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財報除了幫我們避開凶險外，從財報裡面就可以挖掘到一些浴火重生的公司，雖然不多，但是我隨便就以前的經驗抓幾家公司來做探討：
一、 先來談高技
94年2Q的損益表中產生了微妙的訊息：管理能力提昇，我當時注意到其營收，94年七八兩個月營收年增率都高達25%以上，接下來看他的庫存， 94年2Q顯示出庫存是連續四季下滑，可見當時的庫存控管能力有加強，而且機器設備的七億多已經提了五億多的折舊，代表折舊的費用將會越來越少。 再看到他當時的現金流量表中，連續七八季都是正數，代表這不是一家地雷公司，當時的股價一看，簡直是比地雷股還便宜，13塊錢，雖然當時從9元快速漲上來，我當時判斷這是內行的買盤進場，一些比我內行的人比我更早看到這家公司的質變而提早卡位，於是我從13買到15，雖然套了三個月，但是後續的9-11月的營收與一些產業消息陸續傳出，讓我抱的更有信心，最後在今年1月初24-25塊獲利出場，雖然沒賺到後來25-45的這波；但是我卻憑著財報中所透露出來的訊息賺到最安心的一段。
二、 驊訊
驊訊為了能在92年用高價順利掛牌，91年創下了EPS將近7元的佳績，爾後92年93年就有如洩氣的皮球，每年只能賺不到3元的EPS，這沒甚稀奇，百分之八十的新掛牌公司都是如此，厲害的是它能夠爬的出衰退的泥沼。
一直到93年的3Q，其財報露出第一道曙光：
1.單季EPS將近1元,成長50%。
2.毛利率重回50%,營益率重回30%，這種成績已經2年不曾有過。
而當時股價32塊，沒有人敢買，我也不例外，這樣一季的突然躍升不代表長期績效的提昇。 如果不放心，再等一季
93年4Q的毛利率攀到54%，雖然EPS較上季衰退但是93年第四季的營收已經創下歷史新高。 如果不放心再等兩季好了，坦白講當時我還是不放心
94年2QEPS為2.14元，毛利率達76%淨利率達56%，現金增加存貨減少，連續七季現金流量為正數，季報一出來三大法人趨之若鶩，當時股價75元。 龜毛的我仍舊不放心再多看一兩個月好了
94年10-11月營收年增率也維持至20%的水準 ,12/9公佈當時股價92元，再怎麼龜毛也挑不出營運的毛病了，唯一當時會讓你害怕的只有
1.股價兩年漲三倍,含權後還不止
2.他做的產品你搞不懂..
這兩點偏偏是我不害怕的，因為這種害怕來自莫名的恐懼與對產業的無知罷了。在這麼多舒服沒有毛病的財報公佈後，用92元買進, 每季每月的追蹤營運狀況，至今沒有一點衰退的跡象，即使碰到今年5-6月的股災，至今報酬率為108%(含權息)。
三、 友通
友通是一家上市已經超過六年的公司，原先是做主機板，在主機板大者恆大與規模經濟無法擴充的情況下，從91年起開始了長達三年的長期衰退，直到93年第三季露出第一道曙光，該季EPS為0.44元，超過當年上半年的總和，毛利率超過20﹪、淨利率8﹪雙雙為四年來最高紀錄，當然我看到當季的營收仍較92年同期衰退，我當時覺得可能是公司甩掉了賠錢的MB業務所致，但這畢竟只是自己的猜想，決定多看幾季。
93年第四季到94年的第二季，這九個月的時間，財報所顯示的是，營收與EPS與各種財報比率與93年第三季持平，雖然我認為這對主機板廠商而言已經是了不起的成就，但是龜毛的我還是認為成長性不夠，仍然提不起投資的興趣。
