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以價格發現價格-頭等艙旅客總是優先下飛機

 

                  西洋棋大師之所以能脫穎而出,是因為他們能從各個管道記住大量的開局棋、策略、戰術、布局、前例等,這些管道包括他們親自參與的棋賽、在旁觀看的棋局,或者研究過的著名棋賽。能夠從殘酷的金錢遊戲存活下來的人,不論稱之贏家、專家、投資家,都有個共同特色就是從經驗中去累積未來趨吉避凶的能力。

 

                除了以看盤為工作的人(如證券營業員、電腦螢幕維修員)外,我知道有許多人每天總是喜愛抽個時間看盤,深究其愛看盤的深層心裡因素,或許會扯到佛洛伊德理論,之所以愛看盤也許是口腔期發育因故延遲,亦或是童年在心智發展過程遭到某些無法抹滅的陰影,不管如何,對於那些看盤上癮患者,我只能建議去找專業心理醫生諮詢,當然記得不要找同樣喜歡盯著盤看的醫生就是。

 

             對於看盤,我只在乎兩件事情:

             一是觀察特定證券的買點與賣點浮現與否,譬如根據財務預測理論算出某公司的相對安全買點為50元,看盤的目的只是想要確認一下買點浮現與否。

 

             二是觀察一下高價股族群的動態。

 

               資本市場之本質-贏家的市場,高價股從中價股漲到高價股的過程中,其持有的股東稱得上是贏家,況且一間公司掛牌之後能夠擠身幾百塊錢甚至上千塊錢的股價,就算沒有極為出色的財務業務基本面,至少也擁有嚇死人的題材。再者,膽敢以每股幾百元甚至上千元股價買進高價股的人,多半也不是泛泛之輩,像我這種資金只夠買個兩三張千元股王的小散戶,99%是不會將稀少的資金投入高價股的市場當中。

 

                簡單的說,高價股的持有者或買進者,不是贏家,就是對財務基本面與總體經濟面極度敏感的投資人,不然就是神通廣大或者是財大氣粗的特定投資族群。通常一個地區的股市多半是由這些人來決定的,所以高價股的動向,一般而言,頗具市場指標意義。

 

                  高價股的多頭意義:投資人如果發現高價股的數目越來越多,股王股后的爭奪戰越演越激烈,高價股股價不斷創新高…..這些都是多頭市場的表徵,當投資人看到高價股競相表演「向上提昇」的正面力量時,對於整體股市的未來表現應該可以高枕無憂。

 

             萬一,高價股族群出現了「集體向下沉淪」的暗黑力量,投資人可就得提高警覺了,那代表股市贏家、聰明人或神通廣大人士已經開始出場。什麼是「集體向下沉淪」的暗黑力量?

 

            一、多檔高價股不約而同地經常性出現單日5%以上跌幅

 

            二、大盤沒有出現重挫甚至指數還處於上升階段,但多檔高價股已經悄悄地走出一波不算小的跌勢(至少15%~20%

 

                用過去十年間台股所出現的三次空頭大跌走勢來印證上述論證:

       過去十年之間三度中大型空頭:

 高價股1  

 

 

 2007-2008年空頭(起跌日在20085月初)

高價股2  

 

        2007-2008年那波空頭,多數高價股比大盤提早三到六個月開使進入空頭,且在大盤最熱的階段(200769月),就已經發生高價股經常性的單日重挫。

  

 

2011年空頭(起跌日在201161

高價股3  

      2011年那次空頭,跌幅雖燃眉有20072009年金融海嘯來得大,但單單指數跌幅也高達28%以上,許多公司甚至在半年內蒸發了四分之三的市值(如宏達電和一大堆太陽能股),如果懂得觀察高價股,其實早在起跌時間的前兩個月,就已經察覺到許多高價股常常出現單日重挫,並且悄悄地領先起跌。

 

 

        2015年空頭(起跌日在2015428

高價股4  

    :在大盤見到高點4/28之前就已經領先起跌且跌幅超過20%之高價股。

 

              時序到了2015年,2015年這波空頭和前兩波比較不一樣,雖然跌幅也超過25%,符合大型空頭的定義,但下跌的時間很短,嚴格來說三個半月就把28%的指數跌幅跌完,但指數從2015年8月下旬打出底部之後,有部份公司股價立刻迅速反彈甚至回升重回多頭軌道,也有些公司卻一路走低到該年年底。

 

               但相同的是,許多高價股是先在大盤還沒重挫之前就已經領先下跌,如聯發科、研華、儒鴻、F-TPK、王品、裕日車等多家具有指標億億的公司,相同的是也有不少高價股事先就出現單日重挫的先兆,如聯發科、研華、F-TPK、川湖、王品等等。

 

            這道理很像飛機降落之後,頭等艙與商務艙旅客總是會比多數乘客提早下飛機吧!

 

 

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