總幹事耕讀筆記- 日本 ありがとうございました

       耕興是一家提供行動通訊與無線網通檢測公司，過去幾年的股價走勢相當溫和，其獲利性與經營效率也相當穩定，但缺點就是成長性不高，如果基於賺股息的概念，或許是個不錯的標的，耕興每年平均配發4-5元現金股利，如果以過去兩年的平均股價70元來說，確實是不錯。

       但重點是，近期股價來到85元的歷史新高，能否進場已經不能用現金殖利率的概念來衡量，而是要用成長性來考量，到底其股價還有沒有進一步上揚的可能？ 若每個月的營收可以維持在2億左右，則今年2-4Q的營收預估為18億，只要維持第一季的稅後淨利率19％，那麼今年2-4Q預估的稅後淨利為3.42億，加上地一季的0.9億，預估全年稅後淨利為4.32億元，股本8.14億，所以我預估EPS為5.3元

目前股價（2013/7/15 ）為85元，預估本益比16倍

 的確已經來到歷史本益比的高點。

 除非其稅後淨利率可以進一步提昇到 一兩 年前的23％，如果如此，則今年的EPS會高達6.2元，本益比降到13.7倍，便會有上漲空間。

 所以要不要買進得端視您相不相信兩個預估：

1、每個月營收可以維持兩億元以上

2、稅後淨利率有沒有可能回到23％或更高

     當然，保守者可以再等一個多月的第二季財報與七月營收公佈，膽子大的人或許可以賭賭看，但若一旦屆時公佈後不如預期，要記得停損停利出場，因為賣出的最大理由自然是：不如預期。