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總幹事兩個星期以來不論是文中與回應中，一直強調幾個我的view：
1、選擇通膨受惠股，避開通膨受害股
2、我用了幾個指標，如融資、景氣對策燈號與循環理論，再再說明高點會落在四五兩月，但是高點如果到了，市場自然會告訴我們，不用去預設立場高點的指數位置。
3、我一直強調，留一些給別人賺，而且要慢慢賣，可以從我回應中知道慢慢賣的定義，這種資金控管的技巧是我多年沒有受傷的不二法門，例如此波我坦承從四月中我就開始賣，只是很難有人像我這麼有耐心，我真的嚴守紀律，見紅就賣出5﹪。
從上述的內容引申兩個討論
1、 趨吉與避兇： 我始終認為避兇是指數上漲1600點以後，保有獲利的不二法門，但是這不是作空的想法，而是股市多年來的經驗告訴我，底部時有如天降甘霖，你只要移動一下你的身體到戶外，把嘴巴張開，你可以在底部獲利，差別點在於報酬率的高低；當指數上漲九個月（你也可以說是13月）後，避開凶險的修正族群是不二法門，我從06年4月以來一直很不看好零組件（不論是NB、TFT、DC、）甚至消費性電子，SHOW一個表來看:
過去一週或十天或三十天跌幅排行榜TOP20 屬性
玉晶光、亞光、敦南、菱光、智基 DC零組件
聯詠、勝華、威力盟、華宏、頤邦、大億科、瑞儀 LCD零組件
高橋、崇越 相關設備商
恩得利、葳強、首利、廣宇、麗臺 連接器
群光、英群、新日興、宏碁、神基 NB相關
律勝、嘉聯益 軟板
綠點 電子外殼
瑞昱、凌陽、其樂達、鈺創 消費性IC設計
神達、景碩、英華達、全懋
其他 PS.有多少新舊＊小福在裡面，若去找今年以來的跌幅那更明顯。 我把一週與十天與一個月跌幅排行榜裡面，扣除日均量不到200張與10元以下個股挑出來，保證上述個股幾乎都是在三個排行榜內TOP20的，哪一個不是通膨受害股，也許有人認為總幹事只挑符合自己立場的觀點寫文章，那我們來 看過去一個月、十天、一週的漲幅排行有沒有這類股票： 科風、鄉林、第一店、車王電、士紙、嘉晶、倚天、萬企、華園、長虹、晶技、千興、勤益、允強、台肥、新紡、台揚、鳳凰、力麒、泰詠、台嘉碩、金利…沒有上述的通膨受害者，少數的電子是手機零組件（晶技、台嘉碩），還有金利（莫非他的sony訂單已經來了…待追蹤）。
2、 指數的迷失 有人認為此波（或者是拉長一點到07年）會攻上一萬點，基於一些理由我認為不太可能：
※ 台灣股市的加權股價指數簡單的說，是由價格乘上股本的觀念得來，從02年以來越來越多的公司配發現金股利，而且比重越來越高，在除息之下，股價降低，股本也沒膨脹的情況之下，理論上指數是會越降越低。用一個淺顯的例子來說明，假設台積電50元除息1塊錢，不考慮其他員工配股息因素，第二天開盤是49元，而很幸運的他填息，收盤50元，那台積電對指數權重的影響是零，但是投資人確實是有賺錢的；若台積電除息當日收平盤49元，對指數的下跌約8點（因為與昨日收盤價相比是跌一元），但是此時投資人是沒有損益的。
※ 台股近年來集中漲幅的情況越來越明顯，即便這幾年來幾波明顯的多頭內容中，真正有上漲的個股已經不超過四成，而當新上市公司越來越多時，每家公司佔指數的權重越來越低，又碰到股本不易膨脹的情況下，再加上新上市股票上市一段期間後可以列入指數計算後，往往新上市公司的營運與股價高峰已過，
公司名稱 上市滿半年時股價 上市滿半年至今表現﹪
商丞 36.55 -31﹪
信億 58.3 -28﹪
英格爾 33.8 -14﹪
崇貿 65.4 -21﹪
保銳 19.6 -3.2﹪
太普高 13.1 -20﹪
勝德 52.3 -0.2﹪
欣銓 24.8 50﹪
宇環 23 -11﹪
