建議此篇可以搭配獵豹的文章, 連結如下:
http://www.wretch.cc/blog/JaguarCSIA/13819577
以下節錄自公開資訊觀測站
97/006/19本公司董事會通過追加預算新台幣15.40億元興建xx集團總部大樓
內容大要：
3.簡述原公告申報內容:本公司董事會於95.6.15通過投資新台幣39.82億元興建xx集團總部大樓
4.變動緣由及主要內容:由於營建結構造價與機電工程材料價格大幅上漲，須再追加預算約15.40億元，預算由39.82億元增為55.22億元
短評：
沒事幹為什麼要蓋總部大樓, 廠辦合一不是很好嗎？之前有一家汽車廠少主為了中興實行廠辦合一, 那蓋總部大樓就是代表什麼呢?請反向思考一下。而且本身是龍頭對原物料預估都有失準的時候, 預算還要再追加15.40/39.82=38.67﹪, 有一點多呢。
97/08/27本公司董事會決議發行國內公司債
內容大要：
3.發行總額:最高不超過新台幣壹佰億元，視市場狀況採分次發行
7.發行利率:不高於年利率3.30%
8.擔保品之總類、名稱、金額及約定事項:不適用
9.募得價款之用途及運用計畫:充實營運資金
短評：
公司債的發行應是為了「二個二千」的目標吧, 以發行利率看公司內部對報酬率的預期是3.3%以上（至少要超過舉債成本吧, 不然賺的連付利息都不夠）, 嗯, 列入持續觀察。
97/10/07公告本公司臨時董事會決議買回本公司股份
97/10/15公告本公司買回公司股份金額達新台幣三億元以上之相關資料
內容大要：
2.本次買回股份數量(股):18,000,000
3.本次買回股份總金額(元):509,236,400
4.本次平均每股買回價格(元):28.29
短評：
10/15已買回509,236,400, 也就是約五億一千萬。大陸寶鋼才調降盤價沒多久, 鋼鐵景氣才剛走下坡就要實施庫藏股, 會不會太早了一點, 之前說 要發行公司債的用途是充實營運資金, 打算舉債一百億, 可見公司有營運資金的缺口, 啊現在怎麼一下子就拿五億一千萬來買庫藏股。 資金若有缺口還要花錢買股票, 會不會太匪夷所思了。若假設97年EPS和96年持平，則庫藏股的預計報酬率是4.49/28.29=15.87%, 很高吧, 約現在一年期定存的六倍多, 但這麼漂亮的報酬率前提是股價能維持在買進的成本之上。
附圖為鋼鐵龍頭88~96的股利表, 我們不看鐵鐵景氣從2001年9月從谷底走升的大多頭, 因為那和現在走下坡的情況出入太大, 我們看一下2001年9月股價谷底之前從多頭走下來的那一波。
假設有一個人, 在89/1/31買進鋼鐵龍頭, 當天收盤價是25.7, 那要多久才還本開始賺錢呢？為方便計算起見, 持股價值只以原始投資的股票計算, 股票股利的計算以面額計算, 且投資人未將拿到的現金股利再進行投資。
91/12/31收盤價為19.4, 此時已到手的股利是1.5(88年股利)+1.8(89年股利)+1(90年股利)，故手上的持股和股利價值為19.4+1.5+1.8+1=23.7, 尚未超過原始投資成本(就算把股利因素加上去, 本人計算91/12/31時, 投資人還是小虧。)
92/01/28收盤價為23.5, 此時91年的股利尚未拿到, 算式同91/12/31計算
故手上的持股和股利價值為23.5+1.5+1.8+1=27.8, 超過原始投資成本。
也就是說, 若有一個人不小心買在鋼鐵龍頭景氣高峰的股價最高點, 那他要長期投資三年左右才能回本, 或開始有獲利。
那現在要不要投資鋼鐵龍頭呢, 就要看現在是不是鋼鐵景氣高峰了, 看到鋼鐵價格已鬆動, 鋼鐵股價也由高檔下滑一段時間了, 所以我們假設現在是鋼鐵景氣的半山腰, 那麼, 現在投資的人要有長期投資三年的一半, 也就是一年半的準備。所以若作好資金控管, 準備領取高額現金股利並做中長期投資的投資人, 現在要進場是可以好好考慮的。
