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財務報表中我獨鍾現金流量表，該表可以經由拆解去窺得一些公司的奇怪之處，注意，我指定義為奇怪而非一定有問題，盡可能的用一般散戶的角度與可以理解的言語去做一點整理與心得，程度較高的朋友這篇就不用看了。現金流量表乃是以現金的流入與流出，彙總說明企業在特定期間之營業、投資及融資的活動；其主要目的在提供企業在特定期間現金收支之資訊，次要目的則在提供該期間之投資活動及融資活動之資訊，具體而言，現金流量表能幫助投資人及債權人評估企業：
1.未來產生淨現金流入之能力
2.償還負債及支付股利的能力,及向外界融資之需要
3.本期損益與營業活動所產生現流量之差異原因
4.本期現金與非現金之投資及融資活動對財務狀況之影響
因為現金流量表含蓋了企業最主要的三大活動：營業、投資、理財的現金流入流出狀況，所以很能明白的看出這三大活動的成果，所以它是最重要最基礎的分析資料。 現金流量表的精神在於「公司的現金流向何處與來自何方」，當然現在上市公司編制甚至粉飾的功力狠高明，要從表上去了解流向是不太可能的，但是我們可以搭配根據一般的簡易會計知識與產業企管知識，去一一分析，起碼可以做到「怪怪的就別投資」的程度吧。
現金流量表分三項：來自營運的現金、來自理財的現金、來自投資的現金等三大項，一家公司的種種行為基本上是靠資金週轉產生，以往經常聽過黑字（就是有盈餘，反之赤字就是虧損）倒閉的情況發生，即使一家賺錢的公司也會因週轉不寧而陷入財務危機的。
來自營運的現金大約分為幾項：
1、 稅後淨利：稅前損益是營運的結果，也是這個項目的開頭，用簡單的講，淨利是各種收入減各種支出，而一些收入並沒有一定會收現，而也有一些費用也不須支出現金，一頭霧水吧？我一一說明。
2、 折舊：大家都知道機器廠房會提列折舊，而這個折舊在損益表中是列為費用，但是折舊並沒有因此付出現金吧，一台機器譬如100萬元分五年折舊，每年20萬，當每年攤提20萬時，這部機器早已在當初買入就付現了，所以當列折舊時其實是沒有現金流出，所以在計算現金時必須從稅前淨利中加回這一項數字。
3、 投資利益-權益法：很繞舌吧，這一個項目大多列為減項，很奇怪這項目在損益表是列為收入的啊，為什麼？所謂權益法的投資就是一般我們常稱的長期投資，而國內一些公司會將海外的投資設在那些免稅天堂，而當地的稅負較低，所賺的錢多數是不會匯回母公司；而台積電的長投中有許多屬於一些債券市場的投資，債券的收益必須逐季認列，而債息通常不是每季領取；這樣就有個輪廓，公司賺的錢當中，投資收益這塊有些是沒有收到現金的，所以再還原稅前利益的真正現金流量時，必須將這塊扣掉。而這項現金往往是很多搞鬼公司之罩門所在。
4、 投資損失-權益法：跟第三項剛好相反，若發生損失時，在損益表示需要認列損失，但是由於長期投資的現金是一開始就支出了，當長期投資的公司與標的發生損失時，是沒有再需要拿出資金來填補的，所以這塊金額列為還原稅前立意的加項。
5、 長短期資產或投資的處分損益：這是好幾項啦，我為了方便起見把他們列為一項來一起說明，先講方法：有損失列為現金加項，收益列為現金減項，大混淆了對吧！因為投資的處分是處於投資活動而非營業活動，但是處分的損益又已經跑到損益表裡頭，所以必須先將這部分損益給拆解；譬如一家公司當初買了一塊土地1000萬，而今天以900萬賣掉，很清楚的是賠100萬，但是這個100萬的虧損又沒有拿錢出去吧，如同認賠股票一樣，有損失但是已經沒有現金支出了吧！
