總幹事耕讀筆記- 日本 ありがとうございました

小海町高原美術館

小海町，安藤忠雄在這裡打造「小海町高原美術館」，她的完工期間是1995年，與直島當代美術館、大山崎山荘美術館、京都府立陶板名畫之庭、姫路文學館南館等作品的完工年份左近，所以參觀起來會有似曾相識的感受，然而「小海町高原美術館」在名氣上就不如安藤其他的作品來得響亮，我認為應該是交通不方便的緣故吧，這座美術館就顯得相當安靜，從自己僅有的兩次造訪經驗，整座美術館除了我們一家人以外，沒有其他的客人，絕對想像不到，全家四人各自佔領四個角落，在美術館內睡起午覺來，伴隨我一起度過盛夏中午的竟然是來自於法國南部的名畫與安藤風格的美術館，無價。

成長型投資與價值型投資之間最大的爭辯在於本益比以及股東權益報酬率(ROE)的可靠度與有用性。

當然我必須承認本益比的分析法有許多盲點，多數公司並沒有呈現穩定的本益比，但至少有部分的公司會呈現穩定的本益比區間，多年來我所投資的標的，不管屬於哪種產業或不管她的成長性高低，我傾向鑽研並投資買賣那些長期本益比區間穩定的公司，根據我的經驗，台股至少有20%的公司會呈現穩定的本益比區間。

Q & A 請回顧  Pro Chang 這樣才保險Q&A 專欄】+講座菁華節錄

早年媽媽那一輩.. 有業者推出女性限定險種.. 結婚. 領一次. 生一胎領一次.生兩胎領兩次.. 生三胎領三次………看你老婆本事囉..後來利率下降.. 保費提高.. 而且沒有結婚就領不到.. 結了婚不生也領不到..慢慢的這個產品就停賣了.. 但卻也種下消費者的誤解..

以為買保險結婚生子都有錢領.. 更誇張的.. 還有發獎學金的勒..其實你要包山包海.. 保險公司都做得到.. 就像寫程式..將你的需求寫進去軟體內..電腦就會幫你完成工作.. 要求越多.. 軟體越大.. 保險也一樣..問題是相對的保費就會膨脹.. 但也偏離了保險的真諦..

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我的投資選股買賣歷程-打敗自己的不是大盤而是自己

七勝四敗的第一敗

今天聚亨網上的兩條重要新聞：

「中國高官喊話：預期人民幣暴貶「荒謬可笑」！放空必失敗」

「人行打大鱷 拉高離岸價逼空方平倉 港隔拆利率狂飆68.5%」

中國一直很羨慕美國佬的美元儲備貨幣的地位，畢竟可以開印鈔機印鈔票拿來跟各國買東西，也不需擔心通貨膨脹，因為印出來的鈔票流通到境外，通膨由全世界幫忙承擔，這種國際準備貨幣的鑄幣權為美國帶來諸多好處，甚至協助美國得以透過QE度過金融風融風暴後的泥潦，這確實相當值得中國主政者眼紅。

所以中國這幾年一直處心積慮在推行以人民幣計價的境外交易，並試圖建立類似境外美元的境外人民幣體系。不過與其說現今美元的地位之所以如此重要，是因為布萊頓森林協議所建立的美原本位制度所致，倒不如說油元體系的建立，也就是國際石油交易必需以美金進行買賣，才是美元至今仍能毅力不搖的主要因素

非主流的生涯   不入流的回首

今年五十歲，人生已經過了很長，越過了所謂的飛航的中心折返點，向前看，往後的路很清晰，但老花的視力卻看不清楚其實已經被定型，往後看呢？似乎又沒有老到可以寫回憶錄。

前經建會主委葉萬安投書媒體，恐嚇選民說，萬一蔡英文當選，中國恐怕會暫停中國觀光客來台，他說若陸客暫停來台一年將會造成台灣GDP減少3000億台幣。

講這種話只證明了葉先生連小學二年級的數學都不及格，真不知道當年他在上海商學院銀行系到底有沒有唸書。

 女文青與一條具有邊境血統的喵星人    

未來六年的長期創作計畫

2016年10月

交易員材經戰火三部曲

為何金融預測具有不準確度-論因子的多元與回饋性

 在網路公開寫財經文章已經超過十年（我從2005年開始在網路定期發表看法），剛開始的前三年，不可諱言的，走紅的相當快，各種媒體專欄、節目與演講邀約不斷，然而還算有點「道德潔癖」的我，卻驚覺自己似乎掉入「餵食與被餵食」的狀況，一堆相關業者（包括金融與媒體）明示與暗示，希望能和我「策略合作」，在失去舞台與失去靈魂之間的掙扎拉扯下，自己選擇了前者，回到自由自在的身份，在多次對外表明「完全不配合」的堅定立場後，我發表文章的舞台又回到原點-只剩下自己可以完全掌控的小小網路。

