目前分類：財務的自由講堂 (486)
- Jul 09 Fri 2010 15:55
營業收入的應用(二)
- Jul 07 Wed 2010 14:24
營業收入的應用(一)
- Jun 04 Fri 2010 11:04
折舊的秘密2-經營中不可承受之重
- May 14 Fri 2010 21:38
財務數字的重量2-營業收入年增率2
2009年台股加權指數上漲78％，連投資台灣五十ETF都有75％的報酬，絕大多數的大型股的投資報酬率都相當豐碩，以台股前十大市值的公司來看，在2009年台積電上漲54％、鴻海上漲174％、聯發科上漲162％、台塑上漲70％、台化上漲59％、南亞上漲73％、友達上漲61％、群創上漲163％、中鋼上漲57％…..卻單單宏達電落單，宏達電股價在2009年只上漲25％，可說是2009年台股中的超級弱勢股，可恨的股價必有可悲的財務數字，先來看看她從2008年以來的營業收入狀況：
宏達電的營業收入年增率從2008年1月便一路向下遞減，然而與當多數的上市公司不同是，多數公司在2009年第一季或第二季就出現否極泰來的營運狀況，宏達電在2009年的營運狀況依舊陷入沒有成長的窘境，偶爾交出單月營業收入年增率出現成長的成積，但總是曇花一現，2008到2009兩年下來完全沒有出現「營業收入年增率連續三季增加」的佳績，難怪她在大多頭年仍舊只能孤守寒窯獨淚落。
宏達電的營業收入年增率從2008年1月便一路向下遞減，然而與當多數的上市公司不同是，多數公司在2009年第一季或第二季就出現否極泰來的營運狀況，宏達電在2009年的營運狀況依舊陷入沒有成長的窘境，偶爾交出單月營業收入年增率出現成長的成積，但總是曇花一現，2008到2009兩年下來完全沒有出現「營業收入年增率連續三季增加」的佳績，難怪她在大多頭年仍舊只能孤守寒窯獨淚落。
- May 13 Thu 2010 12:35
財務數字的重量-營業收入年增率1
所謂的財務數字的分析，除了要檢視所謂的四大報表（資產負債表、損益表、現金流量表和股東權益變動表）以外，當然還要去檢視一家公司的營業成績，一家公司的最主要也是第一份營業成績單就是每個月的營業收入，為什麼要去檢驗每個月營業收入呢？那是因為財務報表是每季公佈一次，一到四季的財務報表的公佈期間分別是，4/30、8/30、10/30以及隔年的4/30，很顯然地，財務報表的公佈時間具有落後性，除非上市公司願意提早向媒體透露，或者你是位所謂的內部人士，否則一家公司財務報表的公佈在相當程度是屬於「歷史資料」了，雖然財報對於長期投資者具有關鍵性的多空決定因素，但是若可以找到比財報更新更快的資料，豈不可以提早一步去揣測或預估一家企業的營業消長與榮枯呢？
這個數字就是每個月的營業收入，當然若有合併營收的話就請用合併營收來當預估的基礎，許多投資人相當納悶的是，明明一家公司的營收還是處於創歷史新高的階段，為何股價會漲不動甚至於已經步入空頭？
這個數字就是每個月的營業收入，當然若有合併營收的話就請用合併營收來當預估的基礎，許多投資人相當納悶的是，明明一家公司的營收還是處於創歷史新高的階段，為何股價會漲不動甚至於已經步入空頭？
- Apr 13 Tue 2010 11:21
媒體拒絕戶Jonganz來稿 - 折舊的秘密
在財務報報表分析當中，「折舊」這一項數字往往被投資者或資訊使用人所忽略，以台灣上市櫃公司的產業結構中，製造業佔居大多數，以台灣五十指數的成份股當中，只有十檔金融股與一檔統一超商不屬於「擁有廠房或設備」的成份股，而其它39檔擁有龐大廠房設備的成份股之權重高達台灣五十指數的85％，若以台股中成交比重相當高的電子業來看，完全沒有廠房與設備的公司可說是少之又少。
