close
價值投資第一課(資產負債表)
接觸價值投資的朋友,首先在財務報表上必須有一些簡單的觀念
目前就我所知的分享給大家,另一方面也作為自己觀念上的整理
有錯誤的地方還望大家一起討論,做功課!!
小弟並非財報專家，僅就自我認知上做分享，有錯誤的地方還請大家不吝指正
財務報表分為四部份1.資產負債表2.損益表3.現金流量表4.股東權益變動表
第一步先來討論"資產負債表"，一般接觸個股時會先看5年內的資產負債表了解公司近五年的變化，再看近三季的資產負債表，了解公司近期內的經營情況。
資產負債表大概是由下面幾個項目組成 1.流動資產2.長期投資
3.固定資產4.流動負債5.長期負債6.股東權益總額
以下就我所知的慢慢來討論:
流動資產主要由現金;應收帳款;存貨等組成
1.現金部位有無正常變化,通常好的公司資金運用上都會妥善的安排
現金部位不容易劇烈的變化，快出事的公司有時候現金部位會大量提高給人有此地無銀三百兩之感。
2.短期投資:金額不大的話，不需要注意，好公司大多買些債卷而已，金額過大的話可以進入公開資訊觀測站，仔細閱讀財報裡中"附註"相關細目應該都有。
3.應收帳款與存貨:
這一部分要特別留意,撇開產業特性不談,應收帳款與存貨增加的速度跟營收成長要能搭的起來,過多的存貨小心會有跌價損失的情況,尤其電子業的存貨不值錢。
應收帳款則看關係人交易所佔的比例，避免作帳的情況發生，這些在公司每季提供的財報都有自己要耐心的看!!
4."短期借支":
開公司不是開銀行，所以好的公司基本上不會把錢借給別人
除了台塑集團比較特別以外，『這一欄有內容的大概都要特別留意』。
----------------------------------------------------------------
這個單元會分幾課來寫，篇幅長短比較適合閱讀，第一部分先寫流動資產下一部分"長期投資"，敬請期待!!
價值投資第二課(資產負債表)
上次寫完了"流動資產" ，接下來介紹資產負債表中第二項的"長期投資"
長期投資:簡單說就是持有時間超過一年以上稱"長期投資"
1.與股本對照，如果占資本額的30%以上就有必要好好的研究一下細目
2.點選卷商看盤軟體,一般在"轉投資"這個項目中就可以看到相關的細項
一般長期投資可以分為1.權益法2.成本法3.備供出售4.FV變動
1.權益法:
母公司或其他子公司共同持有某公司股權達20%以上或未達20%但具有實質影響力者，母公司必須依該公司股權比例認列轉投資的收益或虧損，通常每季都會在"損益表"中"投資收入/股利收入"這一項認列
2.成本法:
母公司或其他子公司持有股權20%以下，這部分的認列收益不會在損益表中顯示，是列在資產負債表底下的"長期投資評價損失"由於不是列在"損益表"裡，所以讀公司財報的時候，記得對照一下這一塊很多公司都會把虧損的子公司改列成成本法，以規避虧損!!
3.備供出售:
賣出的時候會列入當期的損益表，其他時間則依公平價值列入股東權益項目，金額高的話要留意一下，如果是不錯的公司股價也不錯，沒有售出就可能有潛在的增值空間!!
例如福懋持有不少台塑化;南亞科的股票，如果台塑化或是南亞科飆的凶，股價自然會有潛在的增值空間。
4.公平價值變動列入損益（簡稱FV變動）:
列入損益也就是說，在當季的損益表中都會列入實際的價值，價值都會寫上去，所以這個部份不會有潛在的增值空間!!
"眉角"的地方:
1.權益法衡量的公司需要每季認列損益，所以不好的公司有可能將虧損的子公司改以成本法列帳，這樣虧損就不會呈現在損益表中影響EPS!!
好公司基本上是不會這樣做的!!
2.不能改列成本法,就把虧損的子公司改列成"備供出售"，因為備供出售也不會顯現在"損益表"中，只有出售的時候才會列入當期的損益表，如果備供出售的金額過大記得查一下是不是好公司，如果是好公司;股價又高,可能就有潛在的增值空間(ex.福懋持有台塑集團的股票，這兩年台塑集團股價高漲,福懋也就跟著漲起來了)
3.以權益法認列的收入，基本上是屬於業外收入，以公司實際的狀況並沒有現金進來所以首選應該以本業收益為主的好公司!!
4.轉投資項目大多是未上市的公司，能獲得的資訊少之又少，如果公司的轉投資項目像開雜貨店般，看不懂怕怕的就最好離遠一點。
-------------------------------------------------------------------
目前上市公司幾乎多數的長期投資都超過資本額40%以上，因此研究財報時，轉投資這一塊便十分重要!!好的公司大部分不會亂來，例如台積電多以債卷為主,原則上只要留意金額大的即可!!
下一個單元就來看看"固定資產" 吧!!
