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去了一趟菲律賓愛妮島，一回來總是得將過去幾天的重大財經訊息作一點分析的功課，擇要作一些分析：
7/6
LED晶粒需求弱 超額供給12%、中國廠明年產能開出 將惡化至26%
總按：我早在6/25就寫了一篇「LED業的存貨隱憂-報紙不會告訴你的另一面」
http://www.wretch.cc/blog/bonddealer/16663152
從6/25到7/11， LED的股價可說是跌了一大段，晶電從89.4跌到76，跌幅15％；東貝從44.5跌到34.85，跌幅22％；佰鴻從27.7跌到24.05，跌幅13％；億光從76.2跌到66.9，跌幅12％；泰谷從32.7跌到28.35，跌幅13％；一詮從21.95跌到20.6，跌幅6％；艾笛森從117.5跌到88.8，跌幅24％…..
如果當時被市場氣氛迷惑進場搶短，而忽略了財報的庫存的警訊，現在恐怕欲哭無淚了。
7/6
國際信評機構穆迪投資人服務（Moody’s Investors Service）警告，中國地方政府問題貸款規模恐大於先前預期，估計中國國家審計署可能漏報了3.5兆人民幣（15.58兆元台幣）的金融業對地方政府貸款，這恐將影響中國金融業信評展望。
總按：中國地方政府的債務早在十年前就已經「名存實亡」，但國際的評等機構忽略了一個事實，中國是中央集權國家，在控制力還堪稱強大的當下，這些地方債務在信心尚可支撐的範圍內還不致於會有立即的失控危機。但如果中國中央一旦為了「穩定壓倒一切」的最高指導原則而痛下毒手時，這些地方債務恐怕就得浮出抬面。
7/7
人行昨透過網站公告，將自7月7日起上調金融機構人民幣存貸款基準利率0.25個百分點，1年期貸款基準利率由6.31%升至6.56%，1年期存款基準利率由3.25%升至3.5%，為今年來第3度升息。
總按：中國的通膨差不多已經瀕臨失控的邊緣，但我不擔心升息這動作，我比較在乎的是會不會再度調高存款準備率，因為調高利率不過是提高資金成本，只要廠商的利潤仍可維持，調高利率不會是真正緊縮因子。
7/7
創見6月營收月增近1成
記憶體模組廠創見（2451）6月營收逆勢成長，月增9.7%，達到23.69億元，優於創見董事長束崇萬先前的預估。
總按：這就是典型的新聞稿來稿照登，以公司的立場與利益而言，一定是採用對自己有利的角度來陳述營業訊息。
專業投資者從來不會用「月增率」來評斷一家公司的營收消長，而是用年增率來看，創見公司六月營收23.69億，與去年六月份的營收23.49億相比，年增率只有0.8％，已經失去了成長動能，而該公司絕口不提年成長率已經接近零的事實，讓不明就理的讀者接受「月增1成」的角度，如果7月7日當天開盤就買進，短短三個營業日，股價就從84元跌到80.6元。
7/8
在連續3個月出口都創新高後，財政部昨日公布今年6月出口為251.7億美元，較5月減少9.7%，是近3個月以來的首次衰退。
總按：如果以台幣來算的話，台灣的出口已經呈現負年增率好幾個月了，這應該就是近幾個月以來台股一直無法上攻的最根本的總體經濟因素。
7/8
央行總裁彭淮南昨參加央行內部員工慶生會時，被問到目前房市。他說，調整利率是全面性影響，但課稅是針對性審慎措施。他認為財政部用加強課稅，對抑制房市「太有效果了」！
總按：彭總裁講這句「財政部用加強課稅，對抑制房市太有效果了」的用意只有一個，那就是請財政部擔起打房責任，別把央行拖下水幹打房這種「成也死！敗也死！」的活。
但我個人認為奢侈稅的「量縮效果」已經顯現了，透過成交量的冷卻慢慢地讓價格鬆動，效果已經快要浮現。
7/9
中國近來鬧「四荒」（即電荒、人荒、錢荒、人心慌），不僅造成其境內中小企業經營困難，也進而衝擊台灣出口表現。經濟部國貿局昨日指出，今年六月份我出口至中國（含香港）的金額九十八．八億美元，年增率四．六％，占出口的比重降至三十九．二％。
