總幹事耕讀筆記- 日本 ありがとうございました

       有新股的大師詭辯說：
      「自今年10月12至11月29日共有20家公司掛牌，卻有10家公司不但沒有蜜月行情，甚至曾跌破承銷價，更有2家公司創掛牌來不到1個月即實施庫藏股紀錄，從過往經驗觀察，2003年2月17日至5月30日（SARS事件）共有26家公司掛牌，1個月內曾跌破承銷價亦高達21家，在特定事件影響景氣疑慮逐漸散去時，這些新掛牌公司漲幅遠大於指數漲幅，且開始上漲時間點較指數來得早，主因在於籌碼相對安定，同樣興奮的演變內容再度發生，是好訊號!」

        請認識一下總體循環的位置，2003年2到5月是台股走了三年37個月空頭的最黑暗時期。

        我拿出另外一些數字：
        在2001年7月到12月當中一共有29家新股掛牌，其中有兩家變成地雷股下市了，而裡面有18檔掛牌股也是1個月內曾跌破承銷價，分別是4104、2446、5207、4419、5608、2454、6110、6109、6112、6113、5533、6116、8934、6114、4105、5206、5609、5706等，有所謂蜜月行情者僅有9家，當時的新股跌破承銷價的比率（20/29）；如果新股跌破承銷價就當做是底部徵兆，那又如何解釋2002年從年初的六千點跌到年底的四千點，成為近八年來台股最黑暗的一年呢？

        我再把2000年第四季掛牌的33家新股做個分析，1個月內就跌破承銷價者也高達23檔，另外還有4檔成為下市地雷，這個比率也與現在相當，那誰能告訴我2000年的第四季是否就有了觸底的好訊號了嗎？

         再來！2001年上半年掛牌的新股中也有60％是「1個月內曾跌破承銷價」，請別告訴我從當年7月跌到當年9月是賓拉登害的。

       
         相反的,從03年下半年到07年上半年的多頭行情中,新股掛牌一個月內跌破承銷價的比重的情況就改善了,其因除了股市氣氛翻多外,承銷新制讓特定人獲得更大的利益,當然就會把承銷價往下壓低以提高出貨團成員的差價利潤

        由此可見,多數新股跌破承銷價的現象是空頭市場的現象之一,不論是空頭初期(2000-2001)或空頭黑暗期(2002),或者是空頭末期(2003年上半年),都一樣,所以從歷史上印證,多數新股跌破承銷價的現象是空頭的領先與同時指標,但絕不能說這是底部浮現的證據,否則你會像大師一樣,從2000年底一路摸底摸到2003年5月,到了最後一把終於賭對了,也會像吉米羅傑斯看多原物料十多年,到了最後三年半終於等到了,於是大師誕生了

        每個人都有權利要替自己辯解，只是多看k線多找資料吧！我當然也希望現在就是中長線的底部，因為我也是依賴這個市場討生活的人，但主觀意願千萬別矇混了客觀事實。

       如果自己沒有研究的實力，不仿找一些有能力的部屬，別永遠都只是個半調子大師加上一堆一兩年經驗菜鳥的組合。誰是半調子大師請詳讀郭恭克新書"獵豹財務長的投資魔法書"(聚財資訊08年1月初出版)

       我根本不是要強調自己有多厲害,而只是想告訴各位,金融市場沒有厲害的人,只有臉皮厚不厚與心地狠不狠罷了