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通嘉案／台新證總經理施啟彬求重刑九年 2011年6月16日 自由時報
〔記者張文川、呂清郎／台北報導〕
台新證券總經理施啟彬，二年前擔任現已被凱基證券併購的台証證券副總經理時，主導通嘉科技上市ＩＰＯ詢價圈購案，涉嫌違法指定配售股票給券商和證券交易所關係人，圖利二億一八○○萬元，檢方以違反證交法將他起訴，求處九年重刑，併科罰金二五○○萬；前證交所專員丁偉宬向通嘉索賄十五張股票，求刑一年二月，協辦的日盛證券員工洪士鑫求刑五年、併科一千萬元。
起訴書指出，由台証證進行的通嘉ＩＰＯ案，其圈購竟是一樁大分贓，多位政界人士、記者都分得一杯羹。起訴指出，施啟彬與台証業務副總冷必成、通嘉總經理李皓民議定以八十八元低價承銷，然後分頭找人頭頂購；丁偉宬身為通嘉輔導上市承辦人，也主動向通嘉索賄取得十五張。
通嘉前年八月十三日以九十元掛牌上市，當天股價就跳到二二五至二四五元，每張非法圈購的股票因賣出價格不同，不法獲利也不同，檢調計算以施啟彬為首的分贓集團共不法獲利二億一八○○萬元。
起訴指出，施啟彬擁有配售主導權，放任員工冷必成違法圈購股票，再於通嘉遭丁偉宬索賄、政、媒要求酬庸時，不給予專業協助，反而說服通嘉「這是業界常態，要吞下去」，檢方認定施置市場公平性於不顧，視主管機關、法令與投資人於無物，犯後毫無悔意，雖然施在過程中未獲利，但不因此證明他沒有違法犯意，具體求刑九年。
台新金控對此案回應指出，不便對司法案件表示意見；但該公司強調，台新證券總經理施啟彬長期以來深受業界肯定，相信司法會給予公正審理，另子公司台新證券辦理的各項業務，目前一切運作均正常，不受影響。
.................分隔線...............
總按：這是第一宗新上市承銷舞弊案件遭到正式起訴，當然據我所知，過去幾年來曾經有好幾個案子已經被調查局偵辦，且罪證確鑿，但因為涉及某媒體高層與多位名嘴，所以整個案子被壓了下來；但無論如何，通嘉案是第一個被起訴的相關案件，我在此向檢察體系表達一些敬意，至少你們願意作這種的「掃蕩金融污泥」的動作。
雖說這個案子到了法官處說不定還是有可能被審判者依自由心證給「河蟹」掉，但是這個案子至少帶給金融業者兩個警惕：
一、 過去可以作不代表未來可以作
二、 即使只是聽命行事的小嘍囉（本案之協辦券商的日盛證券員工洪士鑫）一樣被求處五年、併科一千萬元。所以我呼籲在金融業的上班族要大聲且勇敢的向老闆說不，甚至主動檢舉老闆或上司的不法。
我查了一下，這位證交所專員丁偉宬所主辦的承銷審查案除了通嘉以外，還有艾迪森（3591）、TPK宸鴻（3673）、陽光能源（9157）等上市申請案件。
這是典型的承銷案，故意壓低承銷價，讓申購者有暴利可圖，通嘉本案88元上市，掛牌前六天就漲到228-268元作收，所以一張大約至少獲利十五萬元左右，然後關係人們用人頭去圈購股票，將之朋分之。