總按：今年以來台灣出口若以新台幣來計算的話，早就已經出現負成長，若仔細去檢視出口比重與消長，出口到中國的成長率的確是越來越低，這或多或少顯示了中國過熱的通膨影響其內需連帶地降低進口需求，然而為何現階段台股仍舊吹奏著中概熱或中國消費概念呢？是政治因素矇閉了數字所呈現出來的事實？還是這些統計數字都失真呢？無論如何，印用一句郭恭克說的：
「沒事幹總比賠錢好！」
7/10
中國六月通膨創下三年來最高點六．四％，食品價格上漲超過十四％是推升通膨主因。
總按：事情大條了，原本市場頂多預期6.0％，沒想到引起失控主因在於食物價格，這將會讓中國政府當局萌生「穩定壓倒一切」的想法和政策，我相信以中國的集權性格，應該會把「成長」擺到一邊去。
從兩天前先打了一針升息預防針後，調高存準率應該會隨時出籠，接下來恐怕會對一些物價失控的地方政府開刀，地方債務和民間私人借貸的問題會大量浮現，當然，我沒有碰過如此大的經濟體遭遇到高通膨的例子（1930年代的納粹德國例外），會有什麼發展和後遺症，我無法預測，相信也沒有人有能力預測，也許大家都正在寫歷史的當頭，就讓大家一起坐著看中國這場「著陸秀」吧。
7/11
國泰金上半年 每股賺0.64元
總按：我當個烏鴉來潑潑冷水，請投資人務必清楚瞭解，金融業在多數狀況下，其轉投資所發生的跌價、匯兌或相關損失，並沒有認列在損益表上，而只認列股東權益的減項，所以，金控公司到底其真實獲利如何，除非能夠一併看到資產負債表與股東權益變動表，否則別輕易地認定其損益表上頭的淨利數字就是其真實獲利。
7/11
中國官方打擊通貨膨脹，食品價格備受矚目，美國私募基金黑石 (Blackstone)見風轉舵，退出了對中國農業企業的投資
總按：中國的問題在通膨，通膨的兩大死穴一是房價二是農糧，若黑石再不撤資，難保哪一天遭到中國政府把她拿來當替死鬼祭旗，還記得亞洲金融風暴，以索羅斯為首的歐美私募基金被東南亞政府當成替死鬼的往事嗎？也許我們忘了，但顯然黑石基金想起來了。
7/6
LED晶粒需求弱 超額供給12%、中國廠明年產能開出 將惡化至26%
總按：我早在6/25就寫了一篇「LED業的存貨隱憂-報紙不會告訴你的另一面」
http://www.wretch.cc/blog/bonddealer/16663152
從6/25到7/11， LED的股價可說是跌了一大段，晶電從89.4跌到76，跌幅15％；東貝從44.5跌到34.85，跌幅22％；佰鴻從27.7跌到24.05，跌幅13％；億光從76.2跌到66.9，跌幅12％；泰谷從32.7跌到28.35，跌幅13％；一詮從21.95跌到20.6，跌幅6％；艾笛森從117.5跌到88.8，跌幅24％…..
如果當時被市場氣氛迷惑進場搶短，而忽略了財報的庫存的警訊，現在恐怕欲哭無淚了。
7/6
國際信評機構穆迪投資人服務（Moody’s Investors Service）警告，中國地方政府問題貸款規模恐大於先前預期，估計中國國家審計署可能漏報了3.5兆人民幣（15.58兆元台幣）的金融業對地方政府貸款，這恐將影響中國金融業信評展望。
總按：中國地方政府的債務早在十年前就已經「名存實亡」，但國際的評等機構忽略了一個事實，中國是中央集權國家，在控制力還堪稱強大的當下，這些地方債務在信心尚可支撐的範圍內還不致於會有立即的失控危機。但如果中國中央一旦為了「穩定壓倒一切」的最高指導原則而痛下毒手時，這些地方債務恐怕就得浮出抬面。
7/7
人行昨透過網站公告，將自7月7日起上調金融機構人民幣存貸款基準利率0.25個百分點，1年期貸款基準利率由6.31%升至6.56%，1年期存款基準利率由3.25%升至3.5%，為今年來第3度升息。
總按：中國的通膨差不多已經瀕臨失控的邊緣，但我不擔心升息這動作，我比較在乎的是會不會再度調高存款準備率，因為調高利率不過是提高資金成本，只要廠商的利潤仍可維持，調高利率不會是真正緊縮因子。