6、 應收帳款的增減：公司的收入叫做「營業收入」，有些收入並沒有立即收現，沒有收現的部份就叫做應收帳款，像台積電05年4Q的應收帳款363億，而06年1Q的應收帳款357億，相較減少6億，用白話的講就是收帳收回6億（當然不是一季三個月台積電只收帳六億，營收與應收帳款是個動態每天變化的數字，財務報表特別是資產負債表的應收帳款只能記載季底期末的數字），所以應收帳款減少則是現金增加，反之就是現金減少。
7、 存貨增減：存貨減少則是現金增加，增加就是現金流出；不過要特別注意的是，存貨降低有兩種成因，一是銷貨暢旺以至於降低庫存，二是打呆帳造成存貨降低，如果是打呆帳的話會在損益表中認列為損失，而這項損失實際上並沒有現金支出，所以不論存貨的降低原因為何，都得列為營運資金的加項。
8、 應付帳款的增減：應付帳款是屬於營業上的負債，注意這不是其他金融上的負債，所謂應付帳款是營業上進貨進料或分批買機器設備的支出，應該要付但還沒實際支付的一些款項；當然這項應付帳款若減少就表示實際支付了現金。
9、 其他調整項：這個項目幾乎每家公司都有，天下沒有編不平的現金流量表，那編不平的部份就要用調整項來調整，這項數字的疑竇很大，如果有些小公司表上的其他調整數很大且變動劇烈，就捨去不看這家公司。
10、 短期借支：公司將自有資金借給他人，如員工大股東或上下游廠商，一般產業我認為又不是金融業，何必提供大量資金給他人，這項不是現金流量表的科目，但是這種短期借支給他人的行為是在現金流量表的正常項目是見不到的，通常公司會將這種現金流出的行為放在一堆調整項中，如某家資本額100億的PCB公司在05年4Q的資產負債表內跑出了55億多的短期借支（佔股本55﹪，佔當期營收的51﹪），在財報公佈的第一時間5/2當日跌停28.65元，迄今又進一步跌到23-24元之間。
明天我繼續寫現金流量表的其他兩項，盡可能的用比較簡單的文字來陳述，寫一些財報是很枯燥，但是這是投資人必經的修鍊功課，再寫下去恐怕會讓瀏覽人數進一步下降，但是我不在意這些，如果只能吸引到一些完全要依賴我的讀者，那我寧可降低部落格的人氣，因為自己不需負擔那種帶進帶出的投顧老師工作。
台灣職棒教練中過去有一些勝率很高的人士，如前味全龍宋宦勳、兄弟象的老教頭曾紀恩與統一獅的鄭昆吉、前時報鷹的李瑞麟等等，他們的特色有：1、勝率很高2、沒有顯赫的選手生涯甚至沒打過職棒與棒球；高球世界全球排名第一的Tiger woods每天仍舊與教練學習好幾個鐘頭，試問他的教練能打的贏老虎伍玆嗎？答案非常簡單易懂。 一般人在投資領域上甚至人生上會傾向去學習與效法一些成功人士，這種想法是無可厚非的，好選手不未必能成為好教練；
看到南韓、澳大利亞在世界盃足球賽上的出色表現，希丁克改變了整個澳大利亞國家隊與四年前南韓隊的命運，這一點誰也不能否認，沒有他，就沒有澳大利亞隊輝煌的今天。
希丁克１９４６年１１月８日出生在荷蘭邊境小鎮法瑟費爾德。而自從１９８４年開始出任埃因霍溫隊的助理教練算起，他已經在教練席上奮鬥了２２年；1986年升總教練後，展開了個人璀璨的教練生涯。埃因霍溫隊在他的帶領下，從1986年到88年連續3年獲得荷蘭聯賽冠軍，88年更帶領球隊問鼎歐洲冠軍杯和豐田杯冠軍，成就了三冠王霸業，開創了教練生涯第一個高峰。
1994年美國世界盃後，希丁克接手荷蘭國家隊。1998年他率領荷蘭征戰世界盃，獲得第4名，該屆比賽橙軍兵團在小組賽以5比0橫掃南韓，8強賽以2比1力克阿根廷，4強賽逼得巴西以PK大戰險勝；四年前他帶領了南韓一路闖入前四強，今年他又率領了澳洲這個世界盃的新生擠進十六強。他沒有顯赫的足球選手生涯，卻有鬼才教練世界第一的督軍成績。
