總幹事耕讀筆記- 日本 ありがとうございました

         新聞：標普警告、中國房價將跌10%、緊縮打房強效 房地產展望砍至負向

         標準普爾信用分析師符蓓預估，今年下半年中國房價將顯著修正，若成交量仍不見起色，房地產商流動性很快枯竭，零星降價行為恐蔓延，未來6~12個月房價可能下跌10%，房地產商債信可能面臨更多負面評價。
         據中國《證券時報》報導，中國房地產開發商坦言：「現在借貸資金不易，大公司門檻高、小公司利息高，不論何種融資方式，借貸成本都已偏高，民間借貸年息多在25~30%，部分甚至高達年息70%或月息5~6%，借貸成本實在偏高。」

        總按：中國人民銀行前幾天調高存款準備率到21.5％，21.5％這種比率已經超乎我的經驗與想像，過去台灣曾經在1994到1997年也有類似的不斷上調存款準備率的經驗，當然後面就面臨了亞洲金融風暴和本土型金融風暴。

        不過，的確不能把拉高存款準備率與金融風暴拉上等號，過高的存款準備率是一刀兩刃，處理的好會讓經濟體降溫，處理不好會讓經濟體崩潰，但事實上這個世界的確從來沒發生過什麼「軟著陸」的完美降溫境界，風暴的差別只在大與小、時間長與短罷了。

         民間借貸利率達70％的確是個資金乾涸與信用緊縮的重要警訊，連索羅斯（George Soros）最近也警告說：「中國經濟有泡沫跡象，部分跡象顯示中國駕馭經濟模式正失控，薪資通膨正開始發酵，中國恐已錯失抑制通膨的好機會，面臨經濟硬著陸風險。」

        我知道對於許多人而言，不管是意識型態的大中國主義，還是看到中國「大規模鋼筋水泥」的華麗雄偉而相信眼見為憑的外表，心中很難去認定中國經濟會有單獨發生急難的可能，但我只能說心胸放開闊一些，想辦法讓自己相信「這世界沒有漲不停的市場」這個鐵律。