二、投資房地產的缺點
張老師的這本書大概是少數會條列式地舉出投資房地產的十大缺點，不像一般的房地產書籍完完全全在歌頌房地產的美好，把投資房市高唱入雲有如「不去就會後悔」的人間仙境，說穿了，人會為了利益改變中心思想，人會為了私利去鼓吹連自己都不相信的論點，更遭的是人會為了自身的利益與立場講出「匪夷所思」的鬼扯蛋，尤其是房地產的這塊領域裡面的相關人士，這就是我大力推薦張老師所著的這三本著作的原因，因為張老師的立論建立在「風險與利益平衡」、「多空中立讓數字與邏輯說法」以及「寫給正常人看」這三大前題。
1、 變現性低，流通性不足。
這就是房地產投資最讓人傷腦筋的地方，或許有人將房地產證券化（Reits）視為增加房地產流動性的利器與救星，讓我們來看看台股的Reits交易流通情形：觀察2009年7-9月的成交，這段期間台灣股市與房市大致已經脫離金融海嘯的肆虐，所以照道理來說，交易的狀況應該比較活絡才對，事實上不然，這段期間的富邦R1平均日成交張數大約是80-100張；國泰R1比較好一點，其平均日成交張數大約是300張；新光R1與富邦R1差不多，大部份單日交易量都在百張之下；其他幾檔Reits的流通性更是差的可憐，一天成交個十幾二十來張乃是常態。
Reits正是台灣的金融市場的縮影，台灣的股市與房市，具有很嚴重扭曲的「虎頭蛇尾」現象，大家會聚焦在初級發行市場的風光表面，卻鮮少去關心那些幾近冬眠的次級交易市場，譬如小型股大師與媒體喜歡歌頌新上市股的美好，卻對那些上市時日已久、成交量極凍的股票不再做任何著墨，也就是說台灣人的一些劣根性完全在金融市場中徹底地展露無疑，如喜新厭舊，如報喜不報憂，如以拖待變，如表面功夫等。
房市更是如此，媒體的焦點會放在整個區域中少數明星建案的頂級成交價格，這種價格往往只是整個區域中的千分之一甚至於萬分之一，但是卻不對等地被擴大宣傳與解釋，然後造成整個區域一片榮景的假像。
這就好像一個被「假造且誤用」的數據：「平均售屋天數」，這個數據是各房仲業根據出售的房屋，從簽定日起到賣出成交日止的天數，乍看之下，似乎相當合理的表達售屋的難易與流動性，但是，這個數字卻存在幾個天大的陷阱在裡面：
1、 這個數字只計算「已經賣出的物件」
這並不包括那些還沒賣出的物件，也就是說那些還沒賣掉的房屋並未被計算進去，這個「平均售屋天數」充其量不過是個好學生排行榜罷了，那些賣不出去的房屋並不計算進去，這就好像補習班玩分數把戲，如果一家補習班宣稱他的學生「考取公立高中平均分數」很高一樣，他只是取巧地把那一堆沒有考取的考生排除在統計之外罷了。
2、 房仲業的「賣屋契約期限」的數字遊戲：
通常售屋者委託房仲業賣房子，會簽定一堆條款與契約，其中一條就是「委託期限」，這條期限約定是用來限制屋主的一屋二賣的行為，所以如果委託的期限過長，會對屋主產生不利的後果，因為一旦遇到銷售能力欠佳的仲介商，期限過長往往會「欲哭無淚」，相對的，期限過長的話，房仲業者也是有一些銷售資源的困擾，所以一般而言，房屋委託賣出的契約多半簽三到四個月。期滿若還沒賣掉，而買賣雙方都還有意願繼續合作的話，該怎麼辦？那當然就是再簽一張新的委託契約囉！
問題來了，如果我委託一家房仲賣房子，前面四個月沒賣掉，然後再簽一張四個月的契約，就在簽定新約後的第35天，終於找到買家也完成了買賣契約了，那麼！我這些房屋的「受託賣屋天數」是幾天呢？到底是四個月加35天=155天？還是35天？有興趣的朋友可以去問問那些房仲業的「企劃研究室」，當你知道真相之後，便會知道自己到底被愚弄多久了！
所以，這數字的邏輯性與計算母數的代表性有著很嚴重的缺點，希望投資人與學術界得好好地檢視許多總體指標的謬誤，而不是拿一些被粉飾或很容易被粉飾的指標，弄個庶民經濟指標就來當成施政或投資依據。
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