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2010年6月29日，台灣與中國簽定了ECFA，於是，一時之間，一堆「永遠作多」的投信又開始敲鑼打鼓，用似是而非的數據吹捧台股，甚至於連久違的「萬點論」又回來了。這些投信的立論根據在於七年前的2003年6月，香港與中國簽定CEPA後，香港恆生股市大漲特漲，於是這些業務掛帥的投信得到一個結論：簽CEPA造就港股大多頭，所以台灣簽了ECFA後更是萬點的大補丸，真的如此嗎？
不用爭辯！讓我們來看數據：
從表格可以看到，香港股市簽了CEPA後兩年與三年內的漲幅分別是148％與169％，看起來似乎有那麼一回事，不過，讓我們同時來看國際股市的表現，我列了十來個國家的股市，發現香港股市在簽了CEPA後兩年與三年的漲幅，與國際股市相較，並沒有特別突出的地方，也就是說，從2003年6月到2006年6月這段「後CEPA港股時期」的漲幅應該是源自國際股市，CEPA對港股沒有外界所吹噓的加持功能。
多頭市場比較過後，當然也要來比較空頭市場，看看有了CEPA的香港，會不會有外界所宣稱的神功護體呢？
我舉次貸金融風暴的那段時期：2007年10月底到2009年2月底的各國股市來比較。
看了數據後，投信恐怕又失望了，在金融風暴期間，香港股市的跌幅竟然是這些股市當中跌最慘的，可見，CEPA不只無法在多頭時間錦上添花，連空頭期間都沒有雪中送炭的功能，所以我從數據中得到一個結論：
港股的表現與CEPA無明顯關係。
有些人會把2003-2006年間的港股拿來與台股相比較，不可諱言的，在多頭市場中港股的漲幅高於台股，但反觀一旦步入空頭市場，港股的跌幅也必台股來得深，這應該是個別股市的特性所致，與有沒有簽定CEPA或ECFA沒有多少關係。
那為什麼投信還要把沒有數字根據的「以訛傳訛」當成宣傳重點呢？第一是政府當局愛聽，多發表一些「政治正確」或「讓龍心大悅」的論點，有助於未來取得政府基金代操；第二的原因是投信本來就是永遠的頑固死多頭論者。
所以，投信的話如果可以信，**都可以吃呢！
黃國華2010年上半年看過的最好看的五本歐美小說,本blog所有書籍連結皆含有博客來網路書店的「AP策略聯盟」連結，凡網友透過本部落格連結到博客來網站購書，我將獲得購書金額4%的回饋金。
一.迷霧之子首部曲:最後帝國
二.REPLAY
三.家傳大煎鍋
四.直搗蜂窩的女孩
五.夢書之城
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多頭市場比較過後，當然也要來比較空頭市場，看看有了CEPA的香港，會不會有外界所宣稱的神功護體呢？
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港股的表現與CEPA無明顯關係。
有些人會把2003-2006年間的港股拿來與台股相比較，不可諱言的，在多頭市場中港股的漲幅高於台股，但反觀一旦步入空頭市場，港股的跌幅也必台股來得深，這應該是個別股市的特性所致，與有沒有簽定CEPA或ECFA沒有多少關係。
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