雷虎 57.1 -24﹪
天良 31.3 -24.3﹪
巨擘 29.6 -38﹪
其樂達 49.1 -16﹪
越峰 17.05 146﹪
金麗科 17.7 355﹪
金革 8.95 -19﹪
奇偶 98 32﹪
精星 12.35 9.5﹪
晟鈦 23 13﹪
點晶 43 14﹪
和進 17.4 182﹪
川湖 173.5 0.1﹪
勤誠 20 18.7﹪
雙鴻 50.1 -12﹪
菱光 52.9 5﹪
杭特 39.3 7﹪
良維 28.6 -12﹪
港建 80 14.6﹪
華宏 200 24﹪
力肯 45.7 2.5﹪
昇貿 129 0
鼎天 58.5 -7﹪
圓創 37.85 28﹪
樺晟 42.7 -9.2﹪
振樺 128 10.2﹪
濱川 35.6 -3.3﹪
帛漢 22 1 3.6﹪
恩得利 44 -7.3﹪
旭品 52.4 -6.3﹪
這是從05年新上市櫃一共39家，且上市櫃滿半年，其中下跌19家，漲 幅不到15﹪的（即落後大盤指數者）高達30家，也就是說過去一年半年以來有高達77﹪的新上市櫃公司會拖累加權股價指數或otc指數，而且取樣的時間越長，這個拖累的比率會更大。
※2002年以前有很高的員工無償紅利配股，因為這幾年來各方反彈聲音很高漲，所以這幾年來員工配股的比重降低很多，員工配股會增加股本且非股東所分享，也就是會虛增指數，所以2002年以前的指數虛增得很嚴重，但是現在指數虛增的成分降低許多了。
※ 若比照現在7200點的位置，相對過去那種配股方法或嚴格控制上市櫃公司的話，現在我認為根本至少已經到了8500-9000點的水準了，大家有沒有發現一件事情，現在的投信基金打敗大盤的家數與比重越來越多，在2002年以前大概只有30﹪的基金會擊敗大盤，而現在幾乎有65-70﹪的基金會打敗大盤，秘密就在此，難道以前五年級的操盤人輸給現在的六年級操盤人嗎？錯，答案就是指數越來越失真，倘若以現行的指數計算方法能上萬點，那除非有以前上12000點的經濟實力，至少我現在看不到。
利率 上週是全球利率大震盪期，眼花撩亂，我不想做長篇的繁瑣分析，直接講看法：
1、台灣債市十天上揚45BP，而且是央行全力促漲，油電大宗物質上漲的過程，若央行不出面引導利率上漲的話，就是失職，民不與官鬥，債券操作者順勢而為別硬撐。
2、中國人民銀行調升 1年期貸款利率0.27個百分點，由現行5.58%上調到5.85%，為04年10月來再度調升，而不調升存款利率；利率調整是景氣循環的政策證據，沒有投資過熱就不會有升息，不調升存款利率是擔心消費不足。
3、 我遍尋伯南克的每一句聲明，完全找不到升息停止的明顯證據，大家要清楚一點的是，央行總裁是唯一在道德上、輿論上可以說謊的職位。最近的美國經濟數字：
＊ 美國第一季GDP年成長率為 4.8%，創下逾二年來最快速度。
＊ 企業投資上升14.3%，為六年來最快速度。 ＊ 在汽車銷售反彈的帶動下，消費者支出上升5.5%，為自2003以來最大上升幅度。
＊ 3月待售成屋共有319.4萬戶，較前月增加7.0%，且較去年同期大增39.1%，待售成屋週轉天期為5.5個月，續創近期新高，且較去年同期的4.0個月大幅上升37.5%。 伯南克不升息你叫他怎麼辦，請美國人一個禮拜停止開車兩天嗎？他喊一喊停止升值的可能，不過是為了讓美元維持弱勢，逼逼人民幣升值，FED不過是用口水戰來喊爽的，盼耶和華顯靈吧了。 不要怕升息、升息停止才恐怖，一但全球主要央行都達成共識，不再升息，那才是投資市場的大災難的開始，通膨對投資並不可怕，從過去幾十年來的歷史不斷印證，只是台灣投資人習慣十年來的通縮觀念—電子股，「春風化雨」中飾演老師的Robbin Willians 跳上講台說出： 「跳脫原來的高度，你看到的就不一樣！」