一張獲利大約十五萬元，而起訴書中所列之不法利益達二億一八○○萬元，換言之，這個「通嘉承銷內線團」所分配到的承銷張數大約1450張，而本案以現增方式公開承銷的張數不過才3036張，扣掉公開給投資大眾抽籤的999張後還有2037張，換言之，本案除了公開抽籤的額度之外，八成被這個「圖利集團」給拿走了。
問題來了，上市審議有所謂的委員會，既然是委員會自然就是採合議制，難道是一個經辦的專員可以一手遮天的嗎？據檢方起訴書中的不法利益去推算，這整個集團一共朋分了1450張左右的通嘉股票，如果丁偉宬專員有辦法隻手遮天，他會只要求區區15張嗎？以證券公司承銷副總經理施啟彬的金融歷練，他膽敢圈了一千四百多張的額度，而區區只給官方十五張而已嗎？
這不成比例！
更有趣的是，施啟彬這位承銷高層似乎也是一位苦情的傀儡，起訴書上寫著：「施在過程中未獲利，但不因此證明他沒有違法犯意，具體求刑九年。」，表示施副總沒有拿半張通嘉股票，換句話說他只是抬面上負責「分配」的白手套罷了，一毛錢都沒拿還被求刑九年，換成我一定把一甘人等通通「供」出來，但顯然的是他似乎沒有這麼作（當然我不太瞭解案情，說不定已經分案進行也有可能）。
最耐人尋味的是，這篇起訴的報導中還提到了一段話：「通嘉遭丁偉宬索賄、政、媒要求酬庸時」，證交所丁偉宬專員已經犯案且已浮出抬面，但「政、媒」又是哪些人呢？怎麼會有政治人物與媒體人物呢？他們在承銷案中扮演什麼角色呢？
黑幫朋分利益有三：一是無功不受祿、二是見者有份、三是地盤利益交換。
無功不受祿：幫助承銷案順利或快速通過的關係人、幫助推升股價或順利出脫股票的關係人、亦或是這件承銷案的介紹人。
見者有份：在「承銷內線團」中有關於要用印、簽名、議程安排、經辦等等人物，為了搪塞攸攸眾口，知情者總是得分個幾張讓大家「悶聲大發財」，然而這個環節最容易有窩裡反或分配不公而露餡，也許本案的破案或走露正是這個原因。
地盤利益交換：比方說A公司高層曾經對承銷商有利益的照顧，所以當承銷商手上有另外一家B公司要上市時，承銷商就會拿B公司的股票給A公司的高層以作回報或期約未來的業務；用更明白一點的話來形容，就像選市議員，內湖區的黃小華候選人替淡水區的候選人郭小克買票，而郭小克則替黃小華在內湖買票，表面上似乎沒有圖利自己，但其效果卻是一樣的。
以上都只是台北金融物語-內線國度這本漫畫中的劇情。純屬臆測若有雷同那就是打雷
媒體怎麼會扯進來呢？請看這個聯結：「通嘉金融物語」
http://www.wretch.cc/blog/bonddealer/16654284
記者拿股票這事情可不是我講的，是聯合報記者寫的，且連檢方的起訴內容都提到媒體人士的涉案，只不過，我倒是沒有看到這個案子中有記者或媒體人被起訴的，會不會有就必須看這個案情的發展了。
但是至少這證明了一件事情，那就是媒體人拿承銷中的股票是千真萬確的事實，連台證證券前承銷副總施啟彬也向檢方坦承：「這是業界常態，要吞下去」，我好奇的是，為什麼用「吞」這個字眼，吞在台語中有「吞忍」的意思，有心不甘情不願的意思，有無耐的意思，有悲情的意思，據台證證券前承銷副總施啟彬說：「這是業界常態，要吞下去」的字眼去推敲，那表示這個行業-承銷業有許多辛酸要吞，能夠讓一家大型綜合證券公司「吞忍」的恐怕就是路人甲之流，讓承銷商與上市公司「吞忍」的應該就是….
