牌桌上已經有人喊牌了,其他家不知跟還是不跟?

Elpida的坂本社長
08年4月起要調漲20% DRAM價格 。這一年多來DRAM始終處於供過於求的狀態,DRAM的定價權多半是掌握在需求面,而非製造面,因此坂本先生這一次價格能不能調的成,對於產業意義非常重大,因為供應端能調漲兩成,未來就能夠調漲更多;只是坂本先生在DRAM業界尚未具有壓倒性的意見領袖地位,其他參與者跟不跟進,Samsung Elec與Hynix 的動向將成為關鍵。猜想坂本先生所憑藉的是Windows Vista SP1 釋出所帶來的購機需求,然而Vista 至今滲透率仍未達兩成Windows XP 仍是使用者的最愛;加上北美消費力道隨經濟衰退而減弱,可支配所得受到通貨膨脹與失業率升高的預期心理影響;加上去年資訊產品成長力道的兩大支柱,東歐與亞洲新興國家,如今也飽受通貨膨脹的拖累,新興國家能否繼續在08年扮演資訊硬體產業的成長引擎?回過頭來看坂本先生的說法,這究竟是DRAM製造端製造的話題,還是PC/NB產業需求的轉變所造成的需求面短缺,4月底觀察DRAM價格走勢就知道了。

Samsung Elec也有
類似的DRAM調漲價格的消息 傳出,但是Samsung Elec的IR窗口說: "DRAM價格已低於製造成本,我們考慮小幅調高 4月合約價。不過,目前的情況並不確保可大幅漲價。」 他透露, Samsung正尋求個位數的漲幅。"個位數的漲幅,與通貨膨脹率相比,的確是接近沒有意義的漲幅 。大家都有物價與工資調漲的壓力,除了反映通貨膨脹之外,DRAM價格究竟有沒有具有產業意義的漲幅?坂本先生的調漲兩成之後的價格,也只是回到08年初的最高價附近,離損益平衡點尚有一段距離,只算是縮小虧損缺口而已;價格策略要能夠轉虧為盈,才是真正有意義的漲價。至於集邦科技的說法,4月份DRAM供給過剩情況沒有改善,仍有價格壓力,究竟誰說的準,等個幾天,相信DRAM價格 會透露出答案。 同時藉此探知未來一兩季DRAM製造端的定價能力與供需狀況,如果兩成的價格調漲成功,表示未來一季NB/PC整體產業鏈的成長榮景可期;如果調漲失敗,那短期間DRAM類股就不用追蹤了。

至於個人的看法,如果DRAM價格調漲成功,相信NB產業鏈類股比DRAM類股有趣多了。在此之前仍然視為跌深反彈,尚未有明顯趨勢的出現。
由於仍有4/5的非農業就業報告,下週開始的美股財報週與月底之前台股的年報與第一季季報,等待將是我的策略。

以下是在2007/11/24寫下的觀點。如果當NANDDRAM 價格雙雙跌入虧損線之下,那就有可能距離賽局的合作模式不遠,也許屆時聯合減產以推升價格的機會就會更濃厚一些,而四月份Elpida的漲價之議,可能只是個試水溫的動作,來觀察此刻產業環境究竟是否來到合作求生的模式 :

當然競爭對手之間不是沒有達成減產共識的空間,唯一的癥結點在於時間,只有當大家都賠怕了,才有可能脫離囚犯困境,進入合作模式。如果競爭者中還有其他的獲利空間來補貼虧損,那產業的共識就難以達成。

(文章發表於此)

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