2017年五項財經趨勢大預測()..本文將在1/24出刊的壹週刊中發表

 

120川普的就職演說只能用四平八穩了無新意來形容,一堆成天喊著黑天鵝期望川普亂講話的專家又要失望,試問哪一個美國總統在就職時敢喊「美國第二」呢?的確,川普的當選會帶來全球經濟巨變,但投資人應該從巨變中尋找投資契機,而非跟著歐美所謂主流媒體玩起「不服輸唱衰」小心眼遊戲。

 

()、保護主義的深化

川普只是把美國近年來的政策搬上聚光燈罷了,2009年歐巴馬上台還不是高喊「製造業重返美國」,保護主義對台灣的廠商並非全然利空,過去幾年有幾樁事件值得投資人重新檢視。2014年美國對中國輪胎業祭出雙反(反傾銷稅、反補貼稅),中國輪胎廠被徵收14.35%-87.99%的反傾銷稅和20.73%-100.77%的反補貼稅,銷入美國須支付相當於産品價格1倍以上的關稅。中國輪胎業倍受衝擊,外銷受挫之後只好低價在國內市場傾銷,而中國營業額占一半以上的正新很不幸地被認定為中國廠商,在外銷關稅與內銷削價兩大衝擊之下,正新陷入長期營運衰退。

 

2011年起歐盟對中國自行車課48%的反傾銷稅加進口關稅14%,所幸台灣的自行車廠商沒有被列為中國廠商,對台灣廠商可說是天上掉下來的大利多,美利達與巨大近年來的業績與股價因此受惠。

 

太陽能產業更是奇特,歐美近年來對中國太陽能廠祭出各種名目的逞罰性關稅,於是許多中國廠商開始鑽起漏洞,將生產的產品掛上台灣廠商名號,想要藉此魚目混珠逃避各種稅負,歐美國家不是笨蛋,她們對這種掛羊頭賣狗肉的中國廠商以及配合造假的台灣公司課徵64.9%反規避稅」,當然並非所有台灣太陽能廠都捲入規避關稅的醜聞,經調查,歐盟在2016年年初還給二十一家台灣廠商清白,近年來台灣太陽能公司業績出現兩極化的表現的原因就是在此。

 

美國保護主義的目標直指中國,從過去幾年的歷史來看,台灣廠商只要不被列為中國公司,反倒可利用美中貿易戰爭獲利。

 

()、因霾害而扭轉產業結構的產業將會大爆發

 

人或許可以不要民主自由、經濟成長、政治廉能,但食物空氣水是人類最基本的三項生存要素,受霾害之苦的中國若無法提供乾淨空氣,對中國當局已經屬於國家安全層級,事實上中國早在2013年就已經著手於空汙管控(騰籠換鳥政策的根本起因),但到了2016年情況卻日益嚴重。

 

霾害的主因來自燃煤,其中多數用於鋼鐵業,中國鋼鐵產量去年已經大減一億噸(約佔全球7%),去年年底起中國河北省與唐山市(霾害最嚴重的地區)再度被勒令減產,這個地區的鋼鐵產量佔全球的八分之一,可預見是今年起全球鋼鐵產量將進一步下滑,且預估管控的力度在2017年會再一度加強,減產的行業擴及水泥、造紙、電廠與化工等。這些在過去十年深受中國產能過剩的傳統產業(以鋼鐵業為代表),一旦供給面出現改善,用最簡單的供給需求原理就可推估,2017年絕對是這些傳產的大爆發年。

 

連美國新任商務部長Wilbur Ross都嚴正指出,美國會「嚴懲」(severely punish)任何膽敢違反貿易法規的國家,由其是鋼鐵、鋁業的傾銷,違規者將遭美國課徵懲罰性關稅,美中兩強表面看起來劍拔弩張,但政策本質卻是殊途同歸,從美股自川普當選以來漲幅最大的前十個產業當中,其中竟然有黃金礦業、鋁業、貴重金屬、工業金屬採礦、鋼鐵、非鐵金屬、基礎資源等七類,可清楚窺見潮流的轉變。

 

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