前言：
財務分析最大的功能在於防弊，也就是防止自己買到爛股的最佳工具，或許這種方法不一定會幫投資人得分，但正確的財務分析絕對會幫投資人「降低失分」，一如棒球場上的投手，投手無法幫球隊得分，但投手卻可以殲滅敵人。
難道投手無法幫球隊得分所以就不重要了嗎？非也，一支棒球隊中最重要的莫過投手了，我從來沒有看過一支投手陣容不整齊的隊伍可以打到冠軍賽的，但我卻經常看過一支功擊力不強的球隊榮登大聯盟冠軍。
投手要消滅的是對手的打擊能力，那財務分析這種工具的主要敵人是誰？
一、 投資人心魔
二、 財經媒體
三、 金融業
沒錯！投資人在選股與買賣上的敵人除了自己之外，就是媒體與金融界，媒體靠廣告為生，財經媒體上頭刊登大部份有關於投資或股市新聞，不是上市公司發佈的（如某公司曾經發佈過假外資報告的新聞稿），不然就是有心人士的文章，如所謂的投資大師，他們和上市公司串連，私下拿了一些承銷中的股票或債券，或事先買進一些股票，然後靠自己在媒體的影響力去吹捧並吸引投資人進場追價，如此一來這些大師們就可以順利地把個股出脫並賺取差價。
或許大家會認為現在民智已開，怎麼可能會相信媒體大師在媒體上面那些破綻百出的謊言呢？坦白告訴大家，就是有，而且還相當多。
在台灣，只要是刊登在媒體上面的任何訊息，就至少有十萬到百萬人相信，而且不相信者幾稀，除非專業度足夠、且親身目睹這些金融詐騙過程、且還天生帶點反骨與懷疑個性的人，才能對虛偽的財經媒體報導中免疫。
至於金融界，那更不用說了，金融界想要賺的是客戶的手續費，所以他們的立場是積極鼓勵「死多頭、買賣頻繁、資產配置」，反正金融業的目的就是希望將投資人的資金能夠透過不停的買賣而「洗」到自己或業務員的荷包裡。
所以像我這種鼓吹「少投資」的人是多麼不受歡迎。
至於用財報分析挑出好公司，那就嚴謹許多，要不斷地從每個角度與所有數據去檢視與推敲其經營狀況，簡單來說，必須找不出任何可以挑剔之處，當然這就比較困難一些，但我還是嘗試著從過去兩年的例證中，呈現出財務分析的層層方法，讓讀者們可以透過相同的模式與觀點去瞭解財務分析在投資實務上的一些方法。
財務分析防弊其實很簡單，其主要的精神就是把上市公司當成「賊」，只要他們的報表上讓投資人感到一些不舒服或露出一些破綻，自然就不用再去理會，更不用再花錢去投資她。
而財務分析作為防弊工具的利器在於......現金流量表。
財務報表中我獨鍾現金流量表，該表可以經由拆解去窺得一些公司的奇怪之處，注意，我指定義為奇怪而非一定有問題，盡可能的用一般散戶的角度與可以理解的言語去做一點整理與心得。
現金流量表乃是以現金的流入與流出，彙總說明企業在特定期間之營業、投資及融資的活動；其主要目的在提供企業在特定期間現金收支之資訊，次要目的則在提供該期間之投資活動及融資活動之資訊，具體而言，現金流量表能幫助投資人及債權人評估企業：
1.未來產生淨現金流入之能力
2.償還負債及支付股利的能力,及向外界融資之需要
3.本期損益與營業活動所產生現流量之差異原因
4.本期現金與非現金之投資及融資活動對財務狀況之影響
因為現金流量表含蓋了企業最主要的三大活動：營業、投資、理財的現金流入流出狀況，所以很能明白的看出這三大活動的成果，所以它是最重要最基礎的分析資料。 現金流量表的精神在於「公司的現金流向何處與來自何方」，當然現在上市公司編制甚至粉飾的功力狠高明，要從表上去了解流向是不太可能的，但是我們可以搭配根據一般的簡易會計知識與產業企管知識，去一一分析，起碼可以做到「怪怪的就別投資」的程度吧。
現金流量表分三項：來自營運的現金、來自理財的現金、來自投資的現金等三大項，一家公司的種種行為基本上是靠資金週轉產生，以往經常聽過黑字（就是有盈餘，反之赤字就是虧損）倒閉的情況發生，即使一家賺錢的公司也會因週轉不寧而陷入財務危機的。