「政與媒」
「政」代表行政力量，能不能讓一件承銷案順利過關其實必須由行政人員作裁量，或許你會認為一切依法行政，豈容許貪官汙吏上下其手呢？這是極為幼稚的論點，大家恐怕不曉得申請承銷是一件冗長且充滿了各種「表章作業」的程序，隨便一個書面或實地審查的進度，經辦人員都有裁量權去卡住時間，如無理或嚴格的補件，或把每個法定程序都脫到最後一天才簽呈，一個審查關卡卡個三天，補件個一次，幾十項關卡下來，整個承銷案說不定會被卡上大半年，別小看這大半年，大股東資金調度沒有成本嗎？大半年過後萬一股市走空呢？（舉例2008年初上市和2008年底上市，其所處的指數水準足足差了四千點）
怎麼辦？為了流程順暢，只好拿出一些好處，將苦水吞下去吧！更何況如果承銷的公司根本就是一家爛公司，那麼這些打通環節的工作可就不是「吞忍」了。
「媒體」又在承銷案中扮演什麼角色？以通嘉案為例，檢調就有查到有位媒體人被分配圈購四十張，差價一共賺了520萬，好好賺啊，這可是我好幾本書的稿費呢！
這個通嘉案真的很像「台北金融物語」，小說中有一個大記者「夏三蘭」專門拿這種上市公司的好處來寫報導，拿了好處就把死人講成活人，爛公司地雷股可以形容成「明日之星」，甚至還可以將一個經常觸法的公司老闆講成「該公司董事長具備奧斯卡影帝默默耕耘、按部就班前進的特質典範，要給個「讚」。
當然除了記者之外還有所謂的媒體財經大師名嘴，他們對於股票就有如飲料中的「起雲劑」與「塑化劑」，經過他們的筆與嘴，可以讓完全不具賣相的個股有了亮麗的外表，只是起雲劑就是起雲劑，大師名嘴與記者的建議比起雲劑的慢性中毒還要慘，如果投資人採信的話，可是立刻毒發「財」亡。
本文還有一段台新金控的官方聲明：「台新金控對此案回應指出，不便對司法案件表示意見；但該公司強調，台新證券總經理施啟彬長期以來深受業界肯定。」
讓我玩味不已的是，這件案子早在去年就已經被檢調調查中，且也經過媒體披露，按照金融業慣例，這位施副總早就得去職回去吃自己了，然而他的公司非但沒有將他革職，反而將他從承銷部副總晉升為「台新證券總經理」，並宣稱「長期以來深受業界肯定」。
可見檢察官的想法和金控業的想法還真的是南轅北轍，一邊認為這位當事人是罪犯，一邊卻將之升官還稱許為「深受業界肯定」。
我也搞不清楚了，但至於講到金控就別再講下去，金控可是得罪不起的呢！
〔記者張文川、呂清郎／台北報導〕
台新證券總經理施啟彬，二年前擔任現已被凱基證券併購的台証證券副總經理時，主導通嘉科技上市ＩＰＯ詢價圈購案，涉嫌違法指定配售股票給券商和證券交易所關係人，圖利二億一八○○萬元，檢方以違反證交法將他起訴，求處九年重刑，併科罰金二五○○萬；前證交所專員丁偉宬向通嘉索賄十五張股票，求刑一年二月，協辦的日盛證券員工洪士鑫求刑五年、併科一千萬元。
起訴書指出，由台証證進行的通嘉ＩＰＯ案，其圈購竟是一樁大分贓，多位政界人士、記者都分得一杯羹。起訴指出，施啟彬與台証業務副總冷必成、通嘉總經理李皓民議定以八十八元低價承銷，然後分頭找人頭頂購；丁偉宬身為通嘉輔導上市承辦人，也主動向通嘉索賄取得十五張。
通嘉前年八月十三日以九十元掛牌上市，當天股價就跳到二二五至二四五元，每張非法圈購的股票因賣出價格不同，不法獲利也不同，檢調計算以施啟彬為首的分贓集團共不法獲利二億一八○○萬元。
起訴指出，施啟彬擁有配售主導權，放任員工冷必成違法圈購股票，再於通嘉遭丁偉宬索賄、政、媒要求酬庸時，不給予專業協助，反而說服通嘉「這是業界常態，要吞下去」，檢方認定施置市場公平性於不顧，視主管機關、法令與投資人於無物，犯後毫無悔意，雖然施在過程中未獲利，但不因此證明他沒有違法犯意，具體求刑九年。
台新金控對此案回應指出，不便對司法案件表示意見；但該公司強調，台新證券總經理施啟彬長期以來深受業界肯定，相信司法會給予公正審理，另子公司台新證券辦理的各項業務，目前一切運作均正常，不受影響。
.................分隔線...............
