進入本文之前先看看長天的週k線,想想那位仁慈的大師長者是在什麼地方對我們大放興奮活水的


        從一個公告開始
        證交所重大訊息公告
       (3431)長天科技-公告董事會通過於新台幣8500萬元額度內,買回本公司發行之國內第一次無擔保轉換公司債,預計予以註銷。
        1.事實發生日:97/09/12
        2.公司名稱:長天科技股份有限公司
        3.與公司關係[請輸入本公司或聯屬公司]:不適用。
        4.相互持股比例:不適用。
        5.發生緣由:董事會通過授權董事長於新台幣8500萬元額度內,買回本公司發行之國內第一次無擔保轉換公司債,預計予以註銷。

        資產狀況:08年第二季的現金僅剩7500萬,加上08年9月中旬即將發放現金股利250萬,董事會竟然要花8500萬買回庫藏公司債, 一家正常公司會將所剩不多的帳上現金去買進公司債這種不需立刻清償的債務嗎,而不顧公司是否會陷入流動性風險中與否嗎?

       經營狀況:過去五季有四季產生虧損狀況,今年以來每股淨損達1.55元,且每季的虧損金額有越來越大之趨勢(過去三季的eps為負0.18、負0.28、負1.27元)。今年以來一到八月的合計營收比去年同期衰退12.3%,單單八月就比去年八月衰退37%。

        買回理由:降低負債比,改善財務結構。08年第二季的負債比率為52.4%,用電子零組件業的標準來看,這種負債比不算很高,所以降低負債比率乃是作文比賽的說詞罷了。

        董事徐彰徽於97/08/27申報預定轉讓股票1,000張:無論如何,雖然標的不同(申讓股票買回債券),申報轉讓與庫藏買進實在不應該在不到20天內就同時發生。

        長天一可轉債(34311)08年9月15日收盤價73元上漲四元作收,而長天一可轉債的轉換價為每股53元,目前長天普通股的股價為6.34元,股票市價與轉換價差距太過於離譜,而可轉債的市價竟然還可以拉到73元,太不合理,我認為這應該就是長天公司前幾天所啟動的可轉債庫藏股所買進的,否則一家虧損連連且完全沒有轉換價值的公司債,不可能有投資人想要大量高價買進的。
        然而,眾所皆知的是,可轉債的買家不外乎公司大股東與法人,長天公司啟動買進庫藏可轉債的計劃,有替特定人套現之嫌。
        讓人想起柏騰這家公司,寧願花上公司大部份的現金,寧可犧牲流動性也要拼命買回庫藏可轉換公司債的舉動。看起來,越來越多的可轉債持有人與公司的關係相當深厚,大到要「不惜動搖公司本,也要買回到底」情義相挺。

       這年頭開始用公司現金庫藏買進可轉債,台灣真是亞太籌資中心,籌不到散戶的就動腦筋到公司帳上去

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