由『興櫃新股 從雲端墜落』一文探討興櫃初掛牌股交易情形

 菲律賓巴拉望


        12月19日由聯合理財網上看到此文,以今年下半年興櫃初掛牌股為討論重點,以文中點出了興櫃股票買賣之間的風險,為了能讓有興趣買進興櫃股票的股資人,能有較深入的了解而作此文。

        在興櫃市場中,不少股票在登錄興櫃前即已在未上市盤流通多年,但大都是在大股東的手上,股權集中,因個股之送件時程不一,造成送件前流動率不佳的情形,因此在興櫃的投資操作一般是以中長期為主,有的投資人則是以公司送件後才開始買賣交易,或是抱到上市櫃掛牌為止。

        造成文中所述興櫃掛牌個股之情形,實因籌碼流通不多,而興櫃交易是以人工搓合為主,有些人愛作未上市到興櫃的蜜月期這段,但初掛興櫃的股票,除非是像一些在未上市盤流通已久的股票,才會有較多的買賣單外,一般開始的報價都是所謂的券商報價,因為公司要上興櫃都需要2家以上的推薦券商,這些推薦券商同時也有興櫃股票造市的任務,且單子都是一價一張,一成交後券商的買賣報價也會再次的拉高,才易造成套牢搶興櫃蜜月期股票者。

       而會上興櫃之公司,都一定是之前業績大好,希望趕快到興櫃掛滿6個月後就送件上市櫃,以籌募營運資金,因此當看到有心動的興櫃與未上市報導時,切勿太快就以報導的內容作出買賣決定,很多剛掛興櫃的公司,在上興櫃前就大幅現金增資(最後一波嘉惠大股東與員工),此時報導的內容就會與實際營運績效有所落差,以下舉2個例子來說明:

福懋科:
       2006/11/29:經濟C4版---昨登錄興櫃 福懋科 今年EPS上看5元
       內文:以增資前股本27億元計算,福懋科今年全年每股獲利上看5元

        其半年報損益表上盈餘為2.03元,半年報之股本為25億,而於11月上興櫃時,股本已增加到40億元,以40億元股本回算,上半年獲利只有1.26875元,如果以這樣來看,全年要有5元的話,那下半年的獲利要達到
3.73125元,只能說很拼,所以,在看到此標題時,需要冷靜下來思考與整理,才不致被報導帶著走。

亞帝歐:
       2006/09/26:工商B5版---興櫃添百元生力軍亞帝歐
       內文:今年上半年稅後淨利二億一千七百萬元,較去年同期成長一六%,但在股本膨脹下,每股純益稀釋至三.九七元

        上述的文章是以5.55億元股本計算,但其公司股本於9月時,已增至6.048億元,同理也需調整獲利數字。

        因此,當看到報導想買入興櫃股票時,請先努力將公司相關的公開說明書拿出來看,好好的推算出正確的獲利數字再來評估,以上提供想在興櫃投資者作參考。

 

 
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