總按：這是第一宗新上市承銷舞弊案件遭到正式起訴，當然據我所知，過去幾年來曾經有好幾個案子已經被調查局偵辦，且罪證確鑿，但因為涉及某媒體高層與多位名嘴，所以整個案子被壓了下來；但無論如何，通嘉案是第一個被起訴的相關案件，我在此向檢察體系表達一些敬意，至少你們願意作這種的「掃蕩金融污泥」的動作。
雖說這個案子到了法官處說不定還是有可能被審判者依自由心證給「河蟹」掉，但是這個案子至少帶給金融業者兩個警惕：
一、 過去可以作不代表未來可以作
二、 即使只是聽命行事的小嘍囉（本案之協辦券商的日盛證券員工洪士鑫）一樣被求處五年、併科一千萬元。所以我呼籲在金融業的上班族要大聲且勇敢的向老闆說不，甚至主動檢舉老闆或上司的不法。
我查了一下，這位證交所專員丁偉宬所主辦的承銷審查案除了通嘉以外，還有艾迪森（3591）、TPK宸鴻（3673）、陽光能源（9157）等上市申請案件。
這是典型的承銷案，故意壓低承銷價，讓申購者有暴利可圖，通嘉本案88元上市，掛牌前六天就漲到228-268元作收，所以一張大約至少獲利十五萬元左右，然後關係人們用人頭去圈購股票，將之朋分之。
一張獲利大約十五萬元，而起訴書中所列之不法利益達二億一八○○萬元，換言之，這個「通嘉承銷內線團」所分配到的承銷張數大約1450張，而本案以現增方式公開承銷的張數不過才3036張，扣掉公開給投資大眾抽籤的999張後還有2037張，換言之，本案除了公開抽籤的額度之外，八成被這個「圖利集團」給拿走了。
問題來了，上市審議有所謂的委員會，既然是委員會自然就是採合議制，難道是一個經辦的專員可以一手遮天的嗎？據檢方起訴書中的不法利益去推算，這整個集團一共朋分了1450張左右的通嘉股票，如果丁偉宬專員有辦法隻手遮天，他會只要求區區15張嗎？以證券公司承銷副總經理施啟彬的金融歷練，他膽敢圈了一千四百多張的額度，而區區只給官方十五張而已嗎？
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更有趣的是，施啟彬這位承銷高層似乎也是一位苦情的傀儡，起訴書上寫著：「施在過程中未獲利，但不因此證明他沒有違法犯意，具體求刑九年。」，表示施副總沒有拿半張通嘉股票，換句話說他只是抬面上負責「分配」的白手套罷了，一毛錢都沒拿還被求刑九年，換成我一定把一甘人等通通「供」出來，但顯然的是他似乎沒有這麼作（當然我不太瞭解案情，說不定已經分案進行也有可能）。
最耐人尋味的是，這篇起訴的報導中還提到了一段話：「通嘉遭丁偉宬索賄、政、媒要求酬庸時」，證交所丁偉宬專員已經犯案且已浮出抬面，但「政、媒」又是哪些人呢？怎麼會有政治人物與媒體人物呢？他們在承銷案中扮演什麼角色呢？
黑幫朋分利益有三：一是無功不受祿、二是見者有份、三是地盤利益交換。
無功不受祿：幫助承銷案順利或快速通過的關係人、幫助推升股價或順利出脫股票的關係人、亦或是這件承銷案的介紹人。
見者有份：在「承銷內線團」中有關於要用印、簽名、議程安排、經辦等等人物，為了搪塞攸攸眾口，知情者總是得分個幾張讓大家「悶聲大發財」，然而這個環節最容易有窩裡反或分配不公而露餡，也許本案的破案或走露正是這個原因。
