總幹事耕讀筆記- 日本 ありがとうございました

    LED驅動IC廠聚積(3527)Q1營收、獲利滑落至掛牌以來新低，聚積是全球LED驅動IC第二大廠，從聚積這種LED的上游IC廠便可以窺見，LED產品跌價的問題相當嚴重，所以外界所謂LED產業復甦之論，實乃無稽之談。

 
 
   我用最樂觀最樂觀的假設，估計該公司今年eps為4元(今年第一季才賺0.59元)，若以聚積過去四年來的本益比空間8.9-26.9倍來計算，則今年價位之可能區間會落在36-110之間。 

    若不論高點，過去四年的本益比低點倒是相當一致，大約在9-10倍之間。

   其他就留待大家見仁見智的判斷吧！

  聚積公司公布2013年第一季的慘澹財報之後，隨即放了好消息：進入旺季，Q2營收季增看3成    102/05/14

   然而我們來看看該公司過去誤判或鬼扯淡的紀錄：

   2013/4月22日：發光二極體(LED)驅動IC廠聚積科技表示第2季業績可望順利止跌回升，將可重返新台幣5億元以上水準。

   結果：四月營收1.9億，其實就算第二季營收真的會回到5億，那也比去年第二季的6.85億少了27％。

    2013/2月23日：1月營收月減11.9%來到1.69億元。聚積指出，通常客戶會集中在季末拉貨。

    結果：三月的營收1.63億，比一月份還要低，根本看不到公司派所宣稱的季底的拉貨。

 
    2013/1月18日：公司整體營運應自3月起才會有較明顯轉強。

    結果：三月份並沒有轉強。

    2012/12月4日：聚積Q4營運動能仍淡，估明年3月營收見反彈

    結果：三月等到的不是反彈，而是年增率重挫。

    
  2012/ 11月13日：Q4營收估降10-15%，惟毛利率可望回穩

  結果：2012年第四季的毛利率確實沒有下降，但是代表本業的營業利益率卻從12-14％一口氣降到5.6％，該公司避重就輕閃避問題。

   2012-10-12：Q3營收小創高符合預期，Q4仍估淡季不淡

   結果：2012年Q4營收5.6億，比2011年Q4的6億下跌了7％。

   
  2012/08/30：工商時報刊登  今年每股獲利挑戰12元

結果：2012年全年EPS只有9元，差距甚大，有趣的是，這則新聞見報後兩天，聚積股價攀上138元的高點，從此一路走跌，十個月後的今天( 2013/5/15 )只剩下93元，換句話說若投資人相信報紙的鬼話，十個月虧損了33％。