總幹事耕讀筆記- 日本 ありがとうございました

有說謊權利的美國FED，在說了三個禮拜不會降息的言論後，在8月17日週五美國開盤前以迅雷不及掩耳的方式宣佈調降「重貼現率」兩碼，從歐股美股到亞股似乎揚起反彈甚至回升的號角，先不討論「重貼現率」與以往FED常用的「聯邦基金利率」有何異同（畢竟兩者只是貨幣市場的運作方式不同而已），降息就是降息；FED終於啟動了睽違八十個月的降息政策（上次降息是2001年一月初），次級房貸的風暴演變至今讓我覺得不舒服，如同一位原本以為是感冒的病患去住院治療，主治大夫FED經過三個禮拜的折騰後告訴家屬：「恭喜！經過我們緊急施打強心針（降息）後，病患已經脫離險境！」；喜的是全球金融市場脫離險境，憂的是經濟體質似乎發生了重大問題，否則FED何苦用降息這劑強心針來拯救呢？
向歷史借鏡

近十年fed兩度降息後道瓊指數的表現 ％
降息日 一個月後 三個月後 半年後
2001/1/3 +2.2 -11.2 -7.3
1998/9/29 +9.6 +16 +24

近十年fed兩度降息後台股指數的表現 ％
降息日 一個月後 三個月後 半年後
2001/1/3 +14.3 +4.1 -15.3
1998/9/29 +4.9 -6.1 +0.7

從過去兩次FED開始啟動降息政策後，美股的短中長期表現是漲跌互現，但是對台股的影響似乎可以看到「短多長空」的效應，也印證了「美國打噴涕、台股破傷風」這個老生常談的道理，但是，讀者也不必完全就對台股憂懷喪志，長期的因素本來就是很難斷定，起碼FED降息後至少還有個「短多」讓人不會那麼的痛苦吧！
未來一個月的選股與操作就必需要有「反彈」與「趨吉避兇」的兩大保命口訣，既然是反彈，操作上請不要持股過高，以小賺或解套為操作的滿足點；「趨吉避兇」是緊盯國際股市的變動，次級房貸引發這波下殺甚至景氣疑慮，投資上當然要避開『房』與『貸』這兩大原兇，營建資產金融建材等類股就別去碰了；在這波股災中，諾基亞（Nokia）的股價不跌反漲（8/1-8/17逆勢上漲3％、今年以來漲幅44％），這又讓我又看到了一些風潮與趨勢，Nokia所引領的高階手機與相關運用領域（如3G、GPS等），已經帶來台灣相關次產業一些訂單（如IC設計、晶圓代工、小尺寸面板、覆晶基板、高階印刷電路板與IC封測、被動原件等），一如07年上半年的蘋果風潮。