94年第三季，當季的EPS直接跳升到1.2元，比起91-93年的整年還多，也比起93年4Q到94年2Q的成績成長1-3倍不等；再去看財務比率，毛利率營益率淨利率創新高，其中的稅前淨利率更是拉到22﹪以上；現金流量中來自營運的現金收入更高達1.43億；資產負債表內，現金加短投高達16億，是股本的1.6倍，存貨與應收帳款雖然增加，但是增加的速度遠低於營收與獲利的增加速度，每股淨值達24元，而當時的股價才35元不到，長期投資才1.73億，佔股東權益才6.8﹪，表示長期投資所佔比重不高；此外董監持股中，大股東與經理人持股高達46﹪，這種持股比重表示公司經營階層對公司營運有相當信心。當時唯一會讓你買不下手的原因只有兩個
1、 友通當時股價從94年上半年漲到當時已經超過一倍多。
2、 當時的政治氣氛不好。
當94年10月12日公佈94年第三季財報後半個月，其股價大約在30-36元，即使你去追高買到35元好了，至今投資報酬率73﹪。
從我舉的例子來看，確實可以從財報與營收的數字再配合一些產業的知識，是可以挖掘出一些浴火重生的好股票，只是當時會因為漲多了、產品不熟、公司沒聽過或大盤氣氛很差等種種的理由而讓人不敢去投資。當然這種做法是適合在中小型股票身上，如果投資人沒有較深入的財報研讀功力與產業背景，真的還別碰小型股，否則會陷入到處聽明牌追求大師的無情道路，我寫這些並非鼓勵所有的人去追逐小型股，反而要多鼓吹投資人盡量去找龍頭股，因為在小型股的世界中，很多人會運用他的專業知識與影響力去牟取不當利益，而你可能就在追逐的過程中成為股市大白鯊的沙丁魚祭品，即便是我也經常會在這當中失手，除非你是位財務分析比我強、操作交易經驗比我豐富、天生的懷疑精神比我高、專業領域的歷練比我完整，否則少碰為妙。
最後,我經營部落格七個月從以前的雅虎到現在的無名,至今天合計超過4萬筆回應數,值的慶祝一番吧
一、 先來談高技
94年2Q的損益表中產生了微妙的訊息：管理能力提昇，我當時注意到其營收，94年七八兩個月營收年增率都高達25%以上，接下來看他的庫存， 94年2Q顯示出庫存是連續四季下滑，可見當時的庫存控管能力有加強，而且機器設備的七億多已經提了五億多的折舊，代表折舊的費用將會越來越少。 再看到他當時的現金流量表中，連續七八季都是正數，代表這不是一家地雷公司，當時的股價一看，簡直是比地雷股還便宜，13塊錢，雖然當時從9元快速漲上來，我當時判斷這是內行的買盤進場，一些比我內行的人比我更早看到這家公司的質變而提早卡位，於是我從13買到15，雖然套了三個月，但是後續的9-11月的營收與一些產業消息陸續傳出，讓我抱的更有信心，最後在今年1月初24-25塊獲利出場，雖然沒賺到後來25-45的這波；但是我卻憑著財報中所透露出來的訊息賺到最安心的一段。
二、 驊訊
驊訊為了能在92年用高價順利掛牌，91年創下了EPS將近7元的佳績，爾後92年93年就有如洩氣的皮球，每年只能賺不到3元的EPS，這沒甚稀奇，百分之八十的新掛牌公司都是如此，厲害的是它能夠爬的出衰退的泥沼。
一直到93年的3Q，其財報露出第一道曙光：
1.單季EPS將近1元,成長50%。
2.毛利率重回50%,營益率重回30%，這種成績已經2年不曾有過。
而當時股價32塊，沒有人敢買，我也不例外，這樣一季的突然躍升不代表長期績效的提昇。 如果不放心，再等一季
93年4Q的毛利率攀到54%，雖然EPS較上季衰退但是93年第四季的營收已經創下歷史新高。 如果不放心再等兩季好了，坦白講當時我還是不放心
94年2QEPS為2.14元，毛利率達76%淨利率達56%，現金增加存貨減少，連續七季現金流量為正數，季報一出來三大法人趨之若鶩，當時股價75元。 龜毛的我仍舊不放心再多看一兩個月好了
94年10-11月營收年增率也維持至20%的水準 ,12/9公佈當時股價92元，再怎麼龜毛也挑不出營運的毛病了，唯一當時會讓你害怕的只有
1.股價兩年漲三倍,含權後還不止
2.他做的產品你搞不懂..