寫到這裡，能悟的就悟吧！
今天下午四點到七點半我仍然在子爵餐廳等各位，買不到書與想找我簽名的朋友可以來找我。
1.未來產生淨現金流入之能力
2.償還負債及支付股利的能力,及向外界融資之需要
3.本期損益與營業活動所產生現流量之差異原因
4.本期現金與非現金之投資及融資活動對財務狀況之影響
因為現金流量表含蓋了企業最主要的三大活動：營業、投資、理財的現金流入流出狀況，所以很能明白的看出這三大活動的成果，所以它是最重要最基礎的分析資料。 現金流量表的精神在於「公司的現金流向何處與來自何方」，當然現在上市公司編制甚至粉飾的功力狠高明，要從表上去了解流向是不太可能的，但是我們可以搭配根據一般的簡易會計知識與產業企管知識，去一一分析，起碼可以做到「怪怪的就別投資」的程度吧。
現金流量表分三項：來自營運的現金、來自理財的現金、來自投資的現金等三大項，一家公司的種種行為基本上是靠資金週轉產生，以往經常聽過黑字（就是有盈餘，反之赤字就是虧損）倒閉的情況發生，即使一家賺錢的公司也會因週轉不寧而陷入財務危機的。
來自營運的現金大約分為幾項：
1、 稅後淨利：稅前損益是營運的結果，也是這個項目的開頭，用簡單的講，淨利是各種收入減各種支出，而一些收入並沒有一定會收現，而也有一些費用也不須支出現金，一頭霧水吧？我一一說明。
2、 折舊：大家都知道機器廠房會提列折舊，而這個折舊在損益表中是列為費用，但是折舊並沒有因此付出現金吧，一台機器譬如100萬元分五年折舊，每年20萬，當每年攤提20萬時，這部機器早已在當初買入就付現了，所以當列折舊時其實是沒有現金流出，所以在計算現金時必須從稅前淨利中加回這一項數字。
3、 投資利益-權益法：很繞舌吧，這一個項目大多列為減項，很奇怪這項目在損益表是列為收入的啊，為什麼？所謂權益法的投資就是一般我們常稱的長期投資，而國內一些公司會將海外的投資設在那些免稅天堂，而當地的稅負較低，所賺的錢多數是不會匯回母公司；而台積電的長投中有許多屬於一些債券市場的投資，債券的收益必須逐季認列，而債息通常不是每季領取；這樣就有個輪廓，公司賺的錢當中，投資收益這塊有些是沒有收到現金的，所以再還原稅前利益的真正現金流量時，必須將這塊扣掉。而這項現金往往是很多搞鬼公司之罩門所在。
4、 投資損失-權益法：跟第三項剛好相反，若發生損失時，在損益表示需要認列損失，但是由於長期投資的現金是一開始就支出了，當長期投資的公司與標的發生損失時，是沒有再需要拿出資金來填補的，所以這塊金額列為還原稅前立意的加項。
5、 長短期資產或投資的處分損益：這是好幾項啦，我為了方便起見把他們列為一項來一起說明，先講方法：有損失列為現金加項，收益列為現金減項，大混淆了對吧！因為投資的處分是處於投資活動而非營業活動，但是處分的損益又已經跑到損益表裡頭，所以必須先將這部分損益給拆解；譬如一家公司當初買了一塊土地1000萬，而今天以900萬賣掉，很清楚的是賠100萬，但是這個100萬的虧損又沒有拿錢出去吧，如同認賠股票一樣，有損失但是已經沒有現金支出了吧！
6、 應收帳款的增減：公司的收入叫做「營業收入」，有些收入並沒有立即收現，沒有收現的部份就叫做應收帳款，像台積電05年4Q的應收帳款363億，而06年1Q的應收帳款357億，相較減少6億，用白話的講就是收帳收回6億（當然不是一季三個月台積電只收帳六億，營收與應收帳款是個動態每天變化的數字，財務報表特別是資產負債表的應收帳款只能記載季底期末的數字），所以應收帳款減少則是現金增加，反之就是現金減少。
