總幹事耕讀筆記- 日本 ありがとうございました

         量縮萬萬歲

        相信讀者們聽過許多投資專家的一些量與價的理論，絕大部份專家會告訴你：「有量才有價」或「量能是股價的先行指標」，這個似是而非的理論告訴大家，股票成交量好像愈大愈好，而對於低迷的成交量似乎如喪考妣，只要一旦成交量持續萎縮就有如世界末日般；我只能用實情與專家的目的兩個層面告訴各位：您被洗腦洗了幾十年而不自知。

       量價的「真相」
       93年8月上旬當週成交量2140億，量縮到前波大量的17％並創下幾年的單週新低量，而當週指數5390點，一年後漲到6400點；95年3月27日當天成交量650億，創下當時一年來的最低量，而當年三月份因為政治利空導致整個月量能不足，而當時的指數是6400點，兩個月後指數卻漲了一千點呢！95年8月28日當天成交量更是大幅萎縮到513億的兩年最低量，結果您若在那天去投資指數，半年內卻猛賺一千五百點（從6450點狂漲到7950點）；此外，大家印象更深刻的是今年五月上旬，每天成交量只有六百多億左右，比起今年一月初的1600億不可同日而語，若沉溺在量能萎縮的迷障下，您一定錯失了今年五月份那個八千點以下的甜蜜起漲區。

        相對的高成交量伴隨著風險的昇高，今年7/26成交3200億、一個月後下跌近兩千點，95年5月5日創下當時波段的天量，兩個月內指數跌了一千兩百點：過去幾年的大量就幾乎是高檔區的例子簡直是罄竹難書；這可以用「畢業典禮」來比喻，讀過大學的朋友都知道，從大一到大四當中，畢業典禮那天來的人一定最多，除了沒人缺席以外，連你的父母家人、情侶（地上地下的）甚至連遠房親戚等不相干的人都會跑來，好不熱鬧有如多頭市場的最後幾天，而股市爆出大量就有如畢業典禮，過了以後可就沒有明天了。

         專家的真面目
        何以專家會討厭量縮？因為量縮、券商就沒手續費收入，因為量縮、投顧老師就沒有會費收入，因為量縮、銀行理專就沒有佣金收入，因為量縮、財經媒體就沒有銷路，因為量縮、電視就沒有廣告，這些與成交量息息相關的人當然討厭量縮，除了有便宜股價可買以外，量縮還真是百害之首呢！請謹記，這些專家們的天職是做生意與幫大股東出貨，您認為他們喜歡你買在八千點還是買在一萬點呢？

        至於什麼水準是量縮，除了我常用的大量的四成（3200億的四成就是1280億左右）來估算外，如果哪一天所有上媒體的專家都哭喊著「量能不足」時，也就是我們欣然去迎接便宜貨之際；股票的宿命不就是大戶出貨給散戶與散戶斷頭給大戶的循環，過去幾年您到底被騙了幾次呢？