這兩點偏偏是我不害怕的，因為這種害怕來自莫名的恐懼與對產業的無知罷了。在這麼多舒服沒有毛病的財報公佈後，用92元買進, 每季每月的追蹤營運狀況，至今沒有一點衰退的跡象，即使碰到今年5-6月的股災，至今報酬率為108%(含權息)。
三、 友通
友通是一家上市已經超過六年的公司，原先是做主機板，在主機板大者恆大與規模經濟無法擴充的情況下，從91年起開始了長達三年的長期衰退，直到93年第三季露出第一道曙光，該季EPS為0.44元，超過當年上半年的總和，毛利率超過20﹪、淨利率8﹪雙雙為四年來最高紀錄，當然我看到當季的營收仍較92年同期衰退，我當時覺得可能是公司甩掉了賠錢的MB業務所致，但這畢竟只是自己的猜想，決定多看幾季。
93年第四季到94年的第二季，這九個月的時間，財報所顯示的是，營收與EPS與各種財報比率與93年第三季持平，雖然我認為這對主機板廠商而言已經是了不起的成就，但是龜毛的我還是認為成長性不夠，仍然提不起投資的興趣。
94年第三季，當季的EPS直接跳升到1.2元，比起91-93年的整年還多，也比起93年4Q到94年2Q的成績成長1-3倍不等；再去看財務比率，毛利率營益率淨利率創新高，其中的稅前淨利率更是拉到22﹪以上；現金流量中來自營運的現金收入更高達1.43億；資產負債表內，現金加短投高達16億，是股本的1.6倍，存貨與應收帳款雖然增加，但是增加的速度遠低於營收與獲利的增加速度，每股淨值達24元，而當時的股價才35元不到，長期投資才1.73億，佔股東權益才6.8﹪，表示長期投資所佔比重不高；此外董監持股中，大股東與經理人持股高達46﹪，這種持股比重表示公司經營階層對公司營運有相當信心。當時唯一會讓你買不下手的原因只有兩個
1、 友通當時股價從94年上半年漲到當時已經超過一倍多。
2、 當時的政治氣氛不好。
當94年10月12日公佈94年第三季財報後半個月，其股價大約在30-36元，即使你去追高買到35元好了，至今投資報酬率73﹪。
從我舉的例子來看，確實可以從財報與營收的數字再配合一些產業的知識，是可以挖掘出一些浴火重生的好股票，只是當時會因為漲多了、產品不熟、公司沒聽過或大盤氣氛很差等種種的理由而讓人不敢去投資。當然這種做法是適合在中小型股票身上，如果投資人沒有較深入的財報研讀功力與產業背景，真的還別碰小型股，否則會陷入到處聽明牌追求大師的無情道路，我寫這些並非鼓勵所有的人去追逐小型股，反而要多鼓吹投資人盡量去找龍頭股，因為在小型股的世界中，很多人會運用他的專業知識與影響力去牟取不當利益，而你可能就在追逐的過程中成為股市大白鯊的沙丁魚祭品，即便是我也經常會在這當中失手，除非你是位財務分析比我強、操作交易經驗比我豐富、天生的懷疑精神比我高、專業領域的歷練比我完整，否則少碰為妙。
最後,我經營部落格七個月從以前的雅虎到現在的無名,至今天合計超過4萬筆回應數,值的慶祝一番吧
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