7/7
創見6月營收月增近1成
記憶體模組廠創見（2451）6月營收逆勢成長，月增9.7%，達到23.69億元，優於創見董事長束崇萬先前的預估。
總按：這就是典型的新聞稿來稿照登，以公司的立場與利益而言，一定是採用對自己有利的角度來陳述營業訊息。
專業投資者從來不會用「月增率」來評斷一家公司的營收消長，而是用年增率來看，創見公司六月營收23.69億，與去年六月份的營收23.49億相比，年增率只有0.8％，已經失去了成長動能，而該公司絕口不提年成長率已經接近零的事實，讓不明就理的讀者接受「月增1成」的角度，如果7月7日當天開盤就買進，短短三個營業日，股價就從84元跌到80.6元。
7/8
在連續3個月出口都創新高後，財政部昨日公布今年6月出口為251.7億美元，較5月減少9.7%，是近3個月以來的首次衰退。
總按：如果以台幣來算的話，台灣的出口已經呈現負年增率好幾個月了，這應該就是近幾個月以來台股一直無法上攻的最根本的總體經濟因素。
7/8
央行總裁彭淮南昨參加央行內部員工慶生會時，被問到目前房市。他說，調整利率是全面性影響，但課稅是針對性審慎措施。他認為財政部用加強課稅，對抑制房市「太有效果了」！
總按：彭總裁講這句「財政部用加強課稅，對抑制房市太有效果了」的用意只有一個，那就是請財政部擔起打房責任，別把央行拖下水幹打房這種「成也死！敗也死！」的活。
但我個人認為奢侈稅的「量縮效果」已經顯現了，透過成交量的冷卻慢慢地讓價格鬆動，效果已經快要浮現。
7/9
中國近來鬧「四荒」（即電荒、人荒、錢荒、人心慌），不僅造成其境內中小企業經營困難，也進而衝擊台灣出口表現。經濟部國貿局昨日指出，今年六月份我出口至中國（含香港）的金額九十八．八億美元，年增率四．六％，占出口的比重降至三十九．二％。
總按：今年以來台灣出口若以新台幣來計算的話，早就已經出現負成長，若仔細去檢視出口比重與消長，出口到中國的成長率的確是越來越低，這或多或少顯示了中國過熱的通膨影響其內需連帶地降低進口需求，然而為何現階段台股仍舊吹奏著中概熱或中國消費概念呢？是政治因素矇閉了數字所呈現出來的事實？還是這些統計數字都失真呢？無論如何，印用一句郭恭克說的：
「沒事幹總比賠錢好！」
7/10
中國六月通膨創下三年來最高點六．四％，食品價格上漲超過十四％是推升通膨主因。
總按：事情大條了，原本市場頂多預期6.0％，沒想到引起失控主因在於食物價格，這將會讓中國政府當局萌生「穩定壓倒一切」的想法和政策，我相信以中國的集權性格，應該會把「成長」擺到一邊去。
從兩天前先打了一針升息預防針後，調高存準率應該會隨時出籠，接下來恐怕會對一些物價失控的地方政府開刀，地方債務和民間私人借貸的問題會大量浮現，當然，我沒有碰過如此大的經濟體遭遇到高通膨的例子（1930年代的納粹德國例外），會有什麼發展和後遺症，我無法預測，相信也沒有人有能力預測，也許大家都正在寫歷史的當頭，就讓大家一起坐著看中國這場「著陸秀」吧。
7/11
國泰金上半年 每股賺0.64元
總按：我當個烏鴉來潑潑冷水，請投資人務必清楚瞭解，金融業在多數狀況下，其轉投資所發生的跌價、匯兌或相關損失，並沒有認列在損益表上，而只認列股東權益的減項，所以，金控公司到底其真實獲利如何，除非能夠一併看到資產負債表與股東權益變動表，否則別輕易地認定其損益表上頭的淨利數字就是其真實獲利。
7/11
中國官方打擊通貨膨脹，食品價格備受矚目，美國私募基金黑石 (Blackstone)見風轉舵，退出了對中國農業企業的投資
總按：中國的問題在通膨，通膨的兩大死穴一是房價二是農糧，若黑石再不撤資，難保哪一天遭到中國政府把她拿來當替死鬼祭旗，還記得亞洲金融風暴，以索羅斯為首的歐美私募基金被東南亞政府當成替死鬼的往事嗎？也許我們忘了，但顯然黑石基金想起來了。
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