總幹事耕讀筆記- 日本 ありがとうございました

       06年6月13日興櫃股市扣除大型股(20億股本以上者)後，成交量第十名公司當日成交96張；我既然已經探討過興櫃的買賣不易之現實後，再來討論一個更殘酷的事實。

        從以前的未上市市場到現在的興櫃市場，大家所追逐的夢就是從垃圾堆內挖出黃金的快感，以致於有許多投資人前仆後繼的投入，自從興櫃推出後，的確有那種半年後上市上櫃暴漲三倍的故事，賺到錢的朋友在此恭喜你們；或許有人會質疑我似乎在看衰興櫃，難道沒有因此成功的上市上櫃掛牌嗎？

        當然有！ 先請大家忘記一個被誤導的觀念，有些新上市公司宣稱掛牌以來漲幅多少是根據承銷價格，坦白的問問自己，承銷價格誰買得到，除非你是包銷的特定人或是籤運超好的抽籤戶，否則一般投資人哪能用低廉的價格買到新股，我用新股上市第一天的收盤價來作計算，算出新股掛牌至今的漲跌幅，再與同一期間指數漲跌相較，因為這比較能反映一般人能夠買到的現實股價，去年底至今我舉出八家新掛牌公司： 

    1. 律勝12/8掛牌，跌幅29.﹪，同時期指數漲1.4﹪。 

    2. 富喬1/23掛牌，跌幅23﹪，同時期指數跌幅0.7﹪。

     3. 旭軟2/22掛牌，跌幅33﹪，同時期指數跌幅3.0﹪

     4. 聯鈞4/12掛牌，跌幅34﹪，同時期指數跌幅5.5﹪。

     5. 譁裕5/12掛牌，跌幅5﹪，同時期指數跌幅13﹪。

     6. 致振5/17掛牌，跌幅30﹪，同時期指數跌幅11﹪。 

     7. 加高5/25掛牌，跌幅17﹪，同時期指數跌幅7.6﹪。 

     8. 斐成5/29掛牌，跌幅13﹪，同時期指數跌幅7.8﹪。

       除了一檔譁裕以外，如果在上市前聽了廣告商的吹捧而買進，除了下跌外（或許可以怪罪系統風險），還嚴重落後大盤。 

       更嚴重的是06年6月13日這七檔的成交張數由小到大是：旭軟11張、律勝14張、聯鈞76張、致振80張、斐成123張、譁裕162張、加高324張、富喬466張。八檔平均成交張數為157張，還有那種11張與14張的窒息量。

       更離譜的是我選擇較早掛牌的四檔公司作每股盈餘的比較，以06年1Q與05年1Q相較：

      律勝06年1Q 0.64元，05年1Q 1.34元，衰退52﹪。

      聯鈞06年1Q 0.44元，05年1Q 0.84元，衰退48﹪。

      富喬06年1Q 0.62元，05年1Q 1.17元，衰退47﹪。

     旭軟06年1Q 0.65元，05年1Q 1.32元，衰退51﹪。

        我選這四家並非選擇性揭露，而是另外四家在公開資訊觀測站查詢不到06年第一季的財報；以上資料均來自公開資訊觀測站。

        跌幅大幅超過大盤跌幅，一掛牌就盈餘衰退，這，不是投資；推薦股票要心存善念；介入興櫃或新股切忌人云亦云，要審思明辨之。

        一個感想：現階段寫這種文章似乎文不對題，股市漲漲跌跌，跌深了自然有其極限，跌得越久越深就是未來的最大利多，只是錯誤的投資模式別再重蹈復測，希望寫了別再引起某些人士的不快，我完全只是依據數字來說話。