總幹事耕讀筆記- 日本 ありがとうございました

       2006年的台灣是屬於一個風調雨順沒有天災人禍的年份，房地產方面，北台灣房價創歷史新高、中南部房價也不遑多讓地接近歷史高點；股市收盤7823點，為1999年以來最高點；十年期公債也在1.8％上下的低檔；外匯存底持續增加，外資持續匯入，經濟成長率雖然尚未公佈，但是一般普遍認為保個4％沒有太大問題，失業率也降到幾年來的低點。

        也就是說去年房市股市與債市即使不是欣欣向榮，至少也起碼維持一個多頭格局。

        台灣14家金控在06年，交出了合計371.3億元的盈餘成績單（這還沒包括力霸集團所衍生的不良債權沖銷），而這14家金控的淨值（也就是股東權益）合計為1兆4307億（06年第三季財報數字），也就是說，全體金控業的股東權益報酬率為371.3/14307=2.595％，創下金控史上最低的股東權益報酬率。

        06年的股市房市與債市都處於多頭，可以承作的業務也較以往開放與多元，經過多年的整併，06年較往年少了許多惡性競爭，06年也沒有什麼天災人禍使總體經濟陷入系統風險…….整體金控業竟然交出2.6％不到的報酬率；這樣的經營績效憑什麼讓投資人將資金交給她們派出來穿著光鮮亮麗的理專呢！這樣的經營績效比起眾多散戶大眾隨便去股市亂做一通的績效還低！

        如果06年這麼穩定的國內金融環境都只能交出2.6％的報酬率，萬一07-08年間，股市、房市與債市任何一個金融市場跑出一個小空頭或回檔的話，其股東權益報酬率豈不進一步的下降！當然表面的理由-卡債，大家都知道，但隱藏在這個行業裡面的最大問題-人才的自我鈍化，若不經一番的變革，未來的報酬率恐怕會越來越低。