總幹事耕讀筆記- 日本 ありがとうございました

1. 近期美國衛星廣播收音的版圖出現變化，市場新進公司Sirius在音樂專利強攻之後，在歐美市場拓展順利，也使得近年來美國的衛星廣播收音市場出貨變化，Sirius今年來的用戶數成長優於競爭同業XM公司，而身為Sirius供應商的啟碁自然跟著受惠，雖然先前有法人認為產品世代轉換速度不如預期，不過，以目前產品需求變化來看，衛星電視碟型天線轉換第四代產品為主流應只是時間問題。

        總幹事：網通設備依然是我看好的下半年行業之一 

 2.中國「資訊網路傳播權保護條例」自七月一日起實施。根據此一條例，不但盜版作品違法，搜尋引擎提供盜版作品的連結也屬違法行為。此外，由系統間進行資訊交換的P2P下載，用戶共用以後也構成侵權行為。 

       總幹事：兩岸的政府似乎都一樣，喜歡定一些作不到的法律；可見老頭子對網路世界的了解是無知且扭曲的。 

3.2006.07.03　 工商時報 庫存拖累 手機板Q3出貨將不及Q2 李純君/新竹報導 

     有鑒於低階手機庫存問題，因此繼摩托羅拉與華寶在第二季進行庫存調節後，第三季則有諾基亞的跟進，與摩托羅拉進一步的取消旺季加量下單模式。由於考量新機出貨旺季始自九月中下旬，因此手機板廠評估，手機板需求將遞延到八月中下旬觸底，而今年四季內手機板需求與出貨比例，將大致呈現一比○．九比○．八五比一．一至一．一五的狀況。 

       總幹事：今天報紙有很多利空。 

4.外資調降觀光、汽車股評等張志榮/台北報導 
      在人民幣兌美元匯率升破八、帶動亞洲貨幣大幅升值、營建資產股股價漲翻天之際，港商麥格理證券卻大動作調降同為傳產股命脈的觀光與汽車類股投資評等，前者基於投資價值考量，後者則是評估基本面欠佳，是否影響傳產股的短多氣氛，本週即可見真章！ 麥格理證券分析師韋思高仍相信觀光類股的長線題材，但短線投資價值已偏高，他將整體投資評等從「表現優於大盤」調降至「中立」，除了晶華投資評等仍維持在「表現優於大盤」外，國賓與劍湖山則分別調降至「中立」與「表現劣於大盤」，建議客戶可等股價拉回後再進場布局。

        總幹事：你看！今天報紙利空還真多。

 5.2006.07.03　 中國時報 賺錢靠業外 獲利不穩定劉宗志/台北報導 

        一般投資以高成長、高獲利個股為重要指標，惟不少公司高獲利的背後是靠著「業外貢獻」，法人認為該類公司非以本業穩定獲利挹注，有「看天吃飯」之嫌，建議在投資時宜分辨本業、業外營運，慎選標的。 法人指出，公司營運以永續經營為主，一般都以本業能夠穩定獲利為佳（營業利益），雖然隨著近年來產業外移趨勢明顯，不少公司赴大陸等地投資，因此會有業外獲利遠大於本業狀況，不過大多數公司仍是靠著處分投資、或是靠著認列轉投資收益等非公司本業之核心經營，易造成獲利起落甚大的狀況。以航運族群來說，本業為經營船泊租賃運輸工作，不過在運輸船泊汰舊換新的需求下，就容易出現獲利爆增情形，也因此業外獲利佔整體獲利比重高之公司，就有包括長榮航、陽明、萬海、裕民、新興等多檔產業指標公司 

        總幹事：給報紙拍拍手，寫得很不錯，而且航運股寫越多利空越好。 

      6. 2006.07.03　 景氣悶 面板大廠投產不同調李淑惠/台北報導 

      TFT面板業景氣低潮打亂面板廠新線擴產腳步！S-LCD、友達逆勢提前，S-LCD的八代線將提前二個月稼動，友達第二條七．五代線提前二個月動土；而首季庫存偏高的面板廠LPL、奇美電則雙雙傳出延後的消息，LPL八代線投資可能延後至少二季，奇美電七．五代線第二階段裝機也將遞延。 

      總幹事：今天隨便讀讀，都是利空 

    7.手機晶片庫存升高，聯發科第二季獲利添變數 

       聯發科6月中旬調降第二季營收將較第一季成長7～9％，上周又將季營收成長率下修至5％，加上該公司指出，大陸市場面臨對手競爭，在大陸手機晶片產業市占率受到擠壓，第二季手機晶片出貨不如預期，而電視晶片出貨又要到下半年才有明顯成長，因此，估計第二季營收僅較第一季成長5％。

         總幹事：哇！再讀下去，今天簡直是利空誓師大會