close
台灣大多數優秀的企業都是透過不斷的「降低成本以增加利潤」與「降低售價來搶獲訂單」，唯獨金融業者例外，基金可能會進行費用改革嗎？政客會停止貪污嗎？股票大師會停止對散戶出貨嗎？影歌星會不鬧八卦嗎？
基金與投資行業不會進行這種改革的，想想看，有多少投資人是因為基金與金融業的門面與排場進而信賴其專業度，很多！業務推銷員只要穿上亞曼尼套裝，以及派出一部賓士車到客戶的家中接送，若再加上一場香檳酒與魚子醬的排場，如果再請個股票大師與當紅名模拍個廣告就再好也不過了…..銷售基金與金融商品可說是無往不利，或許有人會認為我的想法過於憤世嫉俗，會有這樣的想法正代表你年少無知或不懂得行銷的奧妙，販賣金融商品的要訣在於：
「賣客戶相信的東西」而非「賣客戶需要的東西」
好比房地產廣告，大家都可以聽到一則則比唬爛、比鬼扯、比說謊的房地產廣告，不論是從電視報紙廣播雜誌網路，然而房地產的廣告的要義在於：「就算全台灣有22，999,950人不相信該廣告，只要打動剩下的那五十個人來買房子，便可以順利結案了！」所以，廣告的高明之處在於
一、「誰能用最高明的手段去找出最笨的顧客」、
二、「一旦碰到笨蛋，謹記先搶先贏」。
既然基金業辦活動要排場，招待笨蛋要成本，辦公室門面要弄得富麗堂皇來吸引那些「只看外表」的客人，還要編點預算讓基金經理人上電視上媒體，又得三不五時與媒體搞些公關，這些事情可說是件件要花錢事事要打點，至於錢從哪裡來？當然從你我的申購基金的款項中扣除啊。
或許有人會想，基金何必搞得那麼累那麼煩瑣，但是，仔細一想，到底是行銷比較難還是操作積效比較難呢？大家心中自然有一把尺，或許大家的這把尺長得很一致也說不定。
討論了民粹似的發牢騷之外，不妨從兩點內行的數字：「投資組合週轉率」與「其他附帶成本」來討論，這兩點才是專家的內行話；什麼是投資組合的週轉率呢？很簡單，就是買進金額加上賣出金額除以基金總金額，用更簡單的話來形容，如果你投資股票的資金是100萬，那麼你一年內買進100萬又賣出100萬，那麼你的投資組合週轉率是（100萬+100萬）/100萬=200％
如果是50%的週轉率，便意味著基金投資組合內有50％的股票被買賣轉換過。
高週轉率代表幾件事情，我把它分成抬面上與抬面下的，抬面上的原因有：
1.短線進出過度。意味著基金經理人專業判斷能力不足，經常喜歡追逐熱門股，或是因為投資意志不堅而得經常換股操作。
2.換基金經理人。通常每個操盤人與其研究團隊都有不同的思考邏輯，新的基金經理人大多不會認同前任同事所遺留下來的部位，當然若從人性的考量下，新官上任總得點一把火將前任的包袱清理乾淨。（我當年在金融業工作時也經常幹過這種勾當），只是，一檔基金若經常更換基金經理人，恐怕更是一件可怕的事情。
外行的話講完了，來談談內行的基金週轉率了：
假設國華投信要募一檔「國華大師卓越基金」，於是旗下穿著亞曼尼與香奈兒的業務員鐵騎四出，中低層的業務員負責的客戶是「笨蛋組」，這一群業務員中臉蛋姣好的就分配到「媒體組」，負責在媒體上侃侃而談國華基金是如何的卓越，大談指數即將上兩萬點，並套用從日本料理店抄襲而來的定食套餐概念，例如50萬元可以買大師套餐（其中多少元買國華大師卓越基金、多少錢買國華南歐四小豬基金、其它的資金可以用定期定額的方式申購），100萬可以買卓越套餐（反正就是用更多的錢買更多國華投信公司的基金商品），500萬元可以買尊貴活水套餐（說不定還加上免費財務諮詢，本公司有三十位擁有百張證照的書呆子考試機器可以提供諮詢）。
那些穿著亞曼尼與香奈兒的業務員多半只能收一些個人戶與單純法人的基金申購單，然而基金銷售中最傳奇也最讓人詬病的卻是「專業法人單」。
一定有許多讀者會納悶，既然是專業法人，何以要購買基金呢？通常專業法人都有聘用專業的投資人員，為什麼還要委託其他專業機構？為什麼？為什麼？為什麼？其實很簡單。
