壹、名詞定義
一、投資報酬基礎方程式：本金*[(平均勝率*風險保障倍數)]*預計報酬率。
二、風險保障倍數：在總大第26號著作職人中說明可能利潤除以可能損失，一般希望有1.6以上(希望沒記錯，哈哈!三本書剛拜讀完)。
三、平均勝率：所有投資標的之獲勝機率金額加權平均。
四、預計報酬率：可能為短線、中線、長線之個人投資人預計報酬率，可能會受每月之營收、盈餘及總體經濟之變動而變動，短線報酬率可能10%，中線報酬率可能10%~30%，長線報酬率可能大於30%。端看投資人之偏好、習性及風險胃納程度。
貳、說明
總大說過，勝率超過七成就很厲害了，總大於職人中敘述自身的五勝四敗，其實很多敗不是拜，還是小勝，其勝率遠高於七成，小弟認為勝率60%~66.67%(6/10~2/3)就已經很不錯了。
假設一個投資人習慣中線投資，每年共出手4個投資標的，每次持股期間約3~12個月，其風險報酬率偏好為20%。假設其每個標的本金平均為250萬，總投資金額1,000萬，平均勝率70%，風險報酬倍數3，
則報酬為250萬*4*[(0.7*3/4-0.3*1/4)]*20%=90萬
粗體字部分[(0.7*3/4-0.3*1/4)]*20%為實現報酬率9%
茲將風險保障倍數從1倍到4倍，勝率從55%到75%(50%就等於擲銅板了，不設算)以此例設立矩陣說明。
本金1,000萬之風險報酬倍數與平均勝率矩陣：
本金1,000萬之風險報酬倍數與平均勝率矩陣-實際報酬率：
參、結論：
一、風險報酬倍數之影響遠勝於平均勝率：
舉最極端的兩個比較，風險報酬倍數1，平均勝率75%，整體投資報酬5%，但就算勝率僅55%，但風險報酬倍數為4，則整體投資報酬為7%，高於前者40%。總大講的每月根據營收、盈餘及總體經濟數據調整當下之forward PE ，將可能之損失降到最小，將可能之獲利盡量拿取，如此一來，升高整體投資部位的風險報酬倍數。
二、本金大小是極度重要的因素
範例舉投資本金1,000萬，投資預期報酬率20%，試想，若本金提高三倍到3,000萬，投資預期報酬率維持20%，則損益矩陣之右下半部應該就有點接近穩健的財務自由現金流量吧!建議35歲以下的年輕投資人，多開源，在工作上努力表現；多節流，少喝星八課甚至超商咖啡，儘快存到屬於自己人生的第一個300萬或500萬。
本金3,000萬之風險報酬倍數與平均勝率矩陣：
三、中長線投資才是王道
短線投資可能僅搶個5%價差就閃人，最多10%，其實嚴格上講短線(小弟定義3個月以下之投資)要賺到10%亦很不容易，至少我個人經驗是這樣。總大講過，三~四年將自己的投資部位增長一倍，因為一個總體經濟大多空循環一般約6~8年，想要在空頭市場上獲利也極度不容易，故投資應該適度放長且每月以惡婆婆心態嚴厲檢驗。
上述若有邏輯不完備或詞不達意之處，尚請版友見諒！
財經 (21)
大家好! 我是archervision，從2008年就喜歡看總大的文章 潛水至今 請大家多多指教~ 剛剛發現本文一個有趣的地方 在本金3,000萬之風險報酬倍數與平均勝率矩陣範例中 無論何種平均勝率 當風險保障倍數從1→2 則報酬值皆增加100萬 當風險保障倍數從2→3 則報酬值皆增加50萬 當風險保障倍數從3→4 則報酬值皆增加30萬 符合經濟學的邊際報酬遞減法則， 風險保障倍數1平凡無奇，只能靠多點勝率多少賺一點錢 當其從1到2的過程中，卻是最甜美的 也是我們一般投資人必須歷練的，應該也不至於非常難 當風險保障倍數達3以上，應該就算投資達人了 恪守總大總體經濟上而下之投資，並精研財務分析，規避大空頭的襲擊， 真的有機會達成風險保障倍數3以上的佳績 謝謝大家 謝謝這個園地
很棒的補充說明,推推推推推...........