地盤利益交換：比方說A公司高層曾經對承銷商有利益的照顧，所以當承銷商手上有另外一家B公司要上市時，承銷商就會拿B公司的股票給A公司的高層以作回報或期約未來的業務；用更明白一點的話來形容，就像選市議員，內湖區的黃小華候選人替淡水區的候選人郭小克買票，而郭小克則替黃小華在內湖買票，表面上似乎沒有圖利自己，但其效果卻是一樣的。
以上都只是台北金融物語-內線國度這本漫畫中的劇情。純屬臆測若有雷同那就是打雷
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但是至少這證明了一件事情，那就是媒體人拿承銷中的股票是千真萬確的事實，連台證證券前承銷副總施啟彬也向檢方坦承：「這是業界常態，要吞下去」，我好奇的是，為什麼用「吞」這個字眼，吞在台語中有「吞忍」的意思，有心不甘情不願的意思，有無耐的意思，有悲情的意思，據台證證券前承銷副總施啟彬說：「這是業界常態，要吞下去」的字眼去推敲，那表示這個行業-承銷業有許多辛酸要吞，能夠讓一家大型綜合證券公司「吞忍」的恐怕就是路人甲之流，讓承銷商與上市公司「吞忍」的應該就是….
「政與媒」
「政」代表行政力量，能不能讓一件承銷案順利過關其實必須由行政人員作裁量，或許你會認為一切依法行政，豈容許貪官汙吏上下其手呢？這是極為幼稚的論點，大家恐怕不曉得申請承銷是一件冗長且充滿了各種「表章作業」的程序，隨便一個書面或實地審查的進度，經辦人員都有裁量權去卡住時間，如無理或嚴格的補件，或把每個法定程序都脫到最後一天才簽呈，一個審查關卡卡個三天，補件個一次，幾十項關卡下來，整個承銷案說不定會被卡上大半年，別小看這大半年，大股東資金調度沒有成本嗎？大半年過後萬一股市走空呢？（舉例2008年初上市和2008年底上市，其所處的指數水準足足差了四千點）
怎麼辦？為了流程順暢，只好拿出一些好處，將苦水吞下去吧！更何況如果承銷的公司根本就是一家爛公司，那麼這些打通環節的工作可就不是「吞忍」了。
「媒體」又在承銷案中扮演什麼角色？以通嘉案為例，檢調就有查到有位媒體人被分配圈購四十張，差價一共賺了520萬，好好賺啊，這可是我好幾本書的稿費呢！
這個通嘉案真的很像「台北金融物語」，小說中有一個大記者「夏三蘭」專門拿這種上市公司的好處來寫報導，拿了好處就把死人講成活人，爛公司地雷股可以形容成「明日之星」，甚至還可以將一個經常觸法的公司老闆講成「該公司董事長具備奧斯卡影帝默默耕耘、按部就班前進的特質典範，要給個「讚」。
當然除了記者之外還有所謂的媒體財經大師名嘴，他們對於股票就有如飲料中的「起雲劑」與「塑化劑」，經過他們的筆與嘴，可以讓完全不具賣相的個股有了亮麗的外表，只是起雲劑就是起雲劑，大師名嘴與記者的建議比起雲劑的慢性中毒還要慘，如果投資人採信的話，可是立刻毒發「財」亡。
本文還有一段台新金控的官方聲明：「台新金控對此案回應指出，不便對司法案件表示意見；但該公司強調，台新證券總經理施啟彬長期以來深受業界肯定。」
讓我玩味不已的是，這件案子早在去年就已經被檢調調查中，且也經過媒體披露，按照金融業慣例，這位施副總早就得去職回去吃自己了，然而他的公司非但沒有將他革職，反而將他從承銷部副總晉升為「台新證券總經理」，並宣稱「長期以來深受業界肯定」。
可見檢察官的想法和金控業的想法還真的是南轅北轍，一邊認為這位當事人是罪犯，一邊卻將之升官還稱許為「深受業界肯定」。
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