通常上市公司不能用公司資金買賣自己公司的股票，雖然有庫藏股制度，但是那畢竟要攤在陽光面前，那該怎麼辦呢？上市公司一方面手上有現金，一方面又想要拉抬股價，於是就透過向國華投資信託公司申購國華大師卓越基金三千萬元，條件是國華投信運用其他基金買進六千萬的自家股票。
譬如國華投信的總經理曾國華，與上市公司「華國科技」談妥申購「國華大師卓越基金」三千萬元，從基金成立起兩個月內，國華投信的總經理曾國華承諾用國華投信旗下的「國華真豪邁基金」與「國華真漢子基金」在集中市場買進「華國科技」普通股六千萬元。
此外，國華投信的副總經理郝國華與大安金控關係捻好，於是大安金控透過旗下理專販售「國華大師卓越基金」五千萬，雙方約定的條件有二，一是「國華大師卓越基金」買進大安金控股票5000萬，二是由國華投信旗下的「國華四物組合基金」（註：所謂組合基金就是可以購買基金的基金，類似外國的傘形基金）買進大安金控底下大安投信的「華國大師卓越基金」三千萬。
除了國華投信的總經理曾國華與副總經理郝國華的奔波外，國華投信的董事長帥國華與大信證券談妥，大信證券透過其營業員推銷五千萬的「國華大師卓越基金」，條件是在未來半年內，國華投信的基金（哪一檔都可以）必須到大信證券開戶並下單買賣三億元。
其他高層如賈國華副董、史國華副總、淳于國華常董、甘寧國華協理….等等用各種光怪陸離的業務方法一共募得八億基金，當然，幾天後風光成立並瘋狂進場然後草草結束。不論如何，基金甫成立就背負著許多抬面下的任務，基金經理人如何能夠施展其投資長才（如果有的話！）
此外還有一項「其他附帶成本」，上面提到的勾當雖然不堪入目，但是起碼還維持了一定的私德，至少大夥是為了基金的成立與募集而不得不和市場妥協，然而「其他附帶成本」可就沒有如此正當性，譬如國華投信的母公司叫作國華金控，於是賈國華副董就指示基金經理人買進一些國華金控的股票來護盤，國華投信旗下有家關係企業叫做國華證券，於是甘寧國華就用基金的錢到國華證券下單從事一些短線操作，反正研究報告上面可以寫著「表現合乎預期」、「策略性投資組合佈局」（你們看得懂嗎？）。
好啦！有朝一日執政黨發現她的民意調查掉到25％以下，為了避免引起民怨，於是偷偷利用黨政軍系統明示兼暗示國華投信必須進場護盤，護盤的額度是十億，如果不配合呢？舉凡國華金控所有高層的換單、內線、掏空的把柄通通丟給檢調，好吧！乖乖買進吧！
上有政策下有對策，既然要護盤，那不就表明了「拉抬有理、炒作無罪」的政策立場了，於是董事長帥國華他的小姨子與某小型大師合作買進的小型股「陽光活水公司」剛好套牢了幾千張，帥國華便指示經理人藍國華買進「陽光活水公司」股票，將「陽光活水公司」股價拉抬了三根漲停板（三根漲停板才有面子，節錄自康師傅公司董事長之話語），帥董小姨子的股票因此順利解套。
下有對策之餘，更下面的小職員階層也有其對策。經理人藍國華與研究員令狐國華找上了某報記者與某小型上市光電公司的操盤人，由某報記者當仲介，只要藍國華用國華基金的資金買進該光電公司的股票，每買進一股便給付藍國華三塊錢現金，買多少就可以拿多少，由藍國華負責買進，令狐國華負責寫報告，某記者除了當中間人外也順便寫幾篇利多報導，讓大家好辦事。
基金承載著來自相關人馬的利益折衝，這些看似無關卻又相互連成一氣，共同交織出彼此朋分的那一杯羹，這些人的靈魂被蒙蔽了，但是這並非無可救藥，只是政府願意付出更多的監督便可以消弭這些抬面下的勾當。
以上的故事全數是虛構，如有雷同，那就是雷同。
黃國華2010年六-九月打算推薦的的五本歐美日重量級小說:
一. 善心女神
二 不毛地帶
三 兩宋風雲
四.家日和
五 .邂逅之森