財務分析最大的功能在於防弊，也就是防止自己買到爛股的最佳工具，或許這種方法不一定會幫投資人得分，但正確的財務分析絕對會幫投資人「降低失分」，一如棒球場上的投手，投手無法幫球隊得分，但投手卻可以殲滅敵人。
難道投手無法幫球隊得分所以就不重要了嗎？非也，一支棒球隊中最重要的莫過投手了，我從來沒有看過一支投手陣容不整齊的隊伍可以打到冠軍賽的，但我卻經常看過一支功擊力不強的球隊榮登大聯盟冠軍。
投手要消滅的是對手的打擊能力，那財務分析這種工具的主要敵人是誰？
一、 投資人心魔
二、 財經媒體
三、 金融業
沒錯！投資人在選股與買賣上的敵人除了自己之外，就是媒體與金融界，媒體靠廣告為生，財經媒體上頭刊登大部份有關於投資或股市新聞，不是上市公司發佈的（如某公司曾經發佈過假外資報告的新聞稿），不然就是有心人士的文章，如所謂的投資大師，他們和上市公司串連，私下拿了一些承銷中的股票或債券，或事先買進一些股票，然後靠自己在媒體的影響力去吹捧並吸引投資人進場追價，如此一來這些大師們就可以順利地把個股出脫並賺取差價。
或許大家會認為現在民智已開，怎麼可能會相信媒體大師在媒體上面那些破綻百出的謊言呢？坦白告訴大家，就是有，而且還相當多。
在台灣，只要是刊登在媒體上面的任何訊息，就至少有十萬到百萬人相信，而且不相信者幾稀，除非專業度足夠、且親身目睹這些金融詐騙過程、且還天生帶點反骨與懷疑個性的人，才能對虛偽的財經媒體報導中免疫。
至於金融界，那更不用說了，金融界想要賺的是客戶的手續費，所以他們的立場是積極鼓勵「死多頭、買賣頻繁、資產配置」，反正金融業的目的就是希望將投資人的資金能夠透過不停的買賣而「洗」到自己或業務員的荷包裡。
所以像我這種鼓吹「少投資」的人是多麼不受歡迎。
至於用財報分析挑出好公司，那就嚴謹許多，要不斷地從每個角度與所有數據去檢視與推敲其經營狀況，簡單來說，必須找不出任何可以挑剔之處，當然這就比較困難一些，但我還是嘗試著從過去兩年的例證中，呈現出財務分析的層層方法，讓讀者們可以透過相同的模式與觀點去瞭解財務分析在投資實務上的一些方法。
財務分析防弊其實很簡單，其主要的精神就是把上市公司當成「賊」，只要他們的報表上讓投資人感到一些不舒服或露出一些破綻，自然就不用再去理會，更不用再花錢去投資她。
而財務分析作為防弊工具的利器在於......現金流量表。
財務報表中我獨鍾現金流量表，該表可以經由拆解去窺得一些公司的奇怪之處，注意，我指定義為奇怪而非一定有問題，盡可能的用一般散戶的角度與可以理解的言語去做一點整理與心得。
現金流量表乃是以現金的流入與流出，彙總說明企業在特定期間之營業、投資及融資的活動；其主要目的在提供企業在特定期間現金收支之資訊，次要目的則在提供該期間之投資活動及融資活動之資訊，具體而言，現金流量表能幫助投資人及債權人評估企業：
1.未來產生淨現金流入之能力
2.償還負債及支付股利的能力,及向外界融資之需要
3.本期損益與營業活動所產生現流量之差異原因
4.本期現金與非現金之投資及融資活動對財務狀況之影響
因為現金流量表含蓋了企業最主要的三大活動：營業、投資、理財的現金流入流出狀況，所以很能明白的看出這三大活動的成果，所以它是最重要最基礎的分析資料。 現金流量表的精神在於「公司的現金流向何處與來自何方」，當然現在上市公司編制甚至粉飾的功力狠高明，要從表上去了解流向是不太可能的，但是我們可以搭配根據一般的簡易會計知識與產業企管知識，去一一分析，起碼可以做到「怪怪的就別投資」的程度吧。
現金流量表分三項：來自營運的現金、來自理財的現金、來自投資的現金等三大項，一家公司的種種行為基本上是靠資金週轉產生，以往經常聽過黑字（就是有盈餘，反之赤字就是虧損）倒閉的情況發生，即使一家賺錢的公司也會因週轉不寧而陷入財務危機的。
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