台灣第一死多頭(一)-這,就是凹單
      
    
台灣第一死多頭(二)-凹單者的修鍊
   
    
台灣第一死多頭(三)-凹單啟示錄
   
    
台灣第一死多頭(四)-凹單勝出
    
    
台灣第一死多頭(五)-死不認錯的凹單聚焦


二、可成



          

        可成在92-96年間曾經是一家法人與媒體都相當青睞的公司,說她是媒體寵兒一點都不為過,從92年到96年間,若長抱該股,含所配發的權息下去計算的話,報酬率將近十倍,然而,從96年1Q的季報就發生了逆轉的跡象,當季的EPS比95年同期衰退17%,當然,長期可以保持如此優秀的業績表現,若只因為一季的衰退就看壞她,一來太過嚴苛,二來也會有錯賣的可能,當然你若當時願意處份的話,你可以賣在260-280元之間。

        即使有再好的昔日榮景,若發生連續兩季的衰退就不能原諒了,不!這絕對不能原諒,因為當妳愛上手上的衰退股票時 ,災難就會慢慢降臨在你的身上了。

        96年8月7日可成自結96年2Q的EPS較去年同期衰退31%時,此刻已經發生了連兩季衰退,當時你可以賣在290元。

        96年10月23日公佈可成96年3Q的EPS較去年同期衰退2%時,雖然衰退幅度縮小,但是這已經是連續三季衰退,在那幾天,你可以從容地將股票賣在220元左右。

        97年2月上旬公佈96年4Q的EPS較去年同期衰退23%時,由於衰退幅度又擴大,以致於在公佈前一個月就被消息靈通人士早一步開溜,公佈前一個月大跌52%,股價腰斬,不過就算股價腰斬後公佈財報,你還是可以將股票賣在115-120元。

        97年四月下旬公佈97年1Q的EPS較去年同期大幅衰退62%,你可以將股票賣在120-125元。

        從此以後,可成股價還一度崩跌到75元,如今也只能在100元上下掙扎;過去一年多以來你可以從容賣在290、260、220、120等價位,而今,未來短期一兩年內,這些價位當中有些恐怕是再也見不到了。

        搭配總體的想法:可成主要產品是鎂鋁合金機殼,原物料的成本上揚本來就對期營運相當不利,而且,原物料從96年第2季起開始狂飆,也奠定了可成毛利率節節敗退的主因,此外,可成為一典型以中國為生產基地的零組件加工業,今年開始實施的勞動合同法造成工資上揚,又進一步地讓毛利與淨利加速衰退,這從今年的衰退幅度可以印證之。

        當然這些不能說我是馬後砲,去年底以來,我不遺餘力地提醒大家並勸阻各位不要進場投資,況且這些財報的方法也都在我的書「交易員的靈魂」中有詳細的敘述,過去地就讓它過去吧!如果你還沒輸光,趕緊建立正確的投資態度遠比急著翻本還要重要吧!










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08/12/3後記
三個月後再來回顧可成的股價與我的文章,真是令人不勝唏噓,又從115元跌到45元,財報與總經的雙重殺傷力真是不能輕乎它

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