本blog所有書籍連結皆含有博客來網路書店的「AP策略聯盟」連結，凡網友透過本部落格連結到博客來網站購書，我將獲得購書金額4%的回饋金。
基金與投資行業不會進行這種改革的，想想看，有多少投資人是因為基金與金融業的門面與排場進而信賴其專業度，很多！業務推銷員只要穿上亞曼尼套裝，以及派出一部賓士車到客戶的家中接送，若再加上一場香檳酒與魚子醬的排場，如果再請個股票大師與當紅名模拍個廣告就再好也不過了…..銷售基金與金融商品可說是無往不利，或許有人會認為我的想法過於憤世嫉俗，會有這樣的想法正代表你年少無知或不懂得行銷的奧妙，販賣金融商品的要訣在於：
「賣客戶相信的東西」而非「賣客戶需要的東西」
好比房地產廣告，大家都可以聽到一則則比唬爛、比鬼扯、比說謊的房地產廣告，不論是從電視報紙廣播雜誌網路，然而房地產的廣告的要義在於：「就算全台灣有22，999,950人不相信該廣告，只要打動剩下的那五十個人來買房子，便可以順利結案了！」所以，廣告的高明之處在於
一、「誰能用最高明的手段去找出最笨的顧客」、
二、「一旦碰到笨蛋，謹記先搶先贏」。
既然基金業辦活動要排場，招待笨蛋要成本，辦公室門面要弄得富麗堂皇來吸引那些「只看外表」的客人，還要編點預算讓基金經理人上電視上媒體，又得三不五時與媒體搞些公關，這些事情可說是件件要花錢事事要打點，至於錢從哪裡來？當然從你我的申購基金的款項中扣除啊。
或許有人會想，基金何必搞得那麼累那麼煩瑣，但是，仔細一想，到底是行銷比較難還是操作積效比較難呢？大家心中自然有一把尺，或許大家的這把尺長得很一致也說不定。
討論了民粹似的發牢騷之外，不妨從兩點內行的數字：「投資組合週轉率」與「其他附帶成本」來討論，這兩點才是專家的內行話；什麼是投資組合的週轉率呢？很簡單，就是買進金額加上賣出金額除以基金總金額，用更簡單的話來形容，如果你投資股票的資金是100萬，那麼你一年內買進100萬又賣出100萬，那麼你的投資組合週轉率是（100萬+100萬）/100萬=200％
如果是50%的週轉率，便意味著基金投資組合內有50％的股票被買賣轉換過。
高週轉率代表幾件事情，我把它分成抬面上與抬面下的，抬面上的原因有：
1.短線進出過度。意味著基金經理人專業判斷能力不足，經常喜歡追逐熱門股，或是因為投資意志不堅而得經常換股操作。
2.換基金經理人。通常每個操盤人與其研究團隊都有不同的思考邏輯，新的基金經理人大多不會認同前任同事所遺留下來的部位，當然若從人性的考量下，新官上任總得點一把火將前任的包袱清理乾淨。（我當年在金融業工作時也經常幹過這種勾當），只是，一檔基金若經常更換基金經理人，恐怕更是一件可怕的事情。
外行的話講完了，來談談內行的基金週轉率了：
假設國華投信要募一檔「國華大師卓越基金」，於是旗下穿著亞曼尼與香奈兒的業務員鐵騎四出，中低層的業務員負責的客戶是「笨蛋組」，這一群業務員中臉蛋姣好的就分配到「媒體組」，負責在媒體上侃侃而談國華基金是如何的卓越，大談指數即將上兩萬點，並套用從日本料理店抄襲而來的定食套餐概念，例如50萬元可以買大師套餐（其中多少元買國華大師卓越基金、多少錢買國華南歐四小豬基金、其它的資金可以用定期定額的方式申購），100萬可以買卓越套餐（反正就是用更多的錢買更多國華投信公司的基金商品），500萬元可以買尊貴活水套餐（說不定還加上免費財務諮詢，本公司有三十位擁有百張證照的書呆子考試機器可以提供諮詢）。
那些穿著亞曼尼與香奈兒的業務員多半只能收一些個人戶與單純法人的基金申購單，然而基金銷售中最傳奇也最讓人詬病的卻是「專業法人單」。
一定有許多讀者會納悶，既然是專業法人，何以要購買基金呢？通常專業法人都有聘用專業的投資人員，為什麼還要委託其他專業機構？為什麼？為什麼？為什麼？其實很簡單。
