總幹事耕讀筆記- 日本 ありがとうございました

先開音樂


再開我的語音檔,褡配一起聽就可以降低我聲音的醜陋感


         預期了一個月的中國股市崩跌終於出現，上証參考指數27日大跌8.84%至2,771.79點，而深圳成份參考指數也重挫9.29%。其中，上証參考指數當日創下自1997年2月18日以來的單日最大跌幅，兩股市跌停的個股超過400檔。
美國1月核心資本財設備訂單下降6.0%。扣除國防類，1月耐久財訂單下降7.8%。 扣除運輸類，1月耐久財訂單下降3.1%，為過去四個月來，第三度下降。

       加上美國副總統錢尼在阿富汗成了自殺炸彈攻擊目標，引發了華爾街遍地賣壓，美國股市周二全面下挫。道瓊收低逾416點，創下2001年以來最大單日跌點，盤中更一度下跌超過500點。Nasdaq指數收低96.65點或3.86%至2407.87。S&P 500指數收低50.33點或3.47%至1399.04。費城半導體指數收低14.82點或3.04%至473.17。 美國五個主要指數通通跌破季線。
大家忽略到的一個指數：印度，在中國股市還沒重挫之前，就已經在二月上中旬悄悄的大跌超過9％；昨晚美股受中股崩盤與基本面數字不佳以及地緣政治風險提高的三重打擊下重挫，也連帶使得拉丁美洲股市紛紛崩落，其中阿根廷股市跌幅超過7.5％，今天日股開盤就狂洩600點，韓股也大跌超過4.15％；這，就是股災。
從12月下旬我就偏空至今，兩個月來坦白說壓力頗大，甚至一度懷疑自己的總體理論與經驗邏輯是否出現謬誤之處，如常用的融資與指數死亡交叉說，早在06年12/28就發生，就算是用寬鬆的標準也在07年1/5出現，今年1/26為了讓自己不要犯下與自己判斷相背離的錯誤，還將自己的75%資金買了一個月定期存單，今天來檢視自己的投資組合：
10％工業電腦
5％PCB
5％營建股空單
5％現金
75％定期存款（2/26到期）

        面對三月份，自己的經驗與判斷告訴自己，股市高檔（短中期漲六個月，長期漲三年半）出現美國中國同步崩跌的走勢，要有一段時間需要休息與沉澱，三月份不是投資的月份，但絕對是好好作功課來等待四到五月落底後新主流浮現後的佈局；所以自己的投資組合依舊沒變，明天3/1將75％的資金續存一個月的定存；無論如何，有些族群是碰不得的：

1、 去年12月至今常常爆大量者：也就是一週周轉率曾經超過40％，既然發生全球股災，這個標準要保守一點，降到30％。

2、 資產營建金融：這已經被我說爛了。營建股一定要小心元月或二月的獲利陷阱，許多家營建公司在一到二月份紛紛將帳上土地或餘屋賣給轉投資的子公司或關係企業，這可以造成淨利大增存貨減少，但這不過只是將土地與建物移轉到長期投資的一種作帳手法，如果餘屋去化困難的話，財報上還不是要提列投資損失，但是營建業抓住一般散戶甚至法人愛看EPS的習慣，就這麼用作帳的方式讓今年前兩月的EPS好看到不得了，至於未來季報或半年報的長期投資項下如何處理，反正那是幾個月後的事情，況且那些東西不過只有像總幹事我這種無聊沒事幹的行家才會去幹，屆時給媒體幾個大幅全板廣告後，一堆媒體還不是跟著興奮活水；最令我覺得有問題的是：才年初不到兩個月，幹麻要那麼早就開始美化帳面，是不是這些建設公司的老闆已經嗅到跟總幹事我一樣的訊息或跡象呢？至於有哪些營建公司有在美化帳面，大家自己去找吧，營建業的老闆許多都是黑白通吃的，我得罪不起呢！

3、 最近一個月融資增加很多的如：見我的語音檔

4、 最近一個月外資買進很多的如：見我的語音檔

5、 中概股

6、 觀光百貨股

7、 元月營收年增率沒有超過30％者：如潤泰新、永光（元月還產生虧損）、矽統…..等等太多了，自己去作功課吧！


沒。事。幹。總。比賠錢好！