2015年過了，我昨晚沒有選擇跨年，晚上十點多就去睡覺，維持一個創作者應有的健康生活節奏。

感謝過去一年來支持我或討厭我的讀者，感謝一年來買書的讀者、網路的讀者，謝謝你們的默默支持，今年也請多多指教。

台股的季芬財特性

no.1048書評

列車上的女孩

松江歷史館

位於日本山陰地區島根縣的松江市，距離台灣很近卻又是無比的遙遠，若計算地理上的直線距離，松江市比起大阪東京，確實是離台灣比較近，然而如果用旅行移動所需的時間來衡量的話，甚至比美國紐約還要遠。

根津美術館

來到東京起碼超過四十趟的我，從未曾走訪這座位於東京地價最貴的青山地區的根津美術館，因為我對於市中心的美術館始終有些固執的偏見。我一向不喜歡都市中心的美術館，畢竟在地狹人稠的彈丸之地，很難設計出視野寬廣的「大器」型的建築物，萬一館藏作品也非我所愛，逛起來只能很用力的欣賞一大堆建築手法，憑添旅遊困惱。

      不知何時保險業也學起汽車業，模仿汽車夏天冷氣健檢，這應該來自醫生建議我們3或5年要身體健康檢查！想當然爾，年底消費者會領到一筆年終獎金，手頭寬些，業者希望從保單健檢中，找出商機，保險是一輩子的事，買了就束諸高閣..不對..但也沒必要常常忐忑不安...沒必要...所以產品也應該是長效型的才對！問題是你真的需要嗎？那就要先了解自己需要甚麼？保險公司能提供什麼？跟你的期望是否吻合？保費是否合理？

政府鼓勵大家投保宣導片

         從邊境台商出版之後我就埋首於財經書的撰寫，從前一本財務自由的講堂至今，已經四年沒有出版財經作品，目前撰寫的速度相當順利，進度略有提前，線在已經寫了差不多有40萬字+550張圖表的文章量，預計總共要寫45萬字+600張圖表，沒有意外的話即將在6月上旬完稿+校訂完成。

            預計在八月下旬出版。篇幅如果太大，說不定會拆成三冊，依照內容深淺依序分冊，書名未定，但也不重要，說不定就命名為《黃國華第20號作品》、《黃國華第21號作品》、《黃國華第22號作品》。反正自己出版，愛怎麼搞就怎麼搞。

財務報表分析的誤用

今（2016）年起，寫書評的方式要改變一下，對於那些自己不喜歡的書，我只會三言兩語輕輕帶過，因為，寫了一千多篇書評後，由於自己的過於直率，經常把主觀認為不好看不喜歡看的書批判地太嚴重，導致自己得罪了太多文學界與出版界人士，雖然我並非依靠這個圈子維生，但只要遇到自己出書時，自然會感到被集體忽略。

2016年新年前後，閱讀的運氣不是太優，耗了許多時間在不好看的書上頭，讓我低調地與大家分享一番吧：

幾周前新聞刊出某家公司拒絕理賠白天住院，晚上回家的案子，

http://www.appledaily.com.tw/realtimenews/article/new/20151211/745812/

書名：雪花與祕扇

作者：作者： 馮麗莎 （Lisa See）

十年前的今天，2005年12月23日，我在某個留言板開了一個帳號，寫下生平第一篇文章，十年來我出了20本書，兩千篇文章，兩百多萬字，這段期間，發生很多事情，認識許多朋友，經歷不少風雨。

第十年我用盡所有功力與力氣寫了生涯最棒的作品，但銷售量卻給了我最誠實的答案，十年下來，我終於瞭解自己，自己不是個當作家的料。 

算了，忘掉這些吧，讓國民黨倒比較重要

投資者的斯德哥爾摩症候群

一家好好的公司為什麼要掛牌上市？掛牌前必須經歷一段期間的輔導，必須遵守更嚴格的法規，必須作一大堆paper work，必須接受一麻袋主管機關的檢查、質疑和要求，當然這期間更是要付出許多金錢與時間的成本，必須將公司的狀況攤在陽光底下讓眾人檢視，這些公司難道只是佛心來著，上市只是為了讓投資大眾共享企業經營成果嗎？

2015年回顧

1月1日：出版《京都b級美食》

關於美元指數

什麼是美元指數？

書名：歡迎回來，旅人

              在千呼萬喚之下，美國聯準會(FED)主席葉倫終於在2015年12月17日宣布，將聯邦資金利率調升1碼至0.25%，這是2006年來FED第一次升息，也是2008年來首次將零利率往上調升。更弔詭的是，台灣的央行在幾個小時之後，逆向地降低貼放利率半碼，利率走勢與美國背道而馳。

                台灣央行的葫蘆裡到底玩什麼把戲？美國FED拉高利率到底是經濟學上的必然還是偶然？十個經濟學家有十一種說法，莫衷一是的分歧只能留待日後的驗證，但重點是，想要解開央行政策的神秘面紗，必須先去探究資金政策和利率政策的本質。

號外 : 交關將近40年的老店亞都咖啡台北市中山北路二段36-1號 20151225  將歇業

最近有人在媒體表示對於咖啡農一窩蜂種植咖啡.. 感到憂心.. 看看農委會資料..