總幹事耕讀筆記- 日本 ありがとうございました

   股票的市值就是股價乘以股本，假設一家資本一億元、股價20塊錢的公司，其市值就是（一億除以10乘上20）二億元，講更簡單一點就是投資人要買下一家上市公司全部股票，一共要花多少錢？股價要乘上股本後才有研究的意義，才不會陷入股價的迷失中。

    96年4月13日與99年4月13日這兩個日子相距三年，但巧的是，這兩個日子的收盤加權指數分別是8002點與8029點。在96年4月13日那天，如果你中了樂透彩而獲得3600億獎金時，你會想要買下列哪一組公司？第一組是中信金、台新金與日盛金，以當時收盤價所算出的市值恰好為3595億。第二組是聯詠等等十一家蘋果的零件供應商，當時如果想要在股市中買下這些公司所有的股票，恰好也得斥資3600億左右。

    當時第一組公司的股價普遍都很「低」，最高的中信金控也不過才25元左右，然而第二組的公司之股價卻相當「高」，動不動就是百元以上，如果只從股價絕對值高低來看，中信金等三家公司比較低廉，但以市值而言，在96年4月當時，其實股價是一樣的，投資人都得花上3600億才能買下這兩組公司的所有股票。

    可以想想看，如果你花了三千多億買下這些蘋果的零組件供應商，你會和steve job、郭台銘和韓國三星平起平坐，成為消費型零件的一方之霸，三千多億可以買到的競爭地位與消費電子上下游的整合權力，相反的……如果你花三千六百多億去買下中信金、台新金與日盛金三家金控，你依舊是離不開台灣海峽，你把這三家金控合併起來後，全球的金融排名勉強進入前兩百大（或許沒有？）

   當然更不用提什麼成長性了？第二組公司三年後(99年4月13日)的市值上漲了到3900億，而第一組的市值總額卻掉到2500億，更不用提第二組的公司所帶給投資人的龐大現金股利。