7、 存貨增減：存貨減少則是現金增加，增加就是現金流出；不過要特別注意的是，存貨降低有兩種成因，一是銷貨暢旺以至於降低庫存，二是打呆帳造成存貨降低，如果是打呆帳的話會在損益表中認列為損失，而這項損失實際上並沒有現金支出，所以不論存貨的降低原因為何，都得列為營運資金的加項。
8、 應付帳款的增減：應付帳款是屬於營業上的負債，注意這不是其他金融上的負債，所謂應付帳款是營業上進貨進料或分批買機器設備的支出，應該要付但還沒實際支付的一些款項；當然這項應付帳款若減少就表示實際支付了現金。
9、 其他調整項：這個項目幾乎每家公司都有，天下沒有編不平的現金流量表，那編不平的部份就要用調整項來調整，這項數字的疑竇很大，如果有些小公司表上的其他調整數很大且變動劇烈，就捨去不看這家公司。
10、 短期借支：公司將自有資金借給他人，如員工大股東或上下游廠商，一般產業我認為又不是金融業，何必提供大量資金給他人，這項不是現金流量表的科目，但是這種短期借支給他人的行為是在現金流量表的正常項目是見不到的，通常公司會將這種現金流出的行為放在一堆調整項中，如某家資本額100億的PCB公司在05年4Q的資產負債表內跑出了55億多的短期借支（佔股本55﹪，佔當期營收的51﹪），在財報公佈的第一時間5/2當日跌停28.65元，迄今又進一步跌到23-24元之間。
明天我繼續寫現金流量表的其他兩項，盡可能的用比較簡單的文字來陳述，寫一些財報是很枯燥，但是這是投資人必經的修鍊功課，再寫下去恐怕會讓瀏覽人數進一步下降，但是我不在意這些，如果只能吸引到一些完全要依賴我的讀者，那我寧可降低部落格的人氣，因為自己不需負擔那種帶進帶出的投顧老師工作。
台灣職棒教練中過去有一些勝率很高的人士，如前味全龍宋宦勳、兄弟象的老教頭曾紀恩與統一獅的鄭昆吉、前時報鷹的李瑞麟等等，他們的特色有：1、勝率很高2、沒有顯赫的選手生涯甚至沒打過職棒與棒球；高球世界全球排名第一的Tiger woods每天仍舊與教練學習好幾個鐘頭，試問他的教練能打的贏老虎伍玆嗎？答案非常簡單易懂。 一般人在投資領域上甚至人生上會傾向去學習與效法一些成功人士，這種想法是無可厚非的，好選手不未必能成為好教練；
看到南韓、澳大利亞在世界盃足球賽上的出色表現，希丁克改變了整個澳大利亞國家隊與四年前南韓隊的命運，這一點誰也不能否認，沒有他，就沒有澳大利亞隊輝煌的今天。
希丁克１９４６年１１月８日出生在荷蘭邊境小鎮法瑟費爾德。而自從１９８４年開始出任埃因霍溫隊的助理教練算起，他已經在教練席上奮鬥了２２年；1986年升總教練後，展開了個人璀璨的教練生涯。埃因霍溫隊在他的帶領下，從1986年到88年連續3年獲得荷蘭聯賽冠軍，88年更帶領球隊問鼎歐洲冠軍杯和豐田杯冠軍，成就了三冠王霸業，開創了教練生涯第一個高峰。
1994年美國世界盃後，希丁克接手荷蘭國家隊。1998年他率領荷蘭征戰世界盃，獲得第4名，該屆比賽橙軍兵團在小組賽以5比0橫掃南韓，8強賽以2比1力克阿根廷，4強賽逼得巴西以PK大戰險勝；四年前他帶領了南韓一路闖入前四強，今年他又率領了澳洲這個世界盃的新生擠進十六強。他沒有顯赫的足球選手生涯，卻有鬼才教練世界第一的督軍成績。
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