總幹事耕讀筆記- 日本 ありがとうございました

       中國大陸國家統計局公布11月製造業採購經理人指數（PMI）為50.3%，比10月降0.5個百分點，也是7月以來連續第4個月指數下滑。

       雖然尚未跌破50的多空關鍵關卡，但連續四個月的下滑也顯示中國的實質經濟成長力道已經趨緩甚至可說是「成長力道微弱」

      2014年10月底的台灣m1b金額為13.91兆，連續兩個月下滑(8月為14.01兆、9月為13.92兆)，相當罕見，金融市場的資金成長動能明顯不夠。照這樣的趨勢，預估11月底的m1b的金額應該也不太樂觀，我估計大約頂多13.92兆，以12/5上市公司的總市值26.5兆來看，市值/貨幣供給  比  大約1.904，雖然脫離了2的絕對高點警戒，但仍處於下滑階段。

       以預估目前m1b的13.92兆來推估上市公司的市值目標高檔為27.84兆(13.92兆*2)，27.84兆的市值推估加權指數的最高警戒點為9667點，也就是說目前的貨幣供給總量，了不起頂多只能將加權指數推到9667點，然而台股指數在今(2014)年七月間已經創下過9600點的高檔，所以以目前的資金環境，早已交代過高檔了，除非m1b貨幣供給額可以在短短兩三個月內突破14.4~14.5兆，台股才有續攻萬點的可能，當然不能排除這個可能性，但一切按照每個月更新的總經數字來推估。

       另外兩個很重要的原物料指數：波羅的海指數和原油價格，雙雙步入空頭走勢，顯示看不出代表景氣擴張的原物料增長需求，雖然美國中國股市屢創新高，但只能解釋為她們走的是資金行情而非景氣行情，美國中國的資金行情並無法帶動台股的資金行情，資金行情有所謂的地域性，外溢效果不高，甚至還會出現排擠效果。除非美國與中國的總體經濟能夠有高度成長的力道，來推動台股的景氣行情，否則台股很難在這波國際資金亂竄的時空內討到什麼便宜。