上者，則僅有以下12次：（如下表）
（一）漲跌反向56次：





（二）漲跌幅相差超過1%以上：12次


以1589個交易日中，僅12次漲跌幅相差達1%（占0.76%），在99%以上的交易日，大盤與臺灣50指數均相當接近，故我們可以證實，二者之漲跌相關性的確很高。