金融核裂解 4月16日~4月17日關鍵的二十小時

 

 

一切的一切都源自於2018年4月16日到4月18日

 

2018年美國與中國之間的摩擦與衝突似乎越演越烈，有些是擦槍走火，有些是暗自對幹駁火，而也有些只是作作戲過過場。

 

2018年5月19日，美中第二回合談判結束，雙方簽署聲明，中國將在能源和農產品方面擴大對美採購，在智慧財產權方面制定法規。美方將派團赴中進一步擬定採購細目，年中可能由王岐山帶智慧財產權團隊赴華盛頓。

 

一堆沒讀書的記者和中國御用學者，把談判當成勝利，宛如先前雙方的叫陣與劍拔弩張都已經解除，從此美中貿易開始過著幸福又快樂的日子，政令傳聲筒可以天真，我可不想當笨伯，雙方的聲明中沒有具體的採購數字與目標，沒有任何取消與降低關稅的字眼與意向，更沒有達成任何可以挽救中興通訊的具體措施。

 

雙方談判代表好像政論節目的名嘴，噴噴口水各自表述，除了各自換到一趟旅遊與握握小手外，根本是活在各自的平行時空。

 

為什麼？

 

因為雙方早已經在另一個更可怕的戰場開戰了，而雙方也都無力在貿易上再開闢另一個戰場，只好在貿易談判上各自展開「不武不和不改不變」的態度。

 

什麼可怕的戰場？

 

金融市場！

 

事情從美國時間4月16日說起，美國商務部於2018年4月16日宣布7年內禁止本國(美國)企業向中國的電信設備製造商中興通訊公司銷售零件，缺少關鍵零組件(尤其是晶片與作業系統)的中興電訊，這跟宣判死刑立刻槍決沒有什麼兩樣，4月17日中興電訊的股票立刻停止交易，不到一周內業務完全停擺。

 

川普開了「一槍斃命」的致命武器。

 

二十個小時過後，中國時間4月17日傍晚，中國央行突然宣布調降存款準備率，

為何我稱之為「突然」？因為就在降息日的一周前，中國新任央行行長易綱才在

亞洲博鰲論壇上釋放出明確的收緊貨幣政策的信號，一周後，政策突然一百八十度急轉彎，且降息的力道很強，等同釋放出4000億人民幣的強力資金，很明顯的陰謀又稱陽謀，這個降息陽謀完全衝著「中興電訊事件」而來，目的是要讓美國近兩年來的金融政策破功，就算不破功，至少也打個折扣，打算川普的金融布局。

  

川普上任以來的一年多，金融布局相當清楚：弱勢美元和實質拉升利率，弱勢美元是為了拯救美國製造業，實質拉升利率是為了讓美國暢旺的景氣適度降溫。過去一年多以來，全球其他國家都不敢逾越美國這兩步棋，然而4月18日中國的降息舉動等於是舉起「與美國政策對幹」的大旗，試想全球第二大經濟體的貨幣政策方向與美國完全相反，這會是什麼光景？

 

其實在近一年多以來美國的升息期間，其他國家如歐洲日本和新興工業國家，根本不太敢跟著升息，因為會擔心不小心戳破資產泡沫，更擔憂好不容易有點起色的經濟會因為升息而宣告復甦結束，但另一方面，當然基於美國因素更不敢降息(雖然很多國家很想)，而此時中國開了降息第一槍，這恐怕會讓其他那些景氣不如美國強勁的國家與經濟體跟進。

 

果不其然，美元指數從4月18日後並觸底反彈，人民幣、新台幣、日圓甚至一些新興國家如土耳其巴西等國的貨幣紛紛加入貶值行列，從4月18日至今短短一個月，美元升值已經讓巴西阿根廷土耳其的金融市場陷入動盪，新興市場國家拋售潮愈演愈烈，而這些苦果自然得由美國來承擔，貶值的槍是中國開的，黑鍋卻是美國背的。

   

 

 

 

 

 

 

阿根廷貨幣

 

 

此外，更精采的地方在美國公債，美國十年期公債從4月18日起正式進入「空頭加速期」，短短不到一個月，美國十年期公債殖利率從2.8%左右迅速飆漲到3.13％，崩跌的速度是十年來罕見，且直接漲破「重要的心理關卡」-敏感的3％。

   

雖然2018年4月份的美國公債交易數字必須等到6月才能階露，但我深信，4月~5月公債崩跌的主因有二

一、人民幣降息(這點已經證實)

二、中國政府拋售，雖然四月份數字尚未公布，但事實上中國已經在2018年3月淨賣出25億美元的美債，且近五個月來，中國財政部持有美債的部位已經小幅縮減300億美元，從過去幾個月的蛛絲馬跡來看，四月份美債的拋售黑手很有可能是中國政府

  

美國債券利率的飆高拉到與其他貨幣的利差，利差拉大又反過頭來促使美元升值，過強的美元又會造成金融市場動盪。

 

巧的是，主要業務在亞洲的美國應用材料公司的股價，也在4月18日那天出現不尋常的逆勢大跌，是巧合？還是陰謀論？誰知道！

   

這些金融迴圈，其實在2015年玩過一次，2014年美國已經宣佈中止降息循環並計畫回收QE，打算解決當時負利率的困境，沒想到2014年年底，中國央行將了美國一軍，2014年年底中國央行宣布降息，2015年起由人民幣帶頭貶值造成當年新興市場國家的貨幣大震盪，結果造成2015年全球股市步入中型空頭。

 

為什麼中國無意解決貿易紛爭？一來既然已經開戰，何必浪費時間與資源去打更沒有把握的仗呢！且如果中國真心想要解決美中貿易逆差，如果中國真心想要藉由擴大採購，為什麼要透過人民幣降息而引導人民幣貶值呢？對解決貿易逆差而言，貶值的人民幣根本是雪上加霜啊！所以美中貿易談判，一切都是假的，除非美國對中興通訊讓步。

 

然而實際傷害已經造成，美國對中興電訊讓步與否都已經無濟於事，之後的美元應該只會強不會弱，強勢的美元加上漲不停的油價，2018下半年起，全球會陷入由原物料成本拉升的通貨膨脹，惡性與否端視每個國家的經濟體質，有些國家會撐不下去，新興市場股市會出現比較大幅的空頭修正。

 

2018年4月16~18日，幾起看起來不相關的事件，悄悄點燃大國之間的金融戰火，全球都沒有辦法遠離這把火獨善其身。

 

對了，4月19日當天也發生了一件事情，那就是我結束了二十多天的賞櫻旅程搭飛機返回台灣，但我深深相信，我的這件事情絕對與4/16~4/18的幾樁大事件毫無關係。

 

 

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