最近幾周以來,不論是媒體名嘴,股票大師,投顧老師,財經媒體,外資報告....等眾多好漢們,經常不約而同地一起推薦F-再生(1337)這家公司,既然這些名嘴大師老師外資們一致看好,所以我就不免俗地來研究這家公司
首先,我對這家公司的業務不瞭解,但是說實在的,我也不想透過報章雜誌的美化報導去瞭解,我習慣從財務數字上面來看
我也不得不承認這家公司的損益資料以及媒體上所呈現的業務前景,沒有多少可以挑剔的地方,當然,損益數字是反應過去的,產業前景是大師嘴巴噴活水所構建的
現金流量表才是關鍵所在,如果對現金流量的概念不清楚,請參考我所寫的"財務自由的世界"一書,裡頭有十多篇專門的篇幅對於現金流量有清楚論述與說明
從下表可以看出F-再生過去兩年以來的自由現金流量,呈現大幅流出:
理財現金活動更是點出該公司最近兩年來,至少向股東要了兩次錢(現金增資)
營收是最新的財務數字,讓我們來看看她最近的營收:
自由現金流量大幅流失+媒體大師老師外資一起噴活水......這到底是為了什麼呢,答案就在下面兩則公告:
今(2012)年第四季打算發行可轉換公司債
除了發CB外,還要辦現金增資啊
小結論:
1.自由現金流量長期流出,為了補足現金缺口,勢必得辦理現增或發行CB,這意味著股票供給會源源不斷地暴增
2.又要現增又要發CB,所以相關的承銷商就必須得發佈有利股價的消息來促銷她們所包銷的股票與債券,而名嘴記者與大師們,透過所謂特定人認購拿到低於市價的承銷中股票或債券,為了利益當然要努力得透過媒體猛噴活水
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