通常上市公司不能用公司資金買賣自己公司的股票，雖然有庫藏股制度，但是那畢竟要攤在陽光面前，那該怎麼辦呢？上市公司一方面手上有現金，一方面又想要拉抬股價，於是就透過向國華投資信託公司申購國華大師卓越基金三千萬元，條件是國華投信運用其他基金買進六千萬的自家股票。
譬如國華投信的總經理曾國華，與上市公司「華國科技」談妥申購「國華大師卓越基金」三千萬元，從基金成立起兩個月內，國華投信的總經理曾國華承諾用國華投信旗下的「國華真豪邁基金」與「國華真漢子基金」在集中市場買進「華國科技」普通股六千萬元。
此外，國華投信的副總經理郝國華與大安金控關係捻好，於是大安金控透過旗下理專販售「國華大師卓越基金」五千萬，雙方約定的條件有二，一是「國華大師卓越基金」買進大安金控股票5000萬，二是由國華投信旗下的「國華四物組合基金」（註：所謂組合基金就是可以購買基金的基金，類似外國的傘形基金）買進大安金控底下大安投信的「華國大師卓越基金」三千萬。
除了國華投信的總經理曾國華與副總經理郝國華的奔波外，國華投信的董事長帥國華與大信證券談妥，大信證券透過其營業員推銷五千萬的「國華大師卓越基金」，條件是在未來半年內，國華投信的基金（哪一檔都可以）必須到大信證券開戶並下單買賣三億元。
其他高層如賈國華副董、史國華副總、淳于國華常董、甘寧國華協理….等等用各種光怪陸離的業務方法一共募得八億基金，當然，幾天後風光成立並瘋狂進場然後草草結束。不論如何，基金甫成立就背負著許多抬面下的任務，基金經理人如何能夠施展其投資長才（如果有的話！）
此外還有一項「其他附帶成本」，上面提到的勾當雖然不堪入目，但是起碼還維持了一定的私德，至少大夥是為了基金的成立與募集而不得不和市場妥協，然而「其他附帶成本」可就沒有如此正當性，譬如國華投信的母公司叫作國華金控，於是賈國華副董就指示基金經理人買進一些國華金控的股票來護盤，國華投信旗下有家關係企業叫做國華證券，於是甘寧國華就用基金的錢到國華證券下單從事一些短線操作，反正研究報告上面可以寫著「表現合乎預期」、「策略性投資組合佈局」（你們看得懂嗎？）。
好啦！有朝一日執政黨發現她的民意調查掉到25％以下，為了避免引起民怨，於是偷偷利用黨政軍系統明示兼暗示國華投信必須進場護盤，護盤的額度是十億，如果不配合呢？舉凡國華金控所有高層的換單、內線、掏空的把柄通通丟給檢調，好吧！乖乖買進吧！
上有政策下有對策，既然要護盤，那不就表明了「拉抬有理、炒作無罪」的政策立場了，於是董事長帥國華他的小姨子與某小型大師合作買進的小型股「陽光活水公司」剛好套牢了幾千張，帥國華便指示經理人藍國華買進「陽光活水公司」股票，將「陽光活水公司」股價拉抬了三根漲停板（三根漲停板才有面子，節錄自康師傅公司董事長之話語），帥董小姨子的股票因此順利解套。
下有對策之餘，更下面的小職員階層也有其對策。經理人藍國華與研究員令狐國華找上了某報記者與某小型上市光電公司的操盤人，由某報記者當仲介，只要藍國華用國華基金的資金買進該光電公司的股票，每買進一股便給付藍國華三塊錢現金，買多少就可以拿多少，由藍國華負責買進，令狐國華負責寫報告，某記者除了當中間人外也順便寫幾篇利多報導，讓大家好辦事。
基金承載著來自相關人馬的利益折衝，這些看似無關卻又相互連成一氣，共同交織出彼此朋分的那一杯羹，這些人的靈魂被蒙蔽了，但是這並非無可救藥，只是政府願意付出更多的監督便可以消弭這些抬面下的勾當。
以上的故事全數是虛構，如有雷同，那就是雷同。
黃國華2010年六-九月打算推薦的的五本歐美日重量級小說:
一. 善心女神
二 不毛地帶
三 兩宋風雲
四.家日和
五 .邂逅之森
本blog所有書籍連結皆含有博客來網路書店的「AP策略聯盟」連結，凡網友透過本部落格連結到博客來網站購書，我將獲得購書金額4%的回饋金。
全站熱搜
留言列表
財經 (21)