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以下節錄自公開資訊觀測站
97/006/19本公司董事會通過追加預算新台幣15.40億元興建xx集團總部大樓
內容大要：
3.簡述原公告申報內容:本公司董事會於95.6.15通過投資新台幣39.82億元興建xx集團總部大樓
4.變動緣由及主要內容:由於營建結構造價與機電工程材料價格大幅上漲，須再追加預算約15.40億元，預算由39.82億元增為55.22億元
短評：
沒事幹為什麼要蓋總部大樓, 廠辦合一不是很好嗎？之前有一家汽車廠少主為了中興實行廠辦合一, 那蓋總部大樓就是代表什麼呢?請反向思考一下。而且本身是龍頭對原物料預估都有失準的時候, 預算還要再追加15.40/39.82=38.67﹪, 有一點多呢。
97/08/27本公司董事會決議發行國內公司債
內容大要：
3.發行總額:最高不超過新台幣壹佰億元，視市場狀況採分次發行
7.發行利率:不高於年利率3.30%
8.擔保品之總類、名稱、金額及約定事項:不適用
9.募得價款之用途及運用計畫:充實營運資金
短評：
公司債的發行應是為了「二個二千」的目標吧, 以發行利率看公司內部對報酬率的預期是3.3%以上（至少要超過舉債成本吧, 不然賺的連付利息都不夠）, 嗯, 列入持續觀察。
97/10/07公告本公司臨時董事會決議買回本公司股份
97/10/15公告本公司買回公司股份金額達新台幣三億元以上之相關資料
內容大要：
2.本次買回股份數量(股):18,000,000
3.本次買回股份總金額(元):509,236,400
4.本次平均每股買回價格(元):28.29
短評：
10/15已買回509,236,400, 也就是約五億一千萬。大陸寶鋼才調降盤價沒多久, 鋼鐵景氣才剛走下坡就要實施庫藏股, 會不會太早了一點, 之前說 要發行公司債的用途是充實營運資金, 打算舉債一百億, 可見公司有營運資金的缺口, 啊現在怎麼一下子就拿五億一千萬來買庫藏股。 資金若有缺口還要花錢買股票, 會不會太匪夷所思了。若假設97年EPS和96年持平，則庫藏股的預計報酬率是4.49/28.29=15.87%, 很高吧, 約現在一年期定存的六倍多, 但這麼漂亮的報酬率前提是股價能維持在買進的成本之上。
附圖為鋼鐵龍頭88~96的股利表, 我們不看鐵鐵景氣從2001年9月從谷底走升的大多頭, 因為那和現在走下坡的情況出入太大, 我們看一下2001年9月股價谷底之前從多頭走下來的那一波。
假設有一個人, 在89/1/31買進鋼鐵龍頭, 當天收盤價是25.7, 那要多久才還本開始賺錢呢？為方便計算起見, 持股價值只以原始投資的股票計算, 股票股利的計算以面額計算, 且投資人未將拿到的現金股利再進行投資。
91/12/31收盤價為19.4, 此時已到手的股利是1.5(88年股利)+1.8(89年股利)+1(90年股利)，故手上的持股和股利價值為19.4+1.5+1.8+1=23.7, 尚未超過原始投資成本(就算把股利因素加上去, 本人計算91/12/31時, 投資人還是小虧。)
92/01/28收盤價為23.5, 此時91年的股利尚未拿到, 算式同91/12/31計算
故手上的持股和股利價值為23.5+1.5+1.8+1=27.8, 超過原始投資成本。
也就是說, 若有一個人不小心買在鋼鐵龍頭景氣高峰的股價最高點, 那他要長期投資三年左右才能回本, 或開始有獲利。
那現在要不要投資鋼鐵龍頭呢, 就要看現在是不是鋼鐵景氣高峰了, 看到鋼鐵價格已鬆動, 鋼鐵股價也由高檔下滑一段時間了, 所以我們假設現在是鋼鐵景氣的半山腰, 那麼, 現在投資的人要有長期投資三年的一半, 也就是一年半的準備。所以若作好資金控管, 準備領取高額現金股利並做中長期投資的投資人, 現在要進場是可以好好考慮的。
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