1、選擇通膨受惠股，避開通膨受害股
2、我用了幾個指標，如融資、景氣對策燈號與循環理論，再再說明高點會落在四五兩月，但是高點如果到了，市場自然會告訴我們，不用去預設立場高點的指數位置。
3、我一直強調，留一些給別人賺，而且要慢慢賣，可以從我回應中知道慢慢賣的定義，這種資金控管的技巧是我多年沒有受傷的不二法門，例如此波我坦承從四月中我就開始賣，只是很難有人像我這麼有耐心，我真的嚴守紀律，見紅就賣出5﹪。
從上述的內容引申兩個討論
1、 趨吉與避兇： 我始終認為避兇是指數上漲1600點以後，保有獲利的不二法門，但是這不是作空的想法，而是股市多年來的經驗告訴我，底部時有如天降甘霖，你只要移動一下你的身體到戶外，把嘴巴張開，你可以在底部獲利，差別點在於報酬率的高低；當指數上漲九個月（你也可以說是13月）後，避開凶險的修正族群是不二法門，我從06年4月以來一直很不看好零組件（不論是NB、TFT、DC、）甚至消費性電子，SHOW一個表來看:
過去一週或十天或三十天跌幅排行榜TOP20 屬性
玉晶光、亞光、敦南、菱光、智基 DC零組件
聯詠、勝華、威力盟、華宏、頤邦、大億科、瑞儀 LCD零組件
高橋、崇越 相關設備商
恩得利、葳強、首利、廣宇、麗臺 連接器
群光、英群、新日興、宏碁、神基 NB相關
律勝、嘉聯益 軟板
綠點 電子外殼
瑞昱、凌陽、其樂達、鈺創 消費性IC設計
神達、景碩、英華達、全懋
其他 PS.有多少新舊＊小福在裡面，若去找今年以來的跌幅那更明顯。 我把一週與十天與一個月跌幅排行榜裡面，扣除日均量不到200張與10元以下個股挑出來，保證上述個股幾乎都是在三個排行榜內TOP20的，哪一個不是通膨受害股，也許有人認為總幹事只挑符合自己立場的觀點寫文章，那我們來 看過去一個月、十天、一週的漲幅排行有沒有這類股票： 科風、鄉林、第一店、車王電、士紙、嘉晶、倚天、萬企、華園、長虹、晶技、千興、勤益、允強、台肥、新紡、台揚、鳳凰、力麒、泰詠、台嘉碩、金利…沒有上述的通膨受害者，少數的電子是手機零組件（晶技、台嘉碩），還有金利（莫非他的sony訂單已經來了…待追蹤）。
2、 指數的迷失 有人認為此波（或者是拉長一點到07年）會攻上一萬點，基於一些理由我認為不太可能：
※ 台灣股市的加權股價指數簡單的說，是由價格乘上股本的觀念得來，從02年以來越來越多的公司配發現金股利，而且比重越來越高，在除息之下，股價降低，股本也沒膨脹的情況之下，理論上指數是會越降越低。用一個淺顯的例子來說明，假設台積電50元除息1塊錢，不考慮其他員工配股息因素，第二天開盤是49元，而很幸運的他填息，收盤50元，那台積電對指數權重的影響是零，但是投資人確實是有賺錢的；若台積電除息當日收平盤49元，對指數的下跌約8點（因為與昨日收盤價相比是跌一元），但是此時投資人是沒有損益的。
※ 台股近年來集中漲幅的情況越來越明顯，即便這幾年來幾波明顯的多頭內容中，真正有上漲的個股已經不超過四成，而當新上市公司越來越多時，每家公司佔指數的權重越來越低，又碰到股本不易膨脹的情況下，再加上新上市股票上市一段期間後可以列入指數計算後，往往新上市公司的營運與股價高峰已過，
公司名稱 上市滿半年時股價 上市滿半年至今表現﹪
商丞 36.55 -31﹪
信億 58.3 -28﹪
英格爾 33.8 -14﹪
崇貿 65.4 -21﹪
保銳 19.6 -3.2﹪
太普高 13.1 -20﹪
勝德 52.3 -0.2﹪
欣銓 24.8 50﹪
宇環 23 -11﹪
雷虎 57.1 -24﹪
天良 31.3 -24.3﹪
巨擘 29.6 -38﹪
其樂達 49.1 -16﹪
越峰 17.05 146﹪
