總幹事耕讀筆記- 日本 ありがとうございました

96年-101年第一季為止燒錢比率表 單位：億元
 
註1：101年第一季季報資料
註2：累積自由現金流量除以股本



        以上表格是統計從96年到101年第一季這五年多當中，上市櫃累積自由現金流出的金額超出股本的一些公司，以及其一年多以來(從100年初到101年5月31日)股價之表現，而同一個時間(100/1/1~101/5/31)，台股加權指數8900跌到7300，大盤跌幅18％。

        從上表可以看出，燒錢燒得兇的公司，當股市轉空頭景氣趨緩之際，其股價下跌的速度相當劇烈，上表當中絕大部分公司的股價跌幅比同時間大盤跌幅(18％)來得大。

        我們也可以從上表中得知，那些開頭F的掛牌公司，許多公司的長期自由現金流量情況相當險惡，幾年下來燒掉好幾個股本的公司比比皆是，在國外掛牌尤其是以開曼群島的公司為主的F類惡名昭彰掛牌公司，除了財務不透明之外，多數也都不具備賺取現金的能力，且燒起股東的股本的能力卻是不遑多讓呢。
 
        結論：如果您的所持有的公司，其長期(可以看三年也可以看五年)甚至中期(一到兩年)的累積自由現金流量流出相當巨大，那就是您得重新評估持股的時候了，一家公司不具有長期賺取現金的能力，您應該慎重考慮是否壯士斷腕了，從本文的實證看的出來，越是長期流失自由現金流量的公司，其股價面對空頭毫無招架的能力。