感謝 ArcherVision 分享！ 有個算式想請教一下： [(0.7*3/4-0.3*1/4)] 上述的算式，可否說明一下是如何求得？ 另外，風險保障倍數應該是手誤？因為在職人這本書是：風險報酬倍數。 謝謝！
AllenStyle您好 本文之投資報酬基礎方程式寫得有點簡略 完整應為 投資報酬基礎方程式：本金*[(平均勝率*風險報酬倍數比率-平均敗率*(1-風險報酬倍數比率)]*預計報酬率 中括號[]中的算式代表預計報酬達成率，介於0和1(100%)之間 平均敗率=1-平均勝率 故完整之算式為: 10000000*[(70%*3/(3+1)-(1-70%)*(1-3/(3+1))]*20% 以平均勝率與風險報酬倍數解釋預計報酬達成率 前者代表量的因素，多贏幾次的觀念 後者代表質的因素，贏時多贏，輸時少輸(是已經知道輸贏之後的條件機率) 風險保障倍數是我誤植，總大職人上是風險報酬倍數，感謝指正。 另，總大於書中提到，風險報酬倍數大於2，才有買進意義，我文中誤植為1.6， 2剛好也同上述提到之報酬甜蜜點不謀而合。
Hi, ArcherVision! 謝謝你詳細的解說！ 因為昨天我在試算的時候，試著推導這個算式，始終無法得出，所以才上來請教！ 非常感謝你的實例與驗證，也證明總大分享的方法是實用有深度的！ 謝謝！
分享一下我痞客邦的帳號archervision的源由 主要是要警惕自己以前三個不好的投資習慣 archer是弓箭手 vision是視野、願景 我第一個以前不好的投資習慣 一次射光箭筒上的箭 長弓手是歐洲中古時代城堡最強的防守者，當時弓箭技術也到達頂峰 其弓箭有效射程達200公尺，但還是會受風勢影響 甜蜜的射程點是100~150公尺，可以發揮長弓的精確性與續航性 當一個投資標的，自己設算的合理股價為120 總體經濟及個股財務面都OK 當其股價跌到100時，以前常會太衝動一次射光身上所有的箭 但股價低點確有可能來到90 應該分批建立部位 有如敵人進入200公尺射程範圍內，就將箭筒的箭射光了 分批攻擊應該是較好的選擇 當股價來到120，也太衝動一次結清所有部位 未考慮總大說過合理PE之變動 之後股價可能漲到140，少賺很多 我第二個以前不好的投資習慣 迷戀近戰 長弓手在中程及遠程距離(100M~200M)才具有作戰優勢 如果近戰，長弓手僅在腰間配帶短匕首，在遇到長槍兵(spike man) 劍士(sword man)、羅馬方陣兵(phalanx)時，一般就是等著被殲滅 故一般長弓手不會陷於近戰，平常都躲在城堡中 近戰引申為短線投資，中程及遠程距離作戰引申為中長線投資 發揮本身中長距離作戰之優勢，不要近距離作戰 我第三個以前的不好習慣 無法等待 長弓手不會出城去尋找敵人或獵物 只會平常精練作戰技術，戍守城堡 等待尋戰的敵人 市場的價格機能常會失常，只有等待，才能等到漂亮的出手價位
To ArcherVision: 謝謝分享你的經驗！ 第一個問題，不論是剛接觸或資深的投資人，都很難完全避免這個問題！ 因為判斷稍有差錯，就容易產生困惑，甚至是誘惑。 過去我也常常犯這種錯誤，去年開始在總大部落格閱讀文章，才開始調整投資心態。 現在正在學習的事，就是調整心態，試著以客觀的數據來作為增減部位的依據。 仍在努力，不下功夫是不會得到甜美的果實。 大概就是這麼一回事吧！
看概念有點像Kelly's criterion?