金麗科 17.7 355﹪
金革 8.95 -19﹪
奇偶 98 32﹪
精星 12.35 9.5﹪
晟鈦 23 13﹪
點晶 43 14﹪
和進 17.4 182﹪
川湖 173.5 0.1﹪
勤誠 20 18.7﹪
雙鴻 50.1 -12﹪
菱光 52.9 5﹪
杭特 39.3 7﹪
良維 28.6 -12﹪
港建 80 14.6﹪
華宏 200 24﹪
力肯 45.7 2.5﹪
昇貿 129 0
鼎天 58.5 -7﹪
圓創 37.85 28﹪
樺晟 42.7 -9.2﹪
振樺 128 10.2﹪
濱川 35.6 -3.3﹪
帛漢 22 1 3.6﹪
恩得利 44 -7.3﹪
旭品 52.4 -6.3﹪
這是從05年新上市櫃一共39家，且上市櫃滿半年，其中下跌19家，漲 幅不到15﹪的（即落後大盤指數者）高達30家，也就是說過去一年半年以來有高達77﹪的新上市櫃公司會拖累加權股價指數或otc指數，而且取樣的時間越長，這個拖累的比率會更大。
※2002年以前有很高的員工無償紅利配股，因為這幾年來各方反彈聲音很高漲，所以這幾年來員工配股的比重降低很多，員工配股會增加股本且非股東所分享，也就是會虛增指數，所以2002年以前的指數虛增得很嚴重，但是現在指數虛增的成分降低許多了。
※ 若比照現在7200點的位置，相對過去那種配股方法或嚴格控制上市櫃公司的話，現在我認為根本至少已經到了8500-9000點的水準了，大家有沒有發現一件事情，現在的投信基金打敗大盤的家數與比重越來越多，在2002年以前大概只有30﹪的基金會擊敗大盤，而現在幾乎有65-70﹪的基金會打敗大盤，秘密就在此，難道以前五年級的操盤人輸給現在的六年級操盤人嗎？錯，答案就是指數越來越失真，倘若以現行的指數計算方法能上萬點，那除非有以前上12000點的經濟實力，至少我現在看不到。
利率 上週是全球利率大震盪期，眼花撩亂，我不想做長篇的繁瑣分析，直接講看法：
1、台灣債市十天上揚45BP，而且是央行全力促漲，油電大宗物質上漲的過程，若央行不出面引導利率上漲的話，就是失職，民不與官鬥，債券操作者順勢而為別硬撐。
2、中國人民銀行調升 1年期貸款利率0.27個百分點，由現行5.58%上調到5.85%，為04年10月來再度調升，而不調升存款利率；利率調整是景氣循環的政策證據，沒有投資過熱就不會有升息，不調升存款利率是擔心消費不足。
3、 我遍尋伯南克的每一句聲明，完全找不到升息停止的明顯證據，大家要清楚一點的是，央行總裁是唯一在道德上、輿論上可以說謊的職位。最近的美國經濟數字：
＊ 美國第一季GDP年成長率為 4.8%，創下逾二年來最快速度。
＊ 企業投資上升14.3%，為六年來最快速度。 ＊ 在汽車銷售反彈的帶動下，消費者支出上升5.5%，為自2003以來最大上升幅度。
＊ 3月待售成屋共有319.4萬戶，較前月增加7.0%，且較去年同期大增39.1%，待售成屋週轉天期為5.5個月，續創近期新高，且較去年同期的4.0個月大幅上升37.5%。 伯南克不升息你叫他怎麼辦，請美國人一個禮拜停止開車兩天嗎？他喊一喊停止升值的可能，不過是為了讓美元維持弱勢，逼逼人民幣升值，FED不過是用口水戰來喊爽的，盼耶和華顯靈吧了。 不要怕升息、升息停止才恐怖，一但全球主要央行都達成共識，不再升息，那才是投資市場的大災難的開始，通膨對投資並不可怕，從過去幾十年來的歷史不斷印證，只是台灣投資人習慣十年來的通縮觀念—電子股，「春風化雨」中飾演老師的Robbin Willians 跳上講台說出： 「跳脫原來的高度，你看到的就不一樣！」
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