總幹事耕讀筆記- 日本 ありがとうございました

什麼？？ 總大發出『催稿召集令』啦！ 還好小弟最近沒有偷懶！！

看財務報表的投資人，對於長期投資超過股本三成的公司 , 應該都很清楚分析財報的重點在合併報表，一般卷商提供的看盤軟體，不管是寶來的；合庫；國泰或是日盛，這些公司提供的財報都是屬於"非合併"財務報表，以下我們就舉一個例子，來看看『合併與非合併的差異』
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個案股本約195億
從近八季的資產負債表來看 , 現金都維持在相當的高水位
短期投資為零，表示公司經營十分保守，並不刻意透過金融債卷等業外收益
美化帳面的價值

應收帳款與存貨的比例適當，沒有明顯的增加，大多數的固定資產都已提列折舊
顯示盈餘再投資的比例應該不高，不需投入大量的資本支出即能產生營業現金流入，這點與巴非特的投資精神隱約相符

唯長期投資超過股本的三成，財報的透明度較低


短期借款；長期負債為O ，顯示公司體質穩健 , 沒有額外不必要的支出
完全靠公司本身的營運即能負擔各項支出，看到這裡這張資產負債表起碼可以打90分


資本公積比例低，顯示公司甚少辦理重估增值，在上市公司中這是難的一見的表現，法定盈餘+特別盈餘+未分配盈餘，金額高達17962百萬，如果這些錢不是『膨風』的，那這家公司就是實實在在的好學生了！


不過長期投資超過股本的三成，對財報的透明度還是有一定程度的影響
不妨我們就上公司資訊觀測站下載96年第四季合併報表來看一下，是不是還是這麼令人驚艷！！



什麼？？短期借款約36億，長期借款約51億，不是都沒有借錢嗎？？
這還是剛剛印象中的"優等生" 嗎??

是不是優等生當然我們不能單憑這樣的數據就下定論
寫這篇文章主要是提醒投資人留意合併報表與非合併報表的差異

尤其未來一舉開放大陸投資金額上限，長期投資過高的公司勢必越來越多
合併報表反而才是分析的重點，千萬不要以為卷商的軟體就是全部的內容

想知道是什麼公司，過兩天答案就揭曉囉...........祝福各位!!
也歡迎到部落格指正討論：http://tank0210.blogspot.com/

作者按：
大仔！！插了這麼多張圖，湊起來可以算有800個字嗎？？ 嘿嘿！