- Apr 07 Wed 2010 10:12
媒體拒絕戶Jonganz四度來稿-外資說謊後的臉會不會比蘋果還紅
根據2010/4/7自由時報的報導：「目前iPad兩大受惠廠商就是鴻海與鴻準，摩根士丹利預估，每100萬片iPad機殼出貨，可貢獻鴻準今年EPS0.11元，若以全年出貨800萬片至1000萬片計算，iPad可貢獻鴻準全年獲利11%至14%，EPS可增加0.91元至1.13元。」
- Apr 07 Wed 2010 09:28
媒體拒絕戶Jonganz三度來稿-原來大家吃到的是蘋果皮的渣渣
市場追捧了好一陣子的蘋果平板電腦iPad，其中的一些零組件的奧祕終於被破解了，根據一家讓股票大師覺得吃飽撐著沒事做的研究機構：UBM TechInsights，她已經把iPad拆解出來，並提出了一份讓台灣股票大師肯定會氣極敗壞的報告。
我把其報告擇要po來：
我把其報告擇要po來：
- Apr 06 Tue 2010 15:53
媒體拒絕戶Jonganz再度來稿:又是一顆沒營養的蘋果
近日來媒體不斷地放送「iPad概念股」與「蘋果受惠股」，相信許多散戶近日來也是瘋狂採買相關類股與個股，有如天下掉下來的打折名牌包，買賣雙方都十分快樂，說實在的，在如此歡愉的「買不停」氣氛下，不應該去點明一些盲點，去點醒一些數據除了讓人怨嘆之外，萬一台股進入末升段的瘋狂噴出的話，還犯了一條擋人財路的惡名。
先聲明，這些評論都只是純粹「新聞與財務」的研究，至於股價或買賣有沒有相聯性，這就不敢保證了，這年頭，基本面與財務面根本不是股價漲跌的要素，請讀者自行惦惦自己的膽量和口袋深度。
來看看公司派與媒體合作的興奮活水：
- Apr 06 Tue 2010 10:36
媒體拒絕戶jonganz來稿:蘋果不一定有營養-某ipad概念股的財報分析
台灣的蘋果概念股很多，有些是出來沾點醬油用來混的，有些公司吃了三年多的蘋果，依然是吃不到其養份反而拉了一褲子大便，勝華就是個中翹楚，近四年來蘋果夢讓勝華的投資人不斷夢醒又夢碎，從iPhone、I-touch、iPod touch、Netbook，可說是一頁血淚，蘋果的訂單不是那麼好啃，蘋果的榮光竟然是奠基在零組件供應商的虧損上，至少對勝華這些公司是如此。
2010年4月5日，愚人節結束100小時後，iPad開賣了。對於apple而言，這應該又是一個大補丸，不過市場也有一絲絲雜聲，當然興奮的市場中對這些雜音總是視而不見的，男歡女愛的當頭上又有誰會去思考威而剛的副作用呢？
2010年4月5日，愚人節結束100小時後，iPad開賣了。對於apple而言，這應該又是一個大補丸，不過市場也有一絲絲雜聲，當然興奮的市場中對這些雜音總是視而不見的，男歡女愛的當頭上又有誰會去思考威而剛的副作用呢？
- Nov 19 Thu 2009 22:50
越賠越有價值-大家都要重修會計學了-收錄自空手的勇氣
- Mar 06 Fri 2009 09:17
如何拆解成長率的數字陷阱與日光中禪寺湖的冬景
略懂得產業分析與財務分析皮毛的剛入門研究人員都曉得一件事情，那就是面對一家公司的剛出爐的營收數字，首先要做一點簡單的拆解作業，第一個拆解作業當然是要探索該數字是不是合併營收，畢竟台灣的上市櫃公司的海外投資比重日益增高，但是合併營收並非被要求強制定期公佈之數字，所以，若不懂這些，很容易被公司矇騙。
例如A公司去年二月的營收是1億，合併營收是3億，而今年二月的營收是1.1億，但合併營收掉到2億。
例如A公司去年二月的營收是1億，合併營收是3億，而今年二月的營收是1.1億，但合併營收掉到2億。
- Nov 18 Tue 2008 22:46
把虧損165億變成賺10億的34號魔術大力丸
