一看到這個標題,直覺上有點學術性名詞,事實上這兩項要素卻一直存在人們心中,左右我們一個人的消費行為與選擇消費量的多寡。

        首先,對『鈍感』做個名詞解釋,是指隨著時間的經過,人們對於某一人事物的過程,仍停留在最初始的第一次認知,而且不輕易改變對某一人事物的看法。
除非有重大事件的刺激才會改變,對既有的鈍感再做修正或更改。

        就拿台塑集團的王永慶先生來說,我們認識他的時間,有人是40年前、30年前、20年前,或10年前才對他的認知,可是我們的對王永慶先生的第一認知,還是存留在,他在40-60歲那段最輝煌的經營管理的概念,而不會懷疑他現在是多少歲了,這是我們對他的第一認知,經由王永慶先生的帶領之下,台塑是一個賺錢的好公司,直到最近王永慶先生要退休了,才會驚覺他已經有八十多歲了。
在此時才交棒給決策小組去管理整個台塑集團的事業。這就是鈍感。

        『一朝被蛇咬,十年怕草繩』 ,這是最佳用來解釋鈍感的成語,假使某人在某檔股票賠錢,通常那人一定從此不會再介入輸錢的股票,而不會檢討自己買進的時間點與大環境的變動,以及操作的心態。如果因某檔股票賺錢,那麼他一定認為是好公司,但該公司不一定能提供穩定的現金流量。直到賠錢才會對他改變既有的印象。包括個人在內也有此傾向。

        解除鈍感唯一的方式是,不對更新自己對某些既有人事物的資訊,然後不斷思考還有哪些可以改進的空間,然後觀念的改變,在上執行力的修正行為偏差,『見賢思齊,見不賢則內自省』,這也是所謂的精進之道。改進投資失敗的原因,就要找出自己投資的鈍感。你能找得出來,你就能改得掉。

        二者,談論『邊際效用遞減』之前,先對『效用』一詞就經濟學上是用來解釋,人們內心中對於消費某商品對於心中滿足程度的大小,用符號U來表示。
由於每個人心中對同樣商品有不同的喜好偏惡程度,因此展現出來的效用有大有小,甚至會產生負效用。分別用正效用(U>0)、負效用(U<0)、無差異(U=0) ,
這三種來表示效用的型態。

U>0,凡是能帶給人,快樂滿足的人事物,就會產生正效用。
U<0,凡是能帶給人,討厭厭惡的人事物,就會產生負效用。
U=0,凡是人事物,對於某人來說則可有可無,毫不產生任何效果者。

        就拿喝檸檬汁來說,對於敢喝酸的人,覺得檸檬汁是有益健康,喝了會有正效用或無差異,但是對於不敢喝酸的人,覺得檸檬汁喝多會造成身體不適,只要喝一點點就反胃,而產生負效用。但是有正效用者,不代表喝越多,他的滿足程度就越大,這是有一定的限度,就像肚子餓,吃飯吃飽也是有限度,很飽再吃就反胃了。

        三者,來談邊際效用遞減,在經濟學上的解釋是在既定的所得水準下,當你每增加一單位某項商品的消費,你所得到滿足程度越來越少。講白話一點,擁有東西不是多多益善,超過臨界點反而是越多麻煩越多,或是麻痺感產生。

        就拿你剛好運動結束,流完汗之後,發覺口渴,很想喝水。第一口水的解渴程度最高,再多喝兩口三口四口之後,口渴的需求漸漸被滿足,再多喝水的效用也漸漸越低。當你覺得喝了700CC之後,不口渴了,感覺已經來到再多喝水也無差異,那再多喝到第800CC時,會不會喝到有點想吐呢?這只是個例子,每個人滿足程度的臨界值都有所不同,但是都會有同樣的過程。

        通常,個人會拿邊際效用遞減的觀念,用來解釋股市上漲的過程之中,剛開始會上漲,成交量未放大,漲幅溫和,慢慢才有業績與題材的發酵,去刺激眾多散戶與股友購買的慾望,充滿美好的遠景,人人都會去買個一兩張,來做做獲利美夢,但是也有人先前上車,他覺得合理的報酬已經來到,隨滿足的臨界點漸漸接近,股價也漸漸無法有強勢的推升,慢慢的盤整,一進一出,成交量漸漸擴大,
當之前的題材與業績,已經實現,那還有哪些夢不會醒的?當市場對這項利多產生麻痺感之後,有誰要去當最後一隻老鼠呢?相反的,上漲的動力消失,下跌的空間浮現,那放空的利潤比持有高,那給予空頭有了甜蜜的刺激,在還未產生空頭麻痺感之前,股價可能還有一段很深的修正空間。

        最後,提出『鈍感』與『邊際效用遞減』的觀念用來解釋股市現象,這是個人小小的體會,由於有幸閱讀總幹事黃國華的文章,解除個人許多投資上的鈍感,更上一層樓,雖然投資績效改善中,但也把小小心得拿來與網友分享。因為對於邊際效用的解釋,並沒有完整的公設條件,如有學過經濟學的網友請多多包涵,如有想進一步得知相關知識可以去翻閱經濟學中『消費者的選擇』的章節,會有更加完整的解釋。在此只取其中一部分的概念,用來解釋股市漲跌的一些看法。

    全站熱搜

    bonddealer 發表在 痞客邦 留言(0) 人氣()