jctname來稿：國安糖漿可以止咳嗎?－總幹事耕讀筆記- 日本ありがとうございました

        國安基金啟動護盤是否會奏效，我也不敢妄加揣測，不如把過往紀錄拿來檢視，看以前護盤的歷史能不能作為未來應對的參考。

        國安基金自成立以來，9月18日是第四階段啟動。歸納前三階段(附表一)的成果，啟動後第一週護盤成功(大於啟動時指數)機率是66.7%，一個月後成功機率維持66.7%，二個月後就完全破功，護盤成功機率降至0，三個月後升至33.3%，四個月後再降為0，五個月後仍是0，半年後依舊為0。

        前段是採計特定時點(如一個月二個月)統計護盤成功機率，若以實際交易日數來看，第一階段啟動後第30個交易日便宣告失靈，跌破啟動時指數。第二階段最慘烈，大盤表現出”你護你的我跌我的”，護盤激不起一絲漣漪。第三階段歷經29個交易日後也繳械投降。

若再延伸比較啟動國安基金前後五季的GDP成長率(附表二)，前三階段的啟動當季，GDP成長率仍在上升(第一階段6.6%-8%，第二階段5.21%-6.46%，第三階段6.32%-8%)，但本次(第四階段)已屬下降窘境(4.32%-官方預估的3.04%)，該持樂觀、持平或保守心態，應由讀者自行判斷。

再看下張圖表(附表三)，近九年來顯示出GDP成長率在相對高檔時，季底加權指數未必會在高點，一旦GDP成長率不振(如低於3%)，季底加權指數都落於6200點以下, 諸如90/q1(0.61%/5797), 90/q2(-3.12%/4883), 90/q3(-4.63%/3636), 90/q4(-1.48%/5551), 91/q1(1.34%/6167), 92/q2(-0.22%/4872), 93/q4(2.48%/6139), 94/q1(2.16%/6005)。

近九年加權指數與GDP成長率關係圖(附表三)