總幹事耕讀筆記- 日本 ありがとうございました

        因半導體產業混沌不明，晶圓龍頭台積電 2330(TW) (12/1)日晚間宣佈調降第4季業績展望，瑞士信貸半導體 分析師艾藍迪(Randy Abrams)指出，整體需求疲弱的狀 況將擴大至整合元件製造廠 (IDM)、繪圖晶片、基頻、 驅動IC、網通和消費IC族群；而晶圓二哥聯電 2303(TW) 則表示，上季法說會已經預期第 4季營收將衰退，近期 內應該不會再有下修動作。

        聯電透過發言管道表示，產業景氣確實不佳，台積 電先前恐怕是過度樂觀，現在才必須下修第 4季財測； 然而聯電早在上季法說時就已經提出了較為悲觀的展望 ，預估第 4季晶圓出貨量將較第 3季減少 25%，產能利 用率減至 55%，營收將較第 3季衰退 20%以上，目前還 沒有進一步下修的必要，而第 4季財報將會於明年 1月 正式公佈。

        艾藍迪則認為，台積電是因為先前客戶擔心年底庫 存問題，因此要求把出貨延後到明年一月，才會造成第 4季營收不如預期的窘境，以台積電這次下修合併營收 的數字來看，11月和12月的營收可能將逐月減少30%。

        然而，晶圓龍頭大降第 4季財測的效應恐怕也將擴 張至相關半導體族群上，艾藍迪指出，從11月開始，台 灣半導體族群營收已經開始出現明顯下滑現象，根據瑞 信上周對後端供應鏈的調查發現，矽品 2325(TW) 目前 營收已經低於原先目標至少15-19%，而日月光 2311(TW) 11月營收很有可能較10月衰退 30%，預估第 4季將季減 25-30%。

        以上新聞是從網路上來的,對於每則新聞我們都必須要抱持
1.客觀懷疑的角度去判讀,到底影響的範圍有多大
2.當這則新聞出來時法人的態度是什麼,簡單的說是賣超還是買超,散戶的思考又是什麼(請觀察融資)
3.看一下最近的財報跟營收吧
4.大股東最近是否會持續做申報轉讓呢?

        我的解讀是
        1.一個龍頭產業若他都開始縮衣節食,調降財測表示他的上下游都變差了,簡單講跟他們做生意的廠商變少了,所以第一名的公司的變差了為了訂單只好向下跟第二名的公司,想辦法給客戶好的付款條件,所以第一名的公司營收雖感覺keep住但毛利率應收帳款卻是呈現負向指標的

        2.當然第二名(包括)以後的公司只有一個字,更慘,所以第一名(包括)的公司都不能買,請不要跟我說我覺得很便宜了,跌的差不多了.

        3.影響週邊的產業員工休無薪假,沒錢買東西,周圍的商店也不好了

        4.員工休無薪假需要花錢原本不缺錢的員工,只好把一些股票也賣了,小心員工分紅的公司

        5.上下游的一些廠商如設備商會不會受影響,試問新車生產出來庫存不斷升高,賣不出去,生產汽車

        工廠還會擴充新的設備嗎?有上班的朋友你們公司不景氣會怎麼做?

        6.銀行業看到這一條會不會趕緊去跟他們趕緊收錢呢?
        
        7.外資會不會持續的賣出變現呢?

        8.外資對這個產業是持續看空或有什麼看法?比如說不樂觀等等.