接觸價值投資的朋友,首先在財務報表上必須有一些簡單的觀念
目前就我所知的分享給大家,另一方面也作為自己觀念上的整理
有錯誤的地方還望大家一起討論,做功課!!
小弟並非財報專家，僅就自我認知上做分享，有錯誤的地方還請大家不吝指正
財務報表分為四部份1.資產負債表2.損益表3.現金流量表4.股東權益變動表
第一步先來討論"資產負債表"，一般接觸個股時會先看5年內的資產負債表了解公司近五年的變化，再看近三季的資產負債表，了解公司近期內的經營情況。
資產負債表大概是由下面幾個項目組成 1.流動資產2.長期投資
3.固定資產4.流動負債5.長期負債6.股東權益總額
以下就我所知的慢慢來討論:
流動資產主要由現金;應收帳款;存貨等組成
1.現金部位有無正常變化,通常好的公司資金運用上都會妥善的安排
現金部位不容易劇烈的變化，快出事的公司有時候現金部位會大量提高給人有此地無銀三百兩之感。
2.短期投資:金額不大的話，不需要注意，好公司大多買些債卷而已，金額過大的話可以進入公開資訊觀測站，仔細閱讀財報裡中"附註"相關細目應該都有。
3.應收帳款與存貨:
這一部分要特別留意,撇開產業特性不談,應收帳款與存貨增加的速度跟營收成長要能搭的起來,過多的存貨小心會有跌價損失的情況,尤其電子業的存貨不值錢。
應收帳款則看關係人交易所佔的比例，避免作帳的情況發生，這些在公司每季提供的財報都有自己要耐心的看!!
4."短期借支":
開公司不是開銀行，所以好的公司基本上不會把錢借給別人
除了台塑集團比較特別以外，『這一欄有內容的大概都要特別留意』。
----------------------------------------------------------------
這個單元會分幾課來寫，篇幅長短比較適合閱讀，第一部分先寫流動資產下一部分"長期投資"，敬請期待!!
價值投資第二課(資產負債表)
上次寫完了"流動資產" ，接下來介紹資產負債表中第二項的"長期投資"
長期投資:簡單說就是持有時間超過一年以上稱"長期投資"
1.與股本對照，如果占資本額的30%以上就有必要好好的研究一下細目
2.點選卷商看盤軟體,一般在"轉投資"這個項目中就可以看到相關的細項
一般長期投資可以分為1.權益法2.成本法3.備供出售4.FV變動
1.權益法:
母公司或其他子公司共同持有某公司股權達20%以上或未達20%但具有實質影響力者，母公司必須依該公司股權比例認列轉投資的收益或虧損，通常每季都會在"損益表"中"投資收入/股利收入"這一項認列
2.成本法:
母公司或其他子公司持有股權20%以下，這部分的認列收益不會在損益表中顯示，是列在資產負債表底下的"長期投資評價損失"由於不是列在"損益表"裡，所以讀公司財報的時候，記得對照一下這一塊很多公司都會把虧損的子公司改列成成本法，以規避虧損!!
3.備供出售:
賣出的時候會列入當期的損益表，其他時間則依公平價值列入股東權益項目，金額高的話要留意一下，如果是不錯的公司股價也不錯，沒有售出就可能有潛在的增值空間!!
例如福懋持有不少台塑化;南亞科的股票，如果台塑化或是南亞科飆的凶，股價自然會有潛在的增值空間。
4.公平價值變動列入損益（簡稱FV變動）:
列入損益也就是說，在當季的損益表中都會列入實際的價值，價值都會寫上去，所以這個部份不會有潛在的增值空間!!
"眉角"的地方:
1.權益法衡量的公司需要每季認列損益，所以不好的公司有可能將虧損的子公司改以成本法列帳，這樣虧損就不會呈現在損益表中影響EPS!!
好公司基本上是不會這樣做的!!
2.不能改列成本法,就把虧損的子公司改列成"備供出售"，因為備供出售也不會顯現在"損益表"中，只有出售的時候才會列入當期的損益表，如果備供出售的金額過大記得查一下是不是好公司，如果是好公司;股價又高,可能就有潛在的增值空間(ex.福懋持有台塑集團的股票，這兩年台塑集團股價高漲,福懋也就跟著漲起來了)
3.以權益法認列的收入，基本上是屬於業外收入，以公司實際的狀況並沒有現金進來所以首選應該以本業收益為主的好公司!!
4.轉投資項目大多是未上市的公司，能獲得的資訊少之又少，如果公司的轉投資項目像開雜貨店般，看不懂怕怕的就最好離遠一點。
-------------------------------------------------------------------
目前上市公司幾乎多數的長期投資都超過資本額40%以上，因此研究財報時，轉投資這一塊便十分重要!!好的公司大部分不會亂來，例如台積電多以債卷為主,原則上只要留意金額大的即可!!
下一個單元就來看看"固定資產" 吧!!
全站熱搜
留言列表
財經 (21)