總幹事耕讀筆記- 日本 ありがとうございました

        市場輪廓圖（Market Profile）就是由Markets and Market Logic的想法所形成的一套紀錄市場活動的架構，在本文中先介紹如果將市場上的交易資料畫成市場輪廓圖，進而分析市場上的各種不同交易策略的交易者所表現出來的行為。在此書中說道最重要的一個等式就是：價格(Price) + 時間(Time) = 價值(Value)，這個等式在簡介及市場行為中所提到的均是在驗證這一個等式。



        在圖１中是一個單日交易的市場輪廓圖，在左方由575到580 1/2代表著當日所有有交易的價格，再過來的數字是該價格的真實交易量，由於本書是以美國市場為例子，所以並沒有盤中的資訊可以取後，量均是盤後才公佈。所以在紀錄上，只能以等長寬度的英文字來表示交易的情形。

        在圖中，每個英文字母代表一個時段（以半小時為間隔），假設以09:00為開始的時間點，則Ｄ代表09:00到09:30中所有有交易的價格（在此例中，價格散佈在575到579 3/4之間），因沒有實際的交易量，所以先以字母標示。在第二個時段09:30到10:00時，則以Ｅ代表其交易的價格區間（在此例中，價格散佈在578到580 1/2之間），一直持續紀錄，直到整天的交易完成。在排列上，若左方沒有字母存在，則將字母向左靠，因此會形成鐘形曲線（不一定為鐘形），最後，當盤後交易量公佈後，將各價位的交易量填入該價位的左方，再計算該日最集中的70%的交易量區間（圖中黃色標示的區間），此區間在書中定義為價值區間（Value Area）。

        以上的描述為畫出一個單日的市場輪廓圖之步驟，再來就書中的幾個重要名詞，作簡單的名詞解釋：

* 時間價格機會（TPO：Time-Price Opportunity）
        每個時間點，每個價格的交易機會，此為本書中衡量市場行為的最基本單位，即為圖中每個英文字母，一個字母即為一個TPO。

* 初始均衡區（Initial Balance）
        在每日交易的前二個區間稱為初始均衡區，此區間是因為投資人持有商品經過了一個晚上的消息變化，舒發這些消息所帶來的影響而產生的交量，在日內交易（當沖者）會依據這個區間來當為該日交易策略的參考，而此區範圍的大小，亦會影響後續對價格趨勢的發展。

* 價值區間（Value Area）
        在書中是以統計的觀念，認為一個標準差的範圍是短期交易者所參考的公平價格區間，短期交易者會在這個區間內尋求能夠滿足自己需求的交易價格進行交易。而今日的價值區間就被明日當成一個公平價格的參考區間，由此區間內外的交易行為來區分短期與長期的交易者，由他們在市場上的活動來判別趨勢的發展。