2008年11月18日，那斯達克收盤指數為1482點，創下本波收盤之新低，也是2003年4月以來最低收盤指數；同一天的台股加權指數收盤為4305點，也創下本波的最低收盤指數；11月18日OTC收盤指數為56.79點，創歷史新低記錄。
十一月以來有個不好的現象，我看到從十一月上旬以來台積電的融資28238張（11/5）增加到39156張（11/17），增加一萬多張（增加近四成），這是個很不尋常的現象，臺積電很少被散戶的融資青睞，近期這麼迅速的暴增，很有可能是不死心的散戶想要藉由買進波動較低的台積電，用新的融資買進去攤平整戶的套牢，並藉此勉強維持整戶維持率；除了台積電以外，中信金近二十天也增加四萬多張的融資，鴻海近十天也增加了一萬八千張的融資，這種現象在2000-2001年當時相當罕見。
十一月以來有個不好的現象，我看到從十一月上旬以來台積電的融資28238張（11/5）增加到39156張（11/17），增加一萬多張（增加近四成），這是個很不尋常的現象，臺積電很少被散戶的融資青睞，近期這麼迅速的暴增，很有可能是不死心的散戶想要藉由買進波動較低的台積電，用新的融資買進去攤平整戶的套牢，並藉此勉強維持整戶維持率；除了台積電以外，中信金近二十天也增加四萬多張的融資，鴻海近十天也增加了一萬八千張的融資，這種現象在2000-2001年當時相當罕見。
- Oct 15 Wed 2008 10:26
09年的十燈獎功課-超偶財報二十八強
09年或許是個慘澹經營的一年,不過相對也是個落底的一年,落底訊號可經由總體經濟的指標去探索, 但落底後的投資就非得要用財務數字與產業趨勢來完成,我十多年的投資經驗得到了兩個哲理:
總體經濟在投資上是do the right thing
而財務分析在投資上則是 do the thing right
- Oct 14 Tue 2008 22:25
十個財務燈號-預告篇
09年或許是個慘澹經營的一年,不過相對也是個落底的一年,落底訊號可經由總體經濟的指標去探索, 但落底後的投資就非得要用財務數字與產業趨勢來完成,我十多年的投資經驗得到了兩個哲理:
總體經濟在投資上是do the right thing
總體經濟在投資上是do the right thing
- Sep 04 Thu 2008 19:41
9月4日的舊文-早就露出敗相的公司(二):**企業
- Sep 04 Thu 2008 08:12
早就露出敗相的公司(一):台***
- Sep 02 Tue 2008 20:53
08年1H財報大驚嚇(四)-這些公司竟然也衰退,鴻海僅是冰山一角
三十五、聚積（3527）
08年2Q的 EPS是2.17元，去年 2Q為3.8元、衰退43％。毛利率、營益率、淨利率同創四年來單季新低，顯示經營壓力增加成本上揚。今年五到七月等三個月的月營收年增率不到5％，成長動能喪失。
08年2Q的 EPS是2.17元，去年 2Q為3.8元、衰退43％。毛利率、營益率、淨利率同創四年來單季新低，顯示經營壓力增加成本上揚。今年五到七月等三個月的月營收年增率不到5％，成長動能喪失。
- Sep 02 Tue 2008 16:28
08年1H財報大驚嚇(四)-某週刊master現行篇
一、 嘉威（3557）
08年2Q的 EPS是0.12元，去年 2Q為2.59元、衰退96％。上半年EPS也較去年衰退92％；淨利率從大師推薦甫掛牌時的51％掉到第二季的3％，嚇死人！大師推薦衰退保證。
08年2Q的 EPS是0.12元，去年 2Q為2.59元、衰退96％。上半年EPS也較去年衰退92％；淨利率從大師推薦甫掛牌時的51％掉到第二季的3％，嚇死人！大